连续18个季度分红…

天有不测风云，上周五全球股市重挫，标普500收盘跌2.71%，欧股尾盘跳水，富时A50期货也大跌，为周一市场蒙上了一层担忧。

此情此景，FOMO（Fear of Missing Out，恐惧错过上涨）情绪浓厚的小伙伴可以释然了，哪有只涨不跌的股市，科技股从来都是高波动资产，涨的时候涨幅大，跌的时候跌幅也大。虽然周一市场表现出了比较强的韧性，大幅度低开高走，但是市场整体还是跌多涨少，部分科技板块跌幅比较大。

相对来说，红利类资产要温和一些，过去几年，中证红利和红利低波指数都走出了稳健上涨的态势。

数据来源：Wind，截至2025年10月10日，指数过往涨跌不预示未来收益，投资需谨慎

当然，红利基金比较多，也要精挑细选。过去2个月，科技持续上涨，红利回调，给我们提供了一个观察窗口。

要求：

1）基金名称中含有“股息”或“红利”。

2）基金明显跑赢红利指数，2022年以来收益超过40%。

在筛选出来的基金中，“景顺长城中证沪港深红利成长低波动A”是表现比较突出的，2022年以来涨了52.63%。（数据来源：Wind，截至2025年10月10日，同期业绩基准收益率36.48%）

更难得的是，这只基金还连续18个季度分红，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年上半年的股息率分别是3.37%、4.74%、7.58%、7.36%、4.1%。10月13号，该基金发布年内第三次分红公告，具体如下表：

这可都是到手的钱，对比持续下滑的国债收益率也蛮香的~

数据来源：基金公告，截至2025年10月13日

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先说收益，这只基金为什么这么能打呢？

2022年以来涨了52.63%，在选出来的基金中排名第一，而且连年正收益，在红利基金普遍亏损的2022年也涨了1.64%。（同期业绩基准收益率-1.74%）

数据来源：Wind，截至2025年10月10日，同期业绩基准收益率分别为：-1.74%、5.24%、24.04%、6.4%

可以从跟踪指数上找到答案，基金跟踪的是“中证沪港深红利成长低波动指数”，红利、成长、低波，三因子叠加。

1）先从A股和港股通中剔除市值较小、成交不活跃的股票，然后从中选取过去三年连续进行现金分红的股票。

2）对基本面也有要求，剔除过去三年净利润变化为负且过去一年 PE（TTM）为负的股票，然后对剩下股票按照预期股息率由高到低进行排序，选取排名前60%的股票。

这是对成份股“红利”的要求。

3）成长性上主要看ROE，对剩余股票分别按“ROE增速波动率”和“过去四个季度ROE环比增速”进行排序，选取成长性比较强的前60%股票。

4）最后是波动率，再对剩余股票按“过去一年日涨跌的标准差”进行排序，选取波动最小的100只。

最终，从红利、成长、低波，三个维度出发，在A股和港股通股票中，选取了能连续现金分红、盈利稳定增长且兼具低波动特征的100只。

以“景顺长城中证沪港深红利成长低波动A”为例看下行业配置，

2021年下半年到2022年逐步加仓银行，从8.18%加到49.01%，占到股票仓位的一半左右。我们知道的，从2022年底开始，银行走出了一波大行情，这只基金提前布局银行，抓住了这波大行情。

然后是今年6月，指数进行了调仓，概括起来就是降低了银行的权重，新纳入股票近3个月涨跌幅中位数是2.81%，抵消了权重银行股的下跌。

数据来源：Wind，截至2025年10月10日

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分红方面，

《基金合同》规定，每个季度都要观察可供分配的利润，当可供分配利润大于0时，要进行分红，且分红比例不低于基准日可供分配利润的20%。

查看基金2025年中报，A份额可供分配利润4919万元，当季分红984万元，其实就是压着20%的比例进行分红的，这也是基金每个季度都能分红的原因所在，不一次分完，细水长流。

资料来源：基金定期报告

而且还有源头活水不断流进来。看指数的股息率，过去5年的均值是4.55%，最新股息率是4.83%。

意思是，每年都能收到成份股4%+的股息，存量可供分配利润也丰厚。

数据来源：Wind，截至2025年10月10日

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总结起来，

红利基金，最看重的是成份股的高分红，这类基金并不少。

还有一些红利低波基金，在要求高分红的同时，还要求具有低波动特征。

“中证沪港深红利成长低波动指数”同时要求高分红、低波、成长，这在红利基金中比较难得。

景顺长城中证沪港深红利成长低波动（A类：007751；C类：007760；E类：021735）是全市场唯一一只跟踪这个指数的基金。

得益于指数编制规则的优势，基金在2021年下半年到2022年逐步加仓银行，买到了很重的仓位，又在今年6月逢高做了减仓，新纳入的其他成份股也在一定程度上对冲了重仓银行股的下跌。

同时，红利指数嘛，股息率并不低，每年大概能收到成份股4%+的股息，存量可供分配利润也丰厚，基金已经连续18个季度分红，值得关注~

风险提示：

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