924行情仍火爆：全球资本狂抢中国资产，股市楼市或迎新驱动

2025年9月24日，A股三大股指虽震荡调整，但延续了一年来良好涨势，最终沪指收盘3853.64点，涨31.81点，涨幅0.83%，深指涨236.33点，涨幅1.80%，北证50上涨31.47点，涨幅2.03%，创业板指涨71.02点，涨幅2.28%。恒生指数涨359.530点，涨幅1.370%。

中国股市持续走红，并非意外。事实上，早在上周美联储宣布降息时就有征兆，全球资本更是闻风而动，疯狂抢购中国资产，从而给A股、港股带来持续增量资金，推动股市接连上涨。

2025年9月17日，美联储宣布下调联邦基金利率25个基点，这是今年以来的首次降息。消息传出，全球市场波澜四起。但对于敏锐的投资者而言，这声降息号角，无异于再次吹响了抢购中国资产的集结令。

这并非空穴来风，而是过去一年已经被事实和数据充分验证的逻辑。2024年9月18日降50个基点、2024年11月7日降25个基点、2024年12月18日降25个基点，美联储在2024年底三次累计降息100个基点后，全球资本立刻用真金白银投票，中国资产迎来史诗级行情。

回想2024年底，美联储开启降息周期后，全球资本流向的轨迹发生了决定性转变。而今年，当美国降息再次来临，这一趋势必将以更猛的势头延续。

从2024年9月24日算起，那场由政策“组合拳”点燃的牛市，通过科技取得突破性成就，叠加国防实力大幅提升，国际贸易展现强大韧劲，再加上外部美联储降息助攻，中国资产获得全球资本追捧，可观的收益早已刻进无数投资者的记忆里。

A股“924行情”一周年之际，数据显示，A股总市值从68万亿增至104万亿，35股涨超500%，1508股涨超100%，1655家上市公司回购1371亿元，584家公司股东净增持895亿元，2222家上市公司股东净减持3318亿元，1263只非货ETF净申购合计8722亿元。

东方财富数据数据显示，北证50暴涨158%、科创50涨119%、创业板指涨103%……1400多只股票翻倍，涨幅前三的上纬新材、*ST宇顺、胜宏科技，区间涨幅分别为1734%、1145%和1062%，均录得十倍涨幅，成为本轮行情中的“涨幅王”。

对比全球市场，中国资产堪称“碾压级”存在：美股标普500仅涨17%，纳斯达克涨27%；欧洲德国DAX涨26%，英国富时100仅涨12%；亚洲日本日经225涨21%，韩国综合指数涨34%，而印度孟买Sensex30甚至跌了3%。

这种差距不是偶然 —— 国家外汇管理局数据显示，2025年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，5、6月单月净增持就达188亿美元，彻底扭转此前两年净减持态势。

外资投资人民币债券规模上升，近期外资投资境内股票总体向好，透露出全球资本配置人民币资产的意愿在增强。未来，外资配置人民币资产仍具有较稳定和可持续增长空间。目前，境外投资者持有境内债券、股票的市值占比约为3%至4%左右，受多重积极因素支撑，预计外资仍会逐步增配人民币资产。

春江水暖鸭先知——全球资本疯狂涌入的背后，是中国在科技、国防、贸易领域亮出的 “硬核成绩单”，这些实力才是中国资产上涨的根本逻辑。

中国“924”行情本质上其实是“科技牛”，自从新质生产力全面爆发以来，中国电动汽车全球市场占有率稳居第一，光伏产业遥遥领先，锂电池技术在国际上一骑绝尘，成为全球能源转型的核心推动力。

国产大模型DEEPSEEK的横空出世，以其卓越的性能打破了美国在人工智能大模型领域的长期垄断，为中国在AI这场未来竞赛中赢得了重要席位。

在一度被“卡脖子”的芯片领域，国产替代进程加速。正如近期媒体报道的“A股，惊天大逆转！芯片爆发，新一轮涨价潮来袭”，芯片概念的爆发式上涨，寒武纪更是取代茅台，成为中国股价之王，正是资本市场对产业突破的最直接投票。

中国光刻机“希望之星”新凯来亮相，并且显示它绕开了LPP方案，走的是使用激光诱导放电等离子体（LDP）技术线路，是一次对LPP高成本、高能耗模式的颠覆性创新。

此外，国内芯片产能的持续突破——中芯国际14nm工艺良率稳定，长江存储实现232层NAND闪存量产，彻底改变全球芯片供应链格局。

除了中国科技长足进步之外，全球资本最看重的安全问题，更是中国一张顶级王牌。

早在2024年9月，中国就时隔44年再次成功发射洲际导弹，展现战略核力量可靠性。与44年前秘密试射不同的是，这次主动公开发射，把科研探索变成日常战备，它标志着中国战略威慑力量已经完成了从“有没有”到“强不强”的历史跨越。

成为全球首个正式试飞第六代战机的国家，这意味着，中国成为世界上第一个拥有六代机的国家。这方面，连长期世界空军霸主美国都未曾做到，相当于国际空天格局主导权已经全面落到中国手中。

福建舰成为全球首艘实现电磁弹射五代隐形机的航母，完成歼-15T、歼-35、空警-600电磁弹射测试，海军现代化进程加速。三航母时代到来对于中国维护海洋权益，捍卫国家主权，保障海上通道的安全，促进国际贸易顺利开展，都具有着重要意义。

