携程患癌？监管治标，竞争治本

意料之外，情理之中。拼多多“小作文”的余温还没散，携程已先一步炸场：

市场监管总局立案调查，直指携程涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为。

不是突发的“急症”，而是平台生态长期失衡、垄断病灶持续滋生后的必然爆发。

资本的反应永远最直接。

截至1月14日美股收盘，携程美股单日重挫17.05%；港股15日盘中一度跌超20%，体现了市场对监管风暴的恐慌与观望。

我第一时间找相熟的专业人士聊了聊，得到的回复很克制：

“难顶”“官方定调落地之前，不会对事件本身做评述、发报告。”

在官方定调落地前，我们不冒进预判，仅以“理性缝合怪”的视角，串联零散信息与专业观点，拆解携程的“致癌机理”：

高佣金只是癌变的外在症状，缺乏有效竞争才是深入肌理的核心病因。

本文整合刘润老师的商业模式拆解与实地调研案例，带你看懂这场针对平台“癌症”的诊疗之战，以及监管、竞争与商业规则的博弈。

（本文参考：刘润《携程被反垄断调查，你必须知道这9件事》、玖峰《携程被查背后的账本：一个大理民宿老板如何从赚175元变成只剩95元》）

01 携程的三种合作模式，藏着佣金癌变的“温床”

携程的收入结构并不复杂：

广告+佣金。

但真正引发争议的，是其分层抽佣机制。

这一分析视角，借鉴自刘润老师对平台商业模式的经典拆解。

根据公开信息及行业调研，酒店与携程的合作通常分为三档：

1）基础合作（约10%佣金）
无价格限制，无独家要求，但几乎无流量扶持——相当于“交个渠道费”。

2）金牌合作（约12%佣金）
要求“携程价格低于其他平台至少5%”，才能获得优先曝光。

3）特牌合作（约15%或更高）
须签署“全网独家”协议，禁止在美团、飞猪、抖音等平台上线同房型。换取搜索置顶、主图推荐、活动位优先等顶级资源。

这种“用独家换流量、用低价换排名”的机制，正是刘润老师多次指出的“平台杠杆效应”的典型体现：

平台将流量作为筹码，换取商家在定价权和渠道选择上的让渡。

在外界看来，金牌合作是病灶初步扩散的信号，特牌合作则是垄断癌细胞的核心扩散路径，也是本次反垄断调查的重点。

02 “独家协议”不是新招，但在酒店业更致命

2021年，阿里因“二选一”被罚182亿元。

核心问题，就是利用市场支配地位强迫商家站队。

今天携程的“特牌合作”，逻辑如出一辙，区别在于：

酒店卖的不是衣服，而是“保质期”。

正如《携程被查背后的账本》一文所指出：

酒店房间具有“易腐库存”属性——今晚没人住，价值凌晨归零。

这种特性，让酒店对订单极度敏感，对流量高度依赖，成为癌细胞轻易入侵的薄弱靶点。

譬如，当携程在热门旅游地（如大理、丽江）占据超50%的在线预订份额时，一句“不签独家就降权”，对小民宿主而言，可能意味着整月亏损。

这也解释了为何许多老板私下透露：

“名义佣金15%，但加上各种推广包、保量任务，实际成本常达20%-30%。”

（以上案例、数据，来自玖峰在《携程被查背后的账本》中的实地调研。）

03一张账本，照见整个行业的失衡

让我们回到《携程被查背后的账本》（玖峰，行业报告研究院）中那个真实案例

大理民宿老板老张，15间房，标价500元。

2019年，他每单净赚175元；

到了2025年，只剩95元——利润被持续吞噬，正是癌细胞侵蚀行业利润的典型症状。

图片来源：玖峰，《携程被查背后的账本》，行业报告研究院

更隐蔽的是“智能调价”功能：一旦开启，系统自动监控全网价格。

你在抖音卖便宜了？

携程立刻同步调低你的展示价——哪怕你亏本。

玖峰整理了“调价助手”的三大“霸王逻辑”：

全网比价：实时抓取美团、飞猪、抖音等平台同房型价格；

强制对齐：发现其他平台更低，自动将携程价格下调至相同或略高水平；

沉默执行：调价过程无需商家确认，系统默认开启即授权。

在服务业，失去定价权，等于失去经营自主权。

图片来源：玖峰，《携程被查背后的账本》，行业报告研究院

04 为什么“老大”不能干“小弟”能干的事？

有人会说：“平台投入资源，难道不该有回报？”

