广东
01
最近股市进入剧烈震荡期，我先给大家说一个扎心的数字。
基于2025年最新市场数据，研究表明：5万元以下账户亏损率高达99.9%，而1000 万元以上账户盈利概率达99.1%，呈现近乎 "零和博弈" 的财富转移现象。
等于说散户贡献了市场 82.1% 的交易量，但仅获得 8.99% 的盈利，这波赚钱的都是大资金。
而最近出现一个现象就需要大家要注意了，就是大股东和高管们开始套现离场了。
进入九月，A股就上演了一场大股东撤退进行时，仅仅在9月的前六个交易日，已有近 130家A股公司 发布了股东减持计划的预披露公告，同比去年暴增了100%。
Wind数据显示，以首次公告日为统计口径，今年下半年以来，已有近940家A股公司发布减持相关公告，涉及股东超过1740位。
仅9月4日一晚，就有29家公司披露了董监高减持计划。
在这一轮减持大潮中，也出现了最讽刺的减持理由。
9月5日盘后，同花顺发布公告：董事长和某股东要减持不超过138万股，约合市值近5个亿。
本来只是常规操作，但减持理由那一栏却写着：“为了给小股民机会。”
这话一出，瞬间刷屏。
最终同花顺顶不住群嘲，很快就发出紧急公告：
终止减持，不卖了。
减持潮来势汹汹。而另一边，散户正热情高涨地进场。
“日光基”重出江湖，9月8日，华商基金旗下华商港股通价值回报混合型证券投资基金首发当日即告售罄，火速结募。这已经是本月第二只“一日光”基金，掀起了一波基金认购狂潮。
不仅如此，基金发行市场热度持续攀升，本月以来已有12只基金相继宣布提前结束募集，ETF总规模已突破5万亿大关，这些数字背后，看到市场狂热的信号了。
一边是大股东密集减持，一边是散户大军浩浩荡荡进场，“围城”大戏即将上演。
02
一般来说，大家会把股东减持视为一个重要撤退信号，因为这些大股东 作为内部人，对企业估值和经营状况有更准确的判断，当其大规模减持时，通常表明市场估值已经偏离基本面。
历史数据也证明， 减持高潮往往伴随A股顶部到来。这是别人做过去10年A股大股东的减持图。
蓝线是A股整体走势。绿线是每年减持金额的累计，向下表示流出。向下越多，减持金额越多。
可以看到减持最疯狂的时候，正是15年和21年的两次大牛市。
就当下数据来说，减持规模还没有想象的那么夸张，截止8月底， 重要股东净减持为1228亿。可以说，跟正常年份的股东减持相差不大。
日光基的数量上和20年和21年一年上百只，也没法比。所以，市场还没有出现想象中的火爆现象，想象的源源不断的活水流入股市还没有出现。
可见，当前是出于“围城现象”的前期，在这种时候，就更需要保持清醒，减持的另一个信号大家要重视起来，就是要规避减持比例高的行业。 特别是那些估值高企、基本面支撑薄弱的个股。下图是今年减持比例高行业，大家参考一下。
另一个就是，基金投资，买旧不买新。基金发行热度这个数据，是跟市场情绪相关，跟市场涨幅都有一些滞后性。新基最好卖的时候就是赚钱效应显现的时候，这种时候就本上已经涨了一大波，基金公司才开始发行新基金，新基金发行，募集再到建仓，也有半个月到一个月的时间。这种时候，可能就错过了最佳的入场时机了。
正如上一轮牛市，21年的时候，也出现过大量的“日光基”，但到了22年很快就进入了深度调整期。
我找了十只网红的“日光基，”看他们成立至今的收益分化还是很明显的，有一半的还处于亏损状态。 所以，在高涨的时候买新基金并不一定是很好选择。
现在已经开始出现大股东借着高涨行情悄然离场，散户情绪火热、加速入场。
历史一次次告诉我们： 当“内部人”开始集体行动，外界就该听懂信号了 。
即使明年还能继续走牛，但最起码今年四季度调整是不可避免了，特别是8月以来涨过头的行业，比如AI，很可能面临深度调整，大家要注意风险了，因为再牛的行情，也不可能一口气涨到头，中间必须要休息的。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
