“安世案”致跨国供应链不再安全？

安世半导体这件事，就像一个精彩的剧本。前面6年的缓慢发展，不过是序幕，真正浓墨重彩的正篇，浓缩在一个月之内。剧情的加速器，是荷兰人的升级手段，从商业变成行政。表面看是荷兰与中国的冲突，实际上是中美在芯片产业链攻防战蔓延到荷兰。

冗长的序幕，突兀的冲突

安世半导体是一家荷兰公司，在2019年经营陷入困境。而中国闻泰公司，以330亿元人民币，完成了对安世的100%收购，这是当年中国最大的半导体收购案。

值得注意的是，闻泰控股安世之后，将后者所有存量债务都还清了，这与一般收购套路不同。当时荷兰人还很感动。

安世的主营业务是成熟制程芯片，包含功率芯片、逻辑芯片、二极管等，有的很便宜，售价只有几分钱，但需求量大。

安世荷兰的客户遍及几乎所有欧美日（参数丨图片）大厂，包括大众、奔驰、宝马、Stellantis、通用、丰田、福特、现代。作为典型的Tier2，多数情况下它并非直接面对这些客户，而是集成在Tier1（比如博世）的产品中交付。不过，在新能源时代，主机厂有时候自己直接充当Tier1，安世也有了直供主机厂的机会。

2023年，美国荷兰日本签署了“对华半导体设备出口管制协议”。安世也在管制范围内。荷兰给出的方案是“成立超规格监事会”，即赋予监事会一票否决权，包括安世中国的所有业务。然后安排安世荷兰与安世中国彻底切割。但是面对闻泰100%控股安世，此举在商业上不可行，就算张学政（闻泰和安世的CEO）愿意卖，荷兰也不打算出钱买回股份。

到了2024年，闻泰进入美国政府制裁的实体名单，为如今的纷争埋下伏笔。

2025年6月12日，美国施压荷兰政府，要求撤换安世CEO。

2025年9月29日，美国商务部提出“50%股权穿透”（该规则也是中国稀土管制的直接导火索），安世也因此进入“实体名单”。

9月30日，荷兰政府叫停了与安世谈判，冻结后者全球资产。

10月1日，被张学政“预约解职”但一直神奇在岗的CFO、COO、CLO（首席法务官）三人联合向荷兰企业法院“举报”。当天下午，法庭未开庭，直接以法庭令形式终止张的CEO职权，取消闻泰派驻人员的网络权限，将安世荷兰股份托管到第三方，荷兰行政法律界展现出前所未有的高效。

10月4日，中国商务部宣布对安世中国实施出口管制。

10月11日，荷兰看守政府经济大臣卡雷曼斯在议会辩解，“并非政府意愿”，“愿意协助闻泰受让安世荷兰股份”……

图：荷兰看守政府经济大臣卡雷曼斯

10月17日，荷兰掐断了安世中国的网络权限，声称安世全球不再担保安世中国产品质量。

10月21日，中国商务部长王文涛与荷兰经济大臣卡雷曼斯通话，双方仅就“沟通解决”达成共识，但中方的措辞非常强硬（敦促荷方从维护全球产供链安全稳定出发、秉持契约精神和市场化、法制化原则……简直当着和尚骂贼秃）

10月19日、23日，安世中国两度发声明称，不承认荷兰总部解除张秋明销售副总裁的决定，安世中国的业务正常开展。要求中国员工无视荷兰总部的指令，其薪酬由安世中国发放。

主机厂被殃及

国内一些舆论称“荷兰态度软化”，这不是事实。软化要看行动，而非“声称要协商”的表态。迄今为止，荷兰拿走安世全球控制权的意图未改变，也没有丝毫放缓动作的迹象。即便将来就股权达成协议（无代价拿走不大可能了），也不会改变安世就此分裂的前景。

安世分裂了，欧洲一票等货的主机厂咋办。WTO瘫痪、地缘政治纷争愈演愈烈、国际分工体系被侵蚀和动摇，这种情况下主机厂应该囤货保供。

实际上，除非出现非常确定的威胁，主机厂通常不愿意囤货。不止因为零部件种类太多，哪怕只囤积“关键零部件”，大量囤积的资金压占、汇率风险和库存成本，都是不可承受之重。尤其是欧洲所有主机厂都有裁员计划，成本问题已经非常敏感。何况，安世的产品根本称不上“关键”，根本上不了囤货清单。主机厂库房也就能保两三周的用量。

但就是二极管、栅极晶闸管、功率芯片这类技术含量不高、不值钱的小玩意，引发了麻烦。大众的沃尔夫斯堡从22日起暂停高尔夫、途观等车型的生产。更重要是摧毁了主机厂对供应链仅存的安全感。

