湖北
据多家媒体报道，中国一汽正在筹划入股零跑汽车，拟初步要约收购10%左右股份，目前该方案已在一汽内部相关部门流转推进。这一传闻迅速引发市场高度关注——若最终落地，零跑将成为首家获得国有大型汽车集团注资的造车新势力。
需要说明的是，截至本刊发稿时，双方官方尚未对资本合作细节作出正式确认。以下内容基于公开信息及市场传闻整理，涉及资本合作部分需以最终官方公告为准。
从技术联盟到资本联动猜想
这场合作并非突发。今年3月3日，中国一汽与零跑汽车签署《战略合作谅解备忘录》，合作围绕两个维度展开：新能源乘用车联合开发及零部件合作，以及深化资本合作的可行性。
签约后仅20天，合作迅速落地。中国一汽电子招标采购交易平台显示，红旗品牌G117产品整车联合开发及平台许可费技术采购项目，成交人为浙江零跑科技股份有限公司。零跑汽车在财报中披露，首个合作开发车型项目已落地，后续工作正积极推进，双方还将进一步探讨资本合作可能性。
首款合作车型计划明年在海外上市
据知情人士透露，一汽与零跑更多整车合作新项目正在探讨中。其中，零跑与红旗合作的首款车型已进入开发阶段，并计划利用一汽海外渠道于明年下半年上市销售。
在2025中期业绩会上，零跑汽车方面介绍，双方在零部件领域的合作已进入实质阶段，多个技术方案正在落地，未来在整车、软件、平台等层面均有深化合作空间。
零跑上半年扭亏为盈，全年目标上调
零跑汽车2025年上半年业绩表现亮眼。财报显示，营收达242.5亿元，同比增加174.0%；毛利率提升至14.1%，较2024年同期的1.1%大幅改善；公司权益持有人应占净利润3303万元，实现扭亏为盈。基于这一表现，零跑将全年目标从“盈亏平衡”调整为“全年盈利”，预计净利润5亿至10亿元，销量目标上调至58万至65万辆。
传统制造底蕴与新能源创新活力的融合
市场分析认为，一汽与零跑的合作具有战略互补性。一汽集团拥有成熟的制造体系和供应链网络，2024年全年交付超320万台，但自主品牌新能源渗透率（约32.2%）低于行业平均水平（44.3%）；零跑则凭借“全栈自研模式”在智能汽车领域形成技术优势，不仅为头部车企提供电机、电控等零部件订单，更逐步转型为方案服务商。
零跑借力一汽渠道，加速“出海”进程
此次合作或将加速零跑的全球化步伐。双方合作的首款车型计划通过一汽海外渠道销售，而零跑此前已与Stellantis集团达成战略合作，后者旗下拥有标致、雪铁龙、Jeep等品牌。零跑还计划明年在欧洲建立制造基地，率先实现B系列产品本地化生产，目标海外销量同比翻倍。
行业观察：国企与新势力合作模式创新？
若传闻中的资本合作落地，这将被视为国有汽车集团与造车新势力合作的新范式——不同于传统技术合作或代工模式，而是通过“资本+技术+渠道”的深度绑定实现资源协同。
花旗研报指出，基于零跑销量、毛利率及净利润的超预期表现，将其目标价从86.4港元上调至100港元，评级“买入”。市场机构认为，若一汽入股成真，零跑可借助一汽的资金与渠道网络提升供应链议价能力。
截至2025年6月30日，零跑销售网络覆盖286个城市，拥有806家销售门店及461家服务门店，单店效率同比提升超50%；同期，一汽自主新能源销量14.5万辆，同比增长95.5%。
在全球汽车产业转型背景下，这场国资与民企的联动，或将为中国新能源汽车市场格局带来新变量。
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