陈琦：以旧换新与消费补贴，一场以小博大的财政行动

相信大家都能感受到2024年的寒意，如果单靠市场的力量让经济回暖，短期内的难度很大，必须有一双“更大的手”去干预，主动去融化跌至冰点的消费信心，创造更加有利地投资预期和增长环境。

以旧换新、消费补贴，正是一场自上而下，在全国范围内发起的以政府为主导、全民参与的财政刺激政策，旨在用小资金撬动大消费，盘活消费市场，拉动经济增长。

近日，财政部副部长廖岷表示，财政政策将切实加大力度，为经济保驾护航。虽然未来相关政策的具体数据因为还要履行法定程序，确定后才能够对外正式发布。但“请大家放心，2025年财政政策的方向是清晰明确的，充分考虑了加大逆周期调节的需要，是非常积极的。”

以旧换新刺激消费增长

从去年3月起，《推动大规模设备更新和消费品“以旧换新”行动方案》《推动消费品“以旧换新”行动方案》《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》等多个政策相继出台，拉开了政策刺激消费的序幕。

此后，政策也在各地迅速发酵，各地“以旧换新”的步伐也加速迈进。北京、上海、广东、深圳、湖南等各省市相继出台“以旧换新”实施方案等政策通知。综合来看，各省市的补贴力度范围普遍15%—20%。

去年年底，中央经济工作会议把“大力提振消费、提高投资效益、全方位扩大国内需求”放在了今年重点任务的首位。在部署提振消费具体工作时特别提到，要加力扩围实施“两新”政策，“加力”二字凸显今年该政策的强度可能不弱。

今年1月8日，国家发展改革委、财政部在国务院政策例行吹风会上天公布了《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》 ，目前已下达今年第一批消费品以旧换新资金810亿元。今年超长期特别国债用于支持“两新”的资金总规模比去年大幅增加。

从中央经济工作会议召开，到拿出可实施的具体政策，前后只用了不到一个月的时间。既是在2025年年初定下消费政策的总基调，也是看到一个良好的政策贯彻时机。国内从元旦到春节这段时间的消费力旺盛，持续周期长，顺势推出更高频次、更大范围的相关政策，加快推进以旧换新释放的消费红利，这对于政策实施后的效果评估尤为重要。

关于以旧换新带动的实际效果，商务部全国家电以旧换新数据平台显示，2024年截至12月19日，3330万名消费者购买八大类家电5210万台，带动销售约2390.9亿元，其中一级能效产品销售额占比超90%。

宁夏2025年首场新闻发布会列举的相关数据：2024年，宁夏汽车以旧换新4.49万余辆，补贴资金7.55亿元，带动汽车消费近70亿元。宁夏全区家电以旧换新、家居家装及适老化改造累计发放消费券25.12万张，补贴资金3.31亿元，带动消费近15亿元。

根据专家测算，如果2025年消费品“以旧换新”补贴延续1500亿元，对社零增速的拉动或在0.45—0.6个百分点。如果补贴规模扩大到3000亿元，将拉动新增消费7500亿，对社零增速的拉动或达到1.5个百分点。

让钱流动起来创造价值

以旧换新、消费补贴，是一个很好的政策切入口，对于消费者、企业和国家而言意义重大。当下，整个市场需要一笔钱发挥鲶鱼效应，让人们手里的钱流动起来，因为钱只有流动起来才能创造价值，但现实却是人们不愿消费、不敢消费。

举个例子，在一座小镇上，一位商人拿了两百元现金住宿，宾馆老板拿着两百元结清了员工当天的工资，员工拿着钱去买蔬菜和肉，市场摊贩收到两百元后还清了欠给宾馆老板的钱。最终这两百元流动起来，所有参与流动环节的使用者都获得了好处，实现了个体劳动、蔬菜售卖、住宿经营、债务偿还。

数据显示，近8年来，我国住户存款规模从2016年的59.8万亿元，增长到2023年的137万亿元，增长超过一倍。央行2024年第一季度《城镇储户问卷调查报告》显示，倾向于“更多消费”的居民占23.4%，但倾向于“更多储蓄”的居民占61.8%。

储蓄率居高不下不是好事，它意味着钱不流动，更多时候趴在银行系统里变成了一串数字，难以转化为生产资料和更大的财富。如果这一百多万亿存款拿出来5%用来消费流通，那么整个国家的经济运行状况将会好很多。

千万不能让整个社会步入一个恶性循环中，即人们不愿消费，企业生产的商品卖不出去，经济效益差，导致大量员工被裁员失业，一旦这种失业的风气盛行，将会人人自危，人们就会为了安全感降低消费、努力存钱。企业赚不到钱就不会加大投资，也不会重新提供就业岗位，社会不稳定因素就会越来越多。

如果持续被这个悲观预期左右，会产生一种现象，那就是人们即便赚到钱也不愿意多消费，会选择落袋为安。这时候就要主动刺激消费拉动内需，让内需扩大生产与投资，只有这样才能促进经济的良性循环。如果只是在供给端加大投入，内需上不来，那结果就是产能过剩和企业的批量倒闭，该刺激还是要刺激的，以旧换新的政策就显得很有必要。

电子产品成为补贴重点

1月8日，国务院政策例行吹风会上提到，享受以旧换新补贴的家电产品，由去年的8类增加到12类，单件最高可享受销售价格20%的补贴。电子产品可以叠加以旧换新和消费补贴两大优惠，优惠力度将会是所有产品类型里最高的。

这一政策的实施，迅速在市场上产生了积极效果。各大电商平台如天猫、京东等纷纷上线政府补贴会场，承接各省市补贴发放工作，为消费者提供实实在在的优惠。

之所以把电子产品当作今年财政消费补贴的重头戏，那是因为本身大多是单价较高的消耗品，覆盖了我们日常工作和生活的方方面面，应用范围广。近年来随着技术的不断进步，产品更新换代的频率越来越快，2024年市场规模逼近2万亿，潜藏的市场需求巨大，消费补贴的带动效应显著。另外，近几年房地产市场进入下行周期，使得产业链相关的行业萎靡不振，尤其涉及到诸多家居产品。

会上表示，继续支持冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品以旧换新，将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品纳入补贴范围。

此外，电子产品背后是中国的科技和制造业，具有高附加值和技术溢出效应。加快最新智能化电子产品的普及，可以加快供应链的优化和生产效率的提升，改善消费电子产业生态，促进相关企业的销量增长。

作为科技创新的重要载体和成果体现，电子产品为其他领域的科技创新提供支持和平台，如人工智能、物联网等技术的发展就离不开电子产品的进步。电子产品的普及也在促进配套产业环节的升级，拓展更宽的应用场景。

如果说过去几十年是侧重于城市空间的基础设施建设，那么这一次也可以当作是新一轮的数字基建。当下，消费电子产品基本上已经实现了万物互联，每天产生的大数据将会成为支撑起相关企业创新的关键。

在一项又一项的政策推动下，中国也将是智能化应用渗透率最高的国家，这会让我们在人工智能时代构建起全球领先的数字基建，培育出先进的智能产业生态。