2025年的“九三大阅兵”，更是有多款新型战略武器亮相，全方位展示“中国造”武器从“追赶”变“领跑”。东风-5C液体洲际战略核导弹，打击范围覆盖全球，是此次战略打击群最后亮相的战略重拳。

轮式/履带式无人车、仿生机器人（如武装机器狼）、具身智能机器人、无人艇、无人潜航器等纷纷亮相。全球唯一一款双座版五代隐身战斗机歼20S，已经不是中国最先进战机，但却是世界其他任何国家没有的重磅武器。

当前世界并不太平，俄乌危机、以伊大战、印巴空战、泰柬开战等诸多区域战乱，已经让全球资本避之不及，纷纷从欧洲、中东、南亚、东南亚等撤出。相比之下，中国国防实力的跃升，让中国资产在全球地缘冲突加剧时，成了稀缺的 “安全岛”。

以科技为突破口，以国防为安全保障，中国在国际贸易错综复杂的环境下，逆势上涨。

2025年4月，美国悍然挑起全球关税大战，试图打压中国出口。面对美国施加关税大战强大压力，中国沉着应对，用“精准反制+扩大内需”稳住阵脚。

据海关统计，2025年前8个月，中国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值29.57万亿元人民币，同比（下同）增长3.5%。其中，出口17.61万亿元，增长6.9%；进口11.96万亿元，下降1.2%，降幅较前7个月收窄0.4个百分点。

前8个月，东盟为中国第一大贸易伙伴，中国与东盟贸易总值为4.93万亿元，增长9.7%，占中国外贸总值的16.7%。欧盟为中国第二大贸易伙伴，中国与欧盟贸易总值为3.88万亿元，增长4.3%，占中国外贸总值的13.1%。同期，中国对共建“一带一路”国家合计进出口15.3万亿元，增长5.4%。

可见，全球关税大战，不仅没有削弱中国，反而让中国出口能力更加强大。这背后，是中国拥有世界最齐全的制造产业生态，是全球不可替代的唯一选择，可以说，世界离不开中国，更离不开中国制造。

2025年9月17日，美联储今年首度降息，后续仍有持续下调利率的可能性，意味着全球资金的“成本”将会连续下降。追求更高回报的资金，自然会从利率逐步走低的美国市场流出，去寻找增长更快、收益率更高的“价值洼地”。而当前的中国，正是这片最耀眼的洼地。

美国进入降息周期，而中国货币政策保持稳健，中美利差有望收窄甚至逆转，这将极大地提升人民币资产的吸引力，促使国际资本回流中国股市、债市。而且，相较于欧美等发达经济体，中国经济仍保持中高速增长，特别是在新质生产力相关的科技、绿色、健康等产业，增长动能强劲，为企业盈利提供了广阔空间。

尽管过去一年涨幅巨大，但相较于经历了长期牛市的美股，A股和港股的总体估值仍具备相当的吸引力，尤其是优质龙头公司，未来成长空间巨大。

市场普遍研判，美联储此次降息只是开始，后续可能仍有降息动作。这意味着，全球资金从美国转向中国的“大迁徙”，才刚刚进入高潮。 事实上，嗅觉灵敏的美国资本、深耕中国市场的日韩资本、以及寻求多元化投资的欧洲资本，早已在悄然布局中国的核心资产。

随着新一轮全球资本的涌入，中国资产将迎来普涨行情，但结构性的机会将更为突出。芯片（产业链自主可控）、人工智能（大模型应用落地）、低空经济（无人机、eVTOL）、人形机器人等硬科技领域，将继续是资本热捧的核心赛道。

同时，随着国产替代的深入，高端数控机床、工业母机、精密仪器等领域将迎来爆发。此外，中国在生物医药领域的创新实力不断增强，将成为全球医药投资的新高地。

值得注意的是，每逢股市大涨，都能拉动楼市需求上升，资金“溢出效应”或带动楼市加速复苏。

过去两年，楼市调整的主因之一是“投资属性弱化”——当全球资本都在追逐高收益资产时，房产的吸引力下降。但随着美联储降息，国内货币政策空间打开，叠加各地全面放开限购，存量房贷利率下调等政策落地，核心城市的优质房产或重新成为“避险资产”。

因此，924行情持续发酵，让更多投资者从股市中赚到钱，有利于资本市场的财富效应将提振信心，加之政策的持续优化，中国楼市有望逐步走出低谷，迎来结构性的复苏回暖，尤其是一二线核心城市的优质资产。

当然，历史不会简单重复，但总会押着相似的韵脚。2024年底美联储的降息，点燃了“924”行情的导火索，让提前布局中国资产的投资者赚得盆满钵满。如今，2025年美联储的降息号角再次吹响，全球资本“向东流”的大趋势已不可逆转。

对于每一位投资者而言，这或许是一次不容再错过的时代机遇。因为，投资就是投国运，当中国的国运之轮在科技自立自强、国防坚如磐石、贸易韧性强劲的驱动下滚滚向前时，做多中国，就是做多这个时代的确定性。

（本文部分文字、图片资料来源：新华社、央视、东方财富、新浪财经、豆包、元宝、DeepSeek、讯飞星火等，特此鸣谢！）

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