三年又三年，晶科等光伏系储能厂商如何转身？

【摘要】在光伏行业前几年高歌猛进的扩产之后，产能消纳瓶颈浮现、组件价格持续探底，企业利润挑战之下，属于光伏的黄金时代正悄然褪去。

在这场行业性的量价齐跌中，传统增长模式已然见顶，储能，成为光伏企业突围的共识方向。

然而，从光伏跨界储能，并非简单的业务延伸，而是一场涉及技术、资金、渠道与战略的全面转身。

三年又三年，晶科等又该如何实现这场艰难而必要的转型？

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以下为正文：

01

并不轻松的跨界

在一轮景气的上行期后，前期大规模扩产与后期消纳能力产生错配，光伏行业陷入量价齐跌的困局。

根据华泰研究院的数据，光伏需求对组件价格的弹性系数从2023年高点2.4回落至0.7，且今明两年可能进一步下行，行业可能面临较长时间需求放缓的问题。

从光伏组件行业头部厂商的业绩表现来看，晶科能源在2024年营收同降22.08%，归母净利润和扣非归母净利润跌幅达到98.67%与113.50%，而隆基绿能2024年营收同降36.23%，归母净利润和扣非归母净利润跌幅更是达到180.15%和180.74%。

随着光伏发展驶入慢车道，传统业务的利润与增长天花板已现，各厂商不得不加速寻找第二增长曲线，而储能似乎已成为了光伏企业的转型首选。

根据InfoLink近日发布2025H1全球组件出货排名来看，头部几大厂商及其背后集团多相继开启储能布局，不过各企业转型路径不同，合资并购、专注自研或是从光储产品入手都是转型发展的重要方式。

图片来源：InfoLink

而根据伍德麦肯兹公布的2025年全球电池储能系统集成商排名，天合储能、东方日升、阿特斯等光伏系企业已经上榜，并在国内电池储能系统集成领域占据一定市场份额。

不过，尽管光伏与储能在技术与商业路线上有所相似，光伏系厂商能够在储能赛道快速站稳脚跟的仍属少数，跨界并非易事。

从储能赛道的发展现状来看，储能低价内卷的问题并不亚于光伏。

举例而言，沃橙新能源近日打出“交流侧0.38元/Wh，家储、工商储、大储一个价，永不宕机，终身质保”的宣传口号。

而根据储能网数据，2025年上半年，储能电芯平均报价已达0.289元/Wh，系统成本最低也需0.4元/Wh以上，且随着碳酸锂等原料价格上涨，电芯与系统成本短时仍难以降低。

由此，光伏企业在跨界初期就不得不迎接储能成本与售价的双重暴击，跨界求盈利或许并不容易，而在“时间就是金钱”的跨界背景下，众厂商普遍“3年打地基+3年建高楼”的转型周期定律。

02

三年“打地基”

从光伏企业自身转型的普遍规律来看，基本需要三年左右的周期才能初步上手并获得一定成果，而这一过程中，企业往往需要克服技术积累、渠道重构、人才建设和市场认知等多重挑战。

以晶科能源为例，公司在2016年首次拿下全球组件出货量冠军，除2020-2022年其位次短暂下滑，在至今的多年间始终保持光伏组件行业的头部地位。

随着光储融合的路线不断兴起，公司在2021年就以外部合作的方式切入储能产业链，并与宁德时代、国轩高科、赣锋锂业等签署战略协议，以系统集成商的身份推出户用、工商业及电站储能解决方案，并发布户用光储一体机产品Suntank。

通过广泛的战略合作，晶科能源在转型前期较大范围拓展自身供应商与销售客户渠道，在一定程度上弥补了其产业链短板。

在之后的一年中，晶科能源成立了全资子公司晶科储能，这也宣告了储能成为公司业务的独立板块，将作为发展重点进行规划布局。

在自身光伏客户积累与外部资源引进的基础上，2022-2023年，晶科能源的储能跨界思路从外部合作转向加强自研，在产品技术领域引进人才并打造自有工厂。

据悉，晶科能源在2023年斥资84.3亿元于浙江海宁建设年产12GWh储能电池及12GWh系统产能，并宣称从储能电芯、EMS、BMS到系统集成完成全部自研自产。

晶科能源在储能领域的打法仍与光伏全链路风格一致，其也在2023年下半年大量申请储能相关专利，在技术层面的高速追赶也表明公司在人才体系领域的构建完善度。

2021-2023的三年时间里，晶科能源基本实现了销售渠道、产品技术、人才体系的初步建设，而在最近的两年中，晶科能源的目光从“打地基”转移到“建高楼”。

2024年3月24日，晶科能源全球副总裁钱晶在中国发展高层论坛2024年年会期间接受中国证券报·中证金牛座记者专访时表示，储能是晶科能源的第二个业务支柱，也是未来发展潜力巨大的板块，争取在3年至5年间成为全球前三大储能供应商。

