2025年消费真相扎心：中产少吃饭穷人狂续命，年轻人连鸭脖都戒了

作者：海豚商业研究院研究员黄海涛（欢迎转评赞）

今年的消费有点冷，餐饮消费尤其影响大，以至于不少高档饭店餐厅都不得不放下身段，出来摆摊卖早点。比如北京、上海，两大超一线城市社零总额统计的餐饮收入均出现下滑，1-7月北京餐饮收入下降3.6%，7月当月下降3.5%；上海1-7月餐饮收入下降2.9%，7月当月下降4.9%。

而一向被外界称为“吃喝玩乐”的成都，数据也出现了罕见下降，今年7月餐饮收入114.8亿元，同比2024年7月的174.3亿元，下降34%。如果看1-7月的同比数据，同样震撼。2024年1-7月，成都餐饮收入是1188.4亿元，今年1-7月，这一数据仅为798.2亿元，意味着仅仅一年时间，巴适的成都人吃吃喝喝少了390亿元。但也有不错的城市，比如长沙、郑州的餐饮收入都是正增长。

城市消费如此，上市公司的情况怎样，我们扒了扒跟吃喝相关企业2025年上半年的业绩数据，也是有人欢喜有人愁。

看完这张餐饮上市公司成绩单，只能说——有人笑麻了，有人哭惨了！

海底捞还是老大哥，收入207亿元断层式第一，但增速居然也开始下滑了，利润还跌了14%，看来大家现在不光不爱社交，连火锅都少吃了几口？

呷哺呷哺更惨，收入直接跌近两成，虽然亏得比去年少（谢天谢地），但还是亏了8000万，门店九百多家，摊子大也难扛，得加把劲做精细化运营了。

但也有逆袭的！绿茶集团和小菜园是真的“闷声发大财”的主儿——绿茶收入涨23%，利润猛增40%；小菜园利润3.8亿，涨35%！谁说便宜没好货？在当下的经济环境之下，或许性价比才是王道！

巴比食品，名字看起来不亮眼但业绩不错！利润1.3亿+门店5685家——卖包子饺子馒头才是真刚需，早餐这条赛道很苦很累，做得好却稳得像老干妈！

全聚德和西安饮食：老字号真的难，全聚德利润暴跌57%，人均消费稍微高一点点消费，老百姓现在都得掂量掂量，烤鸭可能不吃也还行，或者只是偶尔尝尝鲜。西安饮食营收下滑12%，虽然利润增长了9%，但还在亏。传统餐饮不转型，年轻人是真不买单啊～

同庆楼和广州酒家收入微增，但利润都跌了…说明啥？得调整思路，适应现在的消费习惯了，不然日子可能不会很好过。

总结：

• 性价比餐厅正在崛起（绿茶、小菜园、巴比）
• 火锅巨头进入冷静期（海底捞、呷哺呷哺增速放缓）
• 老字号如果不创新，真的会掉队！
• 开店多≠赚得多，效率才是关键！

看了卤味类上市公司财报，大家都很愁，四家公司营收全部下降，鸭脖似乎卖不动了，但也开始“魔幻内卷”了。

绝味食品：收入28亿元，还是行业老大，但同比跌了15.6%，利润更是惨跌40%，门店1万+家也扛不住，摊子大、成本高，消费者说不买就不买？

周黑鸭：逆天改命代表！收入微跌2.9%，但利润暴涨228%！从去年惨淡到今年翻盘，看来产品调整、控成本真的奏效了，或者它还有什么经营秘籍～

煌上煌：稳中略皮。收入跌7%，利润却涨26%——学会省钱，比盲目扩张更重要！

紫燕食品：收入利润双跳水，利润跌超47%，夫妻肺片也救不了？传统卤味不创新真的危险！

⚡️总结一下：

• 行业整体收入都在跌，消费者口味变了？还是价格劝退了？
• 周黑鸭利润翻盘告诉我们：不是品类不行，是打法得变！
• 万店模式不一定赢，效率、管控才是核心！
• 年轻人还爱吃卤味吗？——要么好吃到上头，要么便宜到真香！