当然该。

但关键在于——你是市场主导者。

正如刘润老师在分析平台经济时曾指出：

“当你拥有市场支配地位，你的‘自愿’在别人眼里就是‘强制’。”

这一洞察，放在今天的携程身上尤为贴切。

当一个平台在细分领域形成事实垄断，它的“协议”就成了“不得不签”。

你说“嫌贵可以不来”？

可客人在哪？抖音？美团？飞猪？

在多数旅游城市，它们加起来的转化效率，仍难撼动携程。

这就是“市场支配地位”的责任：

你可以高效，但不能霸道；

你可以盈利，但不能系统性挤压合作伙伴的生存空间。

05大数据杀熟：非核心病灶，无需过度聚焦

很多人把矛头指向“杀熟”，但主流平台如今基本不敢明目张胆这么做。

原因很简单：

风险远大于收益。

两个用户一对比，立刻穿帮。

一旦发酵，就是百亿级的品牌危机。

你看到的价格差异，更可能是：

新客有大额券，老客只有满减；

房态实时变动，刷新即变价；

不同设备因支付通道成本略有差异。

不是平台在“算计”你，而是动态定价机制在制造感知偏差。

聚焦杀熟，反而会忽视垄断这一核心癌变根源。

（注：对“杀熟”现象的理性辨析，亦参考刘润老师过往相关论述）

图片来源：玖峰，《携程被查背后的账本》，行业报告研究院

06监管介入：针对病灶的“外科手术”

参考阿里先例，携程被认定“滥用市场支配地位”的可能性极高。

按2024年营收530亿元、罚款比例4%估算，罚金或在20亿元左右。

后续大概率出现三个变化：

取消与“独家”挂钩的流量特权，推行更透明的排序规则；

酒店迎来短期红利：各平台抢供给，消费者或能捡到便宜；

商家速多渠道布局：不再押注单一平台，组合使用携程、美团、抖音、私域等。

但格局颠覆，并不容易。

只要用户习惯未变，携程的流量护城河就不会塌。

图片来源：玖峰，《携程被查背后的账本》，行业报告研究院

07有效竞争：根治癌变的“核心解药”

分享一个观点：

高佣金是结果，不是病因。真正的病因是缺乏有效竞争。

当年淘宝一家独大，拼多多靠“低价+社交”撕开缺口；

滴滴抽成高，高德聚合打车用“多平台接入”分走一杯羹。

关键不是“平台该不该赚钱”，而是“有没有人能挑战它”。

所以，与其盯着罚单金额，不如关注：

下一个OTA挑战者在哪里？

这才是根治行业癌变的关键。

（这一“竞争优于监管”的思路，亦呼应刘润老师对市场机制的一贯主张）

08 结语：摒弃“吸血式增长”，让生态重归健康

携程推动中国旅游数字化，功不可没。

但一家真正伟大的企业，不该以压缩合作伙伴的利润空间为代价，来维持自己的高增长。

当平台赚得比开酒店的还多，生态就病了。

反垄断的意义，不是惩罚谁，而是让水重新流动起来。

老张们要的其实很简单：

一个公平的规则，一份体面的利润，以及一份不被算法“绑架”的经营自由。

希望这次调查，能成为OTA行业回归服务本质的转折点。

商业世界复杂，但理清逻辑后，你会发现：

所有风暴，都有迹可循。