下一个三年，量产与定点无疑成为检验跨界成果的重中之重。

03

新周期如何行

在成为全球前三大储能供应商的目标之下，近两年间，晶科能源在储能领域开启出货时刻，新产品与新定点纷至沓来。

从产品技术层面来看，2024年4月，晶科能源首台5MWh大储系统蓝鲸-SunTera G2在海宁尖山基地正式下线2025年，公司又先后发布面向光储的蓝鲸 SunTera G3 6.25MWh储能系统与面向工商业场景的海豚 SunGiga G2 Plus 520kWh 液冷储能系统。

公司官方数据显示，其2024年全球储能系统出货量突破1GWh，并入选BNEF Tier1一级储能厂商名录，2025年公司储能系统出货目标6GWh左右。

今年下半年，晶科能源接连宣布一系列合作，包括与亿纬锂能的储能专用电芯工厂进入量产阶段预计提供5GWh产能，与山东省滨耀售电、斯奈克售电、誉金新能源科技、昶迈新能源等13家经销商签署战略合作协议，以及与Ingeteam、TIJIRIT分别于澳大利亚、非洲毛里塔尼亚落地多个储能项目。

不过，在产品与定点落地之下，晶科的储能跨界仍非一路坦途。

从2024年的业绩表现来看，公司的924.71亿元营收中，来自光伏行业的营收为900.52亿元，储能行业营收占比仍有较大的提升空间。

从融资端来看，2024年7月，晶科能源97亿元定增终止，该计划中有25亿元是用来补充流动资金，这也在一定程度上加重了企业的现金流压力，并可能在一定程度上影响研发投入进度。

同年，晶科能源还通过全资孙公司芜湖晶晃与上海国盛资本共同设立唐山储能基金，并于2024年6月完成工商设立登记，首轮募资总额为5亿元，其中晶科系以自有资金认缴49990万元，占募资总额的99.98%。

而在今年7月，晶科能源旗下子公司晶科科技发布公告称唐山储能基金已解散，原因为内部投资策略调整，值得关注的是，该基金在过去的一年中并未有实际资金投入运营或开启投资活动，也尚未在证券协会完成备案。

该基金的突然夭折也表明，储能资本市场正逐渐走向理性，新型储能项目仍有待明确盈利模式、规范市场竞争与提升产能利用率。

与此同时，光伏跨界储能的竞争者实力不容小觑。

其中，天合光能坚持全链条自研战略，并加速布局国内国外市场，截至2024年天合储能电池舱及系统销累计出货10GWh，预计本年度仍将保持8至10GWh出货。

2025年上半年，公司跻身CNESA中国储能系统集成商2025上半年全球市场出货量TOP10榜单，并在英国、澳大利亚市场也位列前十名储能系统集成商之中。

阿特斯、固德威等跨界厂商则选择合资路线，通过与宁德时代、沃太能源等储能系统集成商、电芯厂商合作加速入局，而这种轻资产模式也避免自建的资金压力和收购的整合难题。

在下一个三年的“建高楼”阶段，晶科能源不仅需要在争取定点的基础上提升盈利能力、保障现金充裕，还需要以更加灵活的方式应对跨界厂商与储能巨头的市场冲击。

04

尾声

从光伏到储能，是一场跨越技术、市场与资本的长征。

晶科等企业的转型路径表明，“三年打地基”是构建能力的基础，“三年建高楼”才是真正考验量产与盈利的关键。

当前，储能市场内卷未消、盈利模式仍在探索，跨界者不仅需应对技术与资金的双重压力，还要在愈发理性的资本环境中证明自己的生存能力。

未来三年，将是检验光伏系储能企业是否真正站稳脚跟、实现可持续增长的关键阶段。

转身虽难，却也是通向未来的必由之路。

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