浙江
7月10日，央行延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策的期限，以期提振市场主体信心。
7月14日，央行指出考虑到房地产市场供求关系已经发生深刻变化，过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间。
7月21日，国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，提出将城中村改造与保障性住房建设结合，高效利用土地资源。
724会议，有诸多新提法，措辞出现变化。
股市财富效应，楼市财富效应，且看是缺钱还是缺信心。
【强调经济恢复中的结构性特征】
一二季度GDP增速分别为4.5%和6.3%，经济恢复且结构性特征。一季度居民收入增速低于GDP增速，但上半年居民收入增速5.8%，高于GDP增速5.5%。物价下行导致实际利率上升，抑制民间投资，上半年民间投资负增长。
【强调根据形势优化房地产政策】
地产表述有变化，虽未提“房住不炒”，但依然是核心。“市场供求关系发生重大变化”，“适时调整优化房地产政策”，近几年少见的友好表述。
目前，房地产的主要矛盾已经发生了变化，不再是房价上涨，而是地产需求低迷，投资和销售均下滑对经济产生冲击。
【从数据看】上半年，固定资产投资增长3.8%，制造业增长6.0%，基建增长10.2%，地产开发投资-14.3%，商品房销售面积和房地产投资同比分别下降5.3%和7.9%，制造业和基建投资延续同比增长，地产投资同比继续下降。
一线城市商品房销售面积和销售额占全国3%和18%左右，现阶段稳定房地产市场更为重要，尤其一线城市限购政策具有较大优化空间，各地方在政策优化上可能会提速。
【城中村改造≠棚改2.0】
主体责任不同，土地性质不同，货币化要求不同，限制在超大特大城市等。
721国常会提出“推进城中村改造”，本轮改造与2015年的“棚改货币化”存在较多差异。
主体责任为市一级，而非省一级，且本轮限制在“超、特大城市”，城中村的范围小于2015年棚户区。
城中村和棚户区，土地性质不同，显然城中村更加复杂，难以再现2015年式的需求爆发。
2015年提出“积极推进货币化安置”，显然本轮没有明确的货币化要求，泡沫程度会减弱。“棚改货币化”曾要求央行给予政策配合，本轮未要求央行配合，而是“多渠道筹借资金”。2016年基础货币投放增量，贷款基准利率下调，都对地产泡沫起到了推波助澜的作用。货币流向的地方一定会引起资产价格上涨。
【活跃资本市场，提振投资者信心】
提高民间投资活跃度，稳住投资基本盘。意味着强化资本市场的财富管理功能，加速居民资产负债表的修复。《2019年城镇居民家庭资产调查》显示，居民资产仍以实物为主，实物资产在家庭资产的占比约80%。2021年美国居民资产配置中权益类占比约50%。
【强调系统和统筹理念化解债务】
短期应对好债务到期再融资，拉长周期和压降资金成本。债务市场化，合规转化为企业经营债务；出售政府持股，划转流动性较好的国资股份解决债务等。通过债务展期、债务置换、债务重组等方式优化债务结构。
其他方面，就业、与企业家沟通、扩需求、提信心、防风险等。
回到投资，信心和情绪在前，逻辑修复在后。
宏观在左，交易在右，资本永不眠！
本文由爱撸铁的程序猿原创。
文|爱撸铁的程序猿
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