广东
大家好，我是量子熊猫。
黄金、白银等贵金属杀疯了之后，铜铝等工业金属也跟着起飞，再跟着就是这几天油气也开始直线起飞，找了个油气ETF作为参考，今天单日上涨8.94%，日成交额放大到4.36亿，对比之前普通交易日放大了超过10倍，其中1.6万亿市值的大屁股中海油居然也爆拉6.98%，整个1月至今累计上涨17.86%。
这轮疯狂的大宗牛市的行情越看越眼熟，简直就是已经写进教科书里的美林时钟大宗商品轮动周期重现，贵金属，工业金属，油气之后，下一步就是农产品，而农产品再往后就是直接向消费端传导，而农产品价格传导到消费端的结果就是会拉升CPI导致通胀，温和的通胀有利于经济增长，而太疯的大宗带来的通胀往往就意味着上面要开始干活了。
整个大宗的周期轮动过程大概如下：
衰退期
表现：黄金等贵金属率先上涨，工业金属、能源走弱；
逻辑：避险需求主导，实际利率下行降低黄金持有成本；
复苏期
表现：铜、铝等工业金属启动上涨，贵金属涨幅收窄；
逻辑：宽松政策见效，实体经济需求回暖，铜作为“经济博士”确认复苏；
过热期
表现：原油、天然气价格进入主升浪，波动放大；
逻辑：经济活动全面升温，能源供需缺口扩大，成本推动型通胀传导；
滞胀期
表现：农产品价格大幅上涨，工业金属和能源高位震荡后回落；
逻辑：通胀传导至消费末端，央行被迫启动紧缩政策，周期见顶信号；
虽然牛市之中不言顶，但也要注意观察通胀数据与货币政策的风向，特别周期大牛涨得快跌得更快。
1，大哥今天又出来积极干活了，还是以下面沪深300ETF为例，从早盘就开始持续发力，在大家头铁的激励下，单日成交额直接放大到401亿又创了新高。
2，美元指数连续大跌，目前已经创了2022年以来新低，然后有记者问特朗普是否担心美元贬值，特朗普觉得美元现在表现很棒。
至于美元走弱有一部分原因肯定是因为美联储降息，但背后包括特朗普一直推动美联储降息的核心原因还是希望通过美元贬值缓解债务压力并实现产业重构。
缓解债务压力大家都清楚，贬值了换的就少了，而产业重构的大概逻辑就是以往因为美元被高估导致出口下降并形成了大量的贸易逆差，企业都到海外投资生产在专卖回美国赚更值钱的美元，也就是现在都在说的美国产业空心化，而当美元贬值后，整个过程就有可能重新逆向倒流，企业重新回到美国投资生产，再出口赚外面的钱回来，这也是海湖庄园协议和让美国再次伟大的底层逻辑之一。
所以收益于美元指数的持续下跌，港股今天终于继续硬气一波，恒生指数目前已经默默又创了2021年以来的新高了，继续期待的搓搓手等恒生科技也跟上。
3，今晚美股盘后微软、Meta 和特斯拉将公布最新财报，目前市场预期：
微软营收同比+15.28%，每股收益同比+19.15%：
Meta营收同比+20.82%，每股收益同比+2.50%
特斯拉营收同比-3.61%，每股收益同比-47.47%
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