2025年饮料类公司中报，真是冰火两重天！有人闷声发财，有人含泪甩卖——你常喝的那家，到底是在涨还是崩？

农夫山泉：不愧是“大自然的印钞机”！收入256亿，涨15.6%，利润76亿怒涨22%，看来你们一边养生一边喝饮料，瓶装水才是真·硬通货！

康师傅：收入微微跌2.7%，但利润反而涨20%——这是偷偷省成本还是涨价成功了？泡面搭档冰红茶， 康师傅偷偷赢在细节？

⚡东鹏饮料：真正的黑马！收入狂飙36%，利润涨37%！谁说功能饮料只有红牛？打工人续命，全靠东鹏特饮“大瓶扛”！

华润饮料（怡宝）：收入利润双跌，利润跌近29%，纯净水卖不动了？看来光靠“纯净”，已经拿不下这届消费者。

养元饮品（六个核桃）：收入和利润都跌超15%，是不是大家终于发现，补脑不能单纯靠喝核桃，还得更丰富的营养，良好的睡眠，科学锻炼脑力。

承德露露：依旧老问题，收入利润一起掉，老牌杏仁露，年轻人是真不买账啊～

香飘飘：本次最惨选手！收入跌12%，亏损近1亿，利润暴跌230%，绕地球多少圈也救不了？杯装奶茶，真的被现饮店冲垮了！

总结一波：

• 喝水和功能饮料或许才是王道（农夫、东鹏稳赢）
• 传统甜饮料、植物蛋白饮料整体下滑，年轻人不爱甜了？还是嫌你不够健康？
• 香飘飘式衰退说明：产品不迭代，情怀也会过期！
• 康师傅利润逆袭告诉我们：有时候，少卖点但多赚点，也是一种智慧。

茶饮企业的2025中报业绩，彻底卷疯了！有人开店5万家狂赚27亿，有人利润直接腰斩，奶茶这碗饭，果然不是谁都能端稳的！

❌奈雪的茶：惨烈程度第一名！收入跌14%，利润暴跌73%——门店一千多家也救不回来，这波属于“还没红就过气”，还是行业太卷？

蜜雪冰城：平民消费战神实锤！收入近149亿，暴涨39%，利润27亿涨44%，门店5万3千家！！便宜才是王道，雪王真的我哭死！

茶百道：稳如老狗，收入25亿微增4%，利润3.3亿涨40%——靠经典款长红，这波属于“低调发育”。

古茗：黑马突围！收入56亿涨41%，利润16亿狂飙119%！！万店模式+供应链狠活，果茶这条赛道还能挖到金！

沪上阿姨：稳步前进，收入利润均增，稳扎稳打型选手～

霸王茶姬：反差最大！收入67亿涨21%，但利润跌了38%，疯狂开店7038家，但赚得少了？这是为什么呢？增收不增利，是行业太卷还是运营效率需要提升，或者是为了铺量？

☕瑞幸咖啡：逆袭之王！收入123亿涨47%，利润17亿涨61%，门店2万6千家，打工人续命咖啡，9.9元羊毛薅出百亿神话！

⭐星巴克中国：温和增长8%，收入57亿，没公布利润——老牌咖啡巨头的艰难时刻，在最新财报会议上，星巴克董事长兼首席执行官倪睿安亲口证实将出售中国业务的部分股权。不过，星巴克并不是想放弃中国这个巨大的市场，而是会保留中国业务相当比例的股权，意味着其想找一些更懂中国市场的帮手，稳住自己的基本盘。

总结一下：

• 便宜+量大+开店多 = 赢麻了（蜜雪、瑞幸、古茗表示赞同）
• 只搞品牌、不控成本，利润说崩就崩（霸王茶姬、奈雪的茶警示⚠️）
• 咖啡比奶茶还能打，瑞幸真的杀回一线了！
• 这届消费者：要么你够便宜，要么你好喝到我愿意发朋友圈～