广东
快速聊两句。
一、M1和M2剪刀差有所收窄。
M1包括现金、活期存款、微信支付宝余额，这些“活钱”变多，说明企业发工资、进货的钱更灵活了，支付宝余额可能也多了，经济活动的“水流”在加快，这是个好事。
不过，总体上，“活钱”和“死钱”差距还是很大，更多钱还是存成定期或买了理财，消费和投资还是有点怂。
二、社融增量：政府发债扛大梁，企业趁机低息抢跑
社融总量：5月社融新增2.29万亿，比去年多2247亿。前五个月累计18.63万亿，相当于每天给经济“输血”约1200亿。
政府债是“顶梁柱”：
5月发债1.46万亿，创今年新高，主要是基建、化债、保障房项目。
地方专项债4432亿，下半年可能更猛，比如修路、盖保障房的钱，替代了一部分银行贷款。
企业债“薅利率羊毛”：
5月企业发债1400亿，利率低到1.97%（比余额宝还低），企业趁机低息借钱，省利息。
但中小微企业还是难：前五个月企业债融资比去年少2884亿，大企业吃肉，小企业喝汤。
三、人民币贷款：企业贷款、房贷回暖，消费贷款偏弱
企业贷款：5月企业贷款新增5300亿，可能和外贸企业抢出口有关，5月中美关税谈判缓和，90天缓冲期里，企业抓紧时间生产出货，借钱周转。
居民贷款：房贷略微回暖（中长期贷款），代表消费的短期贷款（比如信用卡、消费贷）反而少了2624亿，618促销提前到5月，但大家还是捂紧钱包。
。
总结：
政府发债托底：狂修基建、化解债务，钱先顶上。
企业趁机低息借钱：大企业薅羊毛，中小微还得等。
老百姓还是抠：房贷回暖但消费怂，存款蹭蹭涨。
经济在恢复，但距离企稳回升还言之尚早。
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