浙江
统计局发布11月PMI（制造业采购经理指数）48.0%，低于荣枯线。
大型企业PMI为49.1%；中型企业PMI为48.1%；小型企业PMI为45.6%。
生产指数为47.8%，比上月下降1.8个百分点；新订单指数为46.4%，比上月下降1.7个百分点。
对比几个数据，可以看出11月的经济数据有多差。
【规模以上工业企业利润】
11月27日，统计局发布1-10月份规模以上工业企业利润，同比下降3.0%。其中，国有控股企业同比增长1.1%；私营企业同比下降8.1%。
1-6月份，规模以上工业企业利润，还是同比正增长的。
工业企业利润，总体看是一个下滑趋势。（见图）
【11月的PMI数据】
显示出大、中、小型企业景气度都出现了下滑，连大型企业也无法幸免。
构成制造业PMI的5个分类指数，均下降，均低于临界点。
在分析PMI数据时，除了50的荣枯线，通常还有一个46的分界点。通常认为，PMI高于50认为经济在扩张；稍低于50并非立马衰退，而是扩张放缓；低于40被认为经济衰退。
在宏观判断中有一个46的分界点，46到50之间意味着经济在收缩，缓慢走向衰退，但不至于变成了一个衰退的趋势。
11月小型企业PMI为45.6%，与今年4月份持平，4月份可是有重要城市在闭关中。
【个人观点】
一、房地产的预期是“稳”、是“托”，并非“举”；房地产金融第三支箭，解决的是资金链，重点问题在是销售，投资购房和消费购房需要一个平衡点。曾判断房企存在整合的可能性，回顾多年之前「白色家电行业大整合」，这种大级别长周期的观点，挺难赚钱，待在谷底的时间非常久。
二、近期监管部门和商业银行一直在讲「进一步加大对制造业中长期贷款的信贷投放」，要求21家全国性银行在1-7月新增1.7万亿元左右的制造业中长期贷款的基础上，8-12月鼓励再新增1万亿-1.5万亿元，各家银行制造业中长期贷款增速原则上不低于30%。
11月，制造业生产指数比上月下降1.8个百分点，新订单比上月下降1.7个百分点，生产放缓，需求回落。
结合第一点，问题由此而来，房地产需要资金，制造业需要贷款，房地产尚未稳住，制造业又走弱，钱从何而来？制造业可期，但对制造业投资的拉动效果有限，制造业投资年内难超预期。
三、宏观经济，大中型企业稳，则经济复苏稳。
四、消费行业，小型企业稳，才是消费复苏的第一步。
【仓位】
基建+以「兴业银行」为主的银行。
其他账户有一点汽车、科技。
总体以「价值板块」为主。
2023年会不会是一个宏观大年？拭目以待。
宏观在左，交易在右，资本永不眠！
本文由爱撸铁的程序猿原创。
文|爱撸铁的程序猿
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