江苏
上交所近日发布公告，对江苏南通三建集团股份有限公司（以下简称“南通三建”）及相关责任人予以通报批评，直指其核心违规事实：大量债务逾期未及时披露。
Part.1
核心违规事实
大量债务逾期未及时披露
南通三建发行的公司债券“16南三01”和“17南三01”均在上交所上市交易。经查明，该公司及其下属子公司在2022年年报、2023年中报及2023年年报所涉期间内，发生了多笔债务逾期，却未按规定及时履行临时信息披露义务，仅在定期报告中进行了披露。
具体逾期情况：截至2022年12月末，发行人未能如期偿还75笔银行贷款、境外美元债等债务，累计金额60.25亿元；截至2023年6月末，发行人未能如期偿还81笔银行贷款、非银金融机构借款等债务，累计金额64.47亿元；截至2023年12月末，发行人未能如期偿还81笔银行贷款、境外美元债、非银金融机构借款等债务，累计金额63.66亿元。
上交所认定，上述债务逾期事项均已触及临时信息披露要求，南通三建的延迟披露行为构成违规。
Part.2
深陷恒大泥潭
持续经营能力堪忧
南通三建深陷债务危机与其受恒大集团财务危机拖累密切相关。根据上交所今年5月发布的《江苏南通三建集团股份有限公司公司债券年度报告》披露：
南通三建2024年12月31日归属于母公司所有者权益为-29,435.38万元，2024年度归母净利润为-81,089.65万元，主要原因是应收账款、其他应收款信用风险增加导致减值增加所致。
受恒大财务危机影响，南通三建因债务逾期引发多起诉讼及仲裁案件，导致部分银行账户被冻 结、多项资产抵押、南通三建及其董事长被列为失信被执行人，南通三建很可能无法在正常经营过程中变现资产、清偿债务，对生产经营产生重大影响。上述情况表明存在可能导致对南通三建持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。
南通三建对恒大系应收款项432,349.93万元按80%计提坏账准备，其他款项按会计政策计提。南通三建坏账准备计提的比例具有重大的不确定性。南通三建对恒大系建造合同形成的已完工未结算资产431,367.70万元按80%计提减值准备，其他建造合同形成的已完工未结算资产按0%计提减值。合同资产减值准备计提的比例具有重大的不确定性。
Part.3
有息债务逾期超74亿
追债恒大前景渺茫
7月10日，江苏南通三建集团股份有限公司发布关于未能清偿到期债务的公告。公告显示：截至2025年3月末，公司有息债务逾期金额合计74.16亿元，占2024年净资产的-2736.53%。
天眼查信息显示，江苏南通三建集团股份有限公司目前涉诉关系超5500条，开庭公告超4200条，立案信息超2300条，失信被执行超430条，被执行总金额超16亿元。
目前来看，南通三建想通过追讨恒大欠款扭转局面前景渺茫。恒大清盘虽已进入实质阶段，但其跨境资产处置、债权人博弈、资产追索等存在巨大不确定性。
相关信息显示，目前清盘人对中国恒大可处置账面资产还不足100亿元，相较于恒大2.4万亿的债务黑洞简直杯水车薪。
作为恒大集团的实际控制人，许家印持有公司近60%股份，其个人资产状况对于债权人能否顺利收回欠款具有重要影响，然而许家印已明确表达了不愿公开个人资产的态度。
显然，恒大2.4万亿的债务黑洞远非短期内能填补，对于成千上万诸如南通三建的恒大供应商而言，他们的“救命钱”何时能到账仍然未知。
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