安世分裂的后果

23日晚上，大众宣布找到替代供应公司了，但不想公布“新供方”的名字。从汽车行业合格供方的准入标准角度，两周找到芯片替代供应商，简直匪夷所思。

安世在欧洲的晶圆厂，位于德国和英国，一个用6吋晶圆生产沟槽型晶体管，另一个混线生产二极管。这样的产线，放在中国，别说6吋晶圆厂，就算是12吋晶圆，如果生产的是这样的低端产品，都不会审批立项了。原因是太落后，产能已经遍地都是。如果是碳化硅、氧化镓什么的，还有可能。

那么安世荷兰的竞争力在哪儿呢？在于汽车合规性。产品有一系列车规认证（如 AECQ100 、Q101），工厂要通过16949认证，新企业要挂牌一年以上才能申请16949审核，部分客户针对工厂可能还有特殊的要求（比如VDA6.3），企业认证、产品挨个认证，认证流程要1年以上。所有车规级证书都拿到了，从试样到量产，完整流程要2、3年。

那么问题来了，大众从哪儿找来的合规供应商，能在如此短的时间里完美替代安世。其他供应商，就算本身手握所需的企业和产品认证，也难以立刻上手。

原因在于，功率器件设计和生产虽然简单，但需要仔细调整产线与设计的匹配度。CMOS的阱（用于减少漏电、提升集成度）形貌变一点、注入剂量微调一点，参数都不相同。只能一点一点试出给特定客户的导通电阻表现。这就是为什么主机厂轻易不会更换Tier2供应的简单半导体。

几乎所有的德国车企，更愿意用闻泰上海临港工厂和重庆万国厂提供的12吋晶圆产线出的产品。不管安世、闻泰旗下德国、英国，还是中国大陆的晶圆厂，封装测试都交付给东莞。后者完成了安世全球80%的封测工作。

如此，大众口中的神秘供方，大概率是安世中国。只不过这个风口浪尖，德国人不想掺和中荷或背后的中美争端，保供要紧。既然中国已经宣布安世中国的出口禁令，德国人怎么得到的芯片，那就是另外的事了。我们应该对德国车企与中国大陆官方的沟通机制有信心。

不止是大众，其他主机厂因为由Tier1供应，如果该Tier1拥有多个Tier2供方，那么可以平替，否则也是火烧眉毛。在美国，包含通用、丰田、福特、大众、现代等主机厂会员的汽车创新联盟（AAI）敦促双方尽快解决此事。

显然，分裂的结果，短期内会扰乱成熟制程芯片的国际供应秩序。长期看，并不会造成荷兰人卡住前端（设计和晶圆制造），中国卡住后端（封测），而是中国同时卡住了所有生产环节，安世荷兰或者荷兰政府拿到了一个空壳总部，没有设计图纸，也没有完整的“产供链”。

一旦分裂成为既成事实，那么安世荷兰的两条老爷爷产线，产也产不出（因为不完整）买也卖不出（因为技术和主流差了两代以上）。其核心资产——客户资源，将在拖延中逐渐流失。长期看，安世中国的货还照旧，手续也可以补全。但欧美主机厂将慑于“50%股权穿透规则”，而将订单转给其他供应商。只不过需要时间（大概率是德仪捡便宜）。

不管是否回头受让股权，荷兰失去的是商誉、营商环境，毕竟以行政手段抢夺合法商业公司的记录相当不光彩。而闻泰则因此丧失了部分（或大部分）国外主机厂、Tier1的客户订单。这是妥妥的双输局面。荷兰方面的决策背离自身利益的原因，莫过于具体决策人的利益，与国家利益不一致。

安世的案子，预示着全球汽车供应链的“新规则”正在诞生。不做任何价值观判断的前提下，商业规则也要让位于行政手段及其背后的大国意志。这样将导致主机厂仔细审视围绕自身的跨国产供链，对所有上游供应商的信任大打折扣。

安全评估要将大国博弈的因素考虑进来。这可能导致“供应链安全”本身成为奢侈品，除非有极高的成本忍耐力。在受到中企严厉挑战的当前，这么做尤其不合时宜，一根筋变成两头堵。

在全球化崩解的前夜，谁掌握了供应链当中难以替代的环节（可能远非价值最高的部分），谁就拥有了超级权力。即便只使用威慑，也会筑起新战略平衡。

此事演变的结果，是跨国主机厂实行两套供应体系、市场运作乃至产品设计，直到大国竞争有了确定性结果，但短期内“出结果”可能性极低。这也要求拥有跨国业务的主机厂，要做两手准备。竞争力不仅取决于创造价值的能力，还在于平滑类似“安世案”影响的能力。

注:图片部分来源网络，如有侵权，联系删除。

京东“国民好车”，到底打的什么主意

和华为的集中会见，车企们传递了新信号

零跑霸榜，传统车企和新势力并不完全对立