扣非净利润暴跌944.18% 5年后欧菲光智能手机主业仍疲软

撰文 | 大卫

编辑 | 茶茶

好不容易摆脱亏损泥潭后，光学巨头欧菲光今年的业绩再度转亏。

8月19日，欧菲光发布了2025年上半年业绩，2025年上半年，该公司实现营业收入98.37亿元，同比增长3.15%，归属于上市公司股东的净利润-1.09亿元，同比减少378.13%，扣非后净利润1.50亿元，同比减少944.18%。

提到净亏损的原因，欧菲光认为主要有两方面，一是公司实施股权激励计划确认的股份支付费用同比增加，导致本期归属于上市公司股东的净利润减少。财报数据显示，欧菲光今年上半年股份支付费用为9130.02万元，而去年同期为3876.39万元。

二是增值税加计抵减损益同比减少；同时，因联营企业经营亏损，公司投资收益同比减少。

今年上半年，欧菲光的投资收益为-7414.98万元，占利润总额比例为53.32%，主要系联营企业经营亏损影响。在欧菲光的重要联营企业中，安徽精卓光显科技有限责任公司报告期内净利润为-1.43亿元，欧菲光对该公司的持股比例为48.119%，权益法下确认的投资损益为-6753.92万元。

这些非业务性支出，让本已脆弱的利润雪上加霜。

从具体业务来看，今年上半年欧菲光智能手机产品营收只微增0.43%，为74.37亿元，占营收的比重为75.60%，比上年降低2.06个百分点；毛利率为9.67%，比上年降低1.50%。智能汽车产品营收为12.62亿元，增长了18.19%；新领域产品营收为11.04亿元，增长了9.73%。

欧菲光作为光学光电领域的深耕者，其业务涵盖智能手机、智能汽车和新领域三大板块，其中智能手机是基本盘。

不难发现，上半年欧菲光智能手机业务营收增长缓慢，并且占比和毛利率均有所降低。

全球手机市场的寒意是主因，IDC数据显示，2025年上半年中国智能手机出货量同比下跌0.35%，全球增速仅1.28%。

公司在手机方面主要是高像素摄像头模组和光学镜头、屏下指纹识别模组。欧菲光在财报中称，2025年上半年，受关税波动等不确定因素影响，全球智能手机行业出货增长趋缓，国内智能手机市场出货量同比出现回落。

作为深度绑定产业链的厂商，欧菲光的镜头和模组业务几乎触及天花板。随着产业进入存量竞争，价格压力和毛利率下滑成为普遍挑战。

自2020年被苹果“踢出”供应链后，欧菲光经历了连续三年巨亏。2020年至2024年，公司营收从483.5亿断崖式跌至148.3亿，归母净利润累计亏损超97亿元。即便2023年、2024年勉强盈利5838万元，也主要依赖政府补助（占净利润109%-159%）。今年以来，欧菲光再度出现亏损，一季度由盈转亏，净利润-5894.98万元，二季度继续亏损，净利润-4992.24万元，整个上半年净亏损超过1亿元。

真正的危机藏在扣非净利润里，连续五年半亏损，累计超百亿，市值也蒸发了超300亿。

上半年，欧菲光来自智能汽车业务的营收为12.62亿元，同比增长18.19%，是三大业务中增长最快的板块；占营收的比重为12.83%，比上年增加1.63个百分点；毛利率为7.73%，比上年降低0.05%。不过，该业务毛利率在所有业务中也最低。欧菲光在财报中表示，尽管国内汽车行业多项指标仍保持增长，新能源汽车渗透率持续提升，但在竞争日益激烈的环境下，汽车制造业整体盈利能力承压。

且该业务下的子公司亦面临亏损。旗下4家核心汽车子公司中，3家陷入亏损：上海欧菲智能车联一年亏掉4.2亿元，安徽欧菲车联亏损5499万元，南京天擎亏损1385万元。只有华东汽车信息技术有限公司实现净利润3206.05万元。

相比之下，新领域光学光电业务则展现出较好的增长势头，上半年营收同比增长9.73%，毛利率亦有所提升。

数据表明，智能汽车与新领域虽有较快增长，但体量有限，难以改变手机业务“一枝独大”的格局。手机业务增速放缓，使整体营收动力不足，而费用端的增长进一步压缩了利润空间。

公司上半年研发投入达7.58亿元，占营收的7.7%，体现其在光学模组、车载镜头及新兴应用上的战略投入。研发支出与股权激励的双重消耗，使短期利润进一步承压。

持续的经营压力下，欧菲光试图通过资产重组来改善业绩。4月，欧菲光筹划以发行股份及支付现金的方式购买公司控股子公司欧菲微电子28.25%股权及江西晶浩48.93%股权，实现全资控股。

其中，江西晶浩主要研发生产经营光电器件、光学零件及系统设备等，2024年实现营业收入73.72亿元，亏损1682万元；而欧菲微电子是欧菲光旗下指纹识别整体方案提供商，主要产品有指纹芯片封装、模组以及相关测试软件等。2024年，欧菲微电子实现营业收入46.26亿元，净利润为2.80亿元，占欧菲光当期收入的23%、归母净利润的480%。

若成功收购欧菲微电子剩余股权，按2024年数据可增厚净利润约7898万元。

但重组推进缓慢。距离4月16日发布重组公告已经过去超四个月的时间，尽职调查、审计、评估等工作仍未完成，交易悬而未决。

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