北京
撰文 | 大卫
编辑 | 茶茶
2025年的特斯拉，交出了一份“惨淡”的成绩单。
近期，特斯拉正式发布2025年第四季度及全年财务报告。令人大跌眼球。数据显示，特斯拉第四季度归属于普通股股东的净利润仅8.4亿美元，同比断崖式下跌61%；全年总营收948.27亿美元，同比下降3%，创下公司有记录以来首次年度营收下滑；全年净利润更是锐减46%至37.94亿美元，近乎只剩2023年巅峰时期的四分之一。
销量方面，公司2025年第四季度交付量为41.82万辆，同比下降15.61%。2025年累计交付163.61万辆，同比下滑8.55%。中国区销量62.6万辆，同比下滑4.8%。在国内市场，特斯拉甚至出现了降价也难挽回销量的局面，从原来的绝对领先位置，滑落到了如今的销量第五。
从总销量看，特斯拉连续3年销量下滑，2023年销量达180.8万辆，2024年下滑至178.9万辆，2025年下滑至163.61万辆，三年总销量下滑了17.8万辆。
在这种情况下，CEO埃隆·马斯克反而高调宣布，特斯拉将在2026年第二季度结束前正式停产两款高端车型——Model S和Model X。这一表态震惊全球汽车圈，马斯克认为ModelS和X的使命已经达成，将让它们以体面的方式光荣退役。这一决定，意味着特斯拉豪华车时代的正式落幕。
显然，整车制造已经不是特斯拉的核心，它已悄然开始转换赛道。
特斯拉销量下滑，业绩下降，正是内部战略转型与外部激烈竞争共同作用的结果。
从产品来看，特斯拉自身产品力的衰退，进一步放大了困境。在电动车行业18个月快速迭代的节奏下，特斯拉产品更新严重滞后，Model 3上市8年才进行换代，Model Y上市5年才迎来大改款，而且产品创新相对乏力。新品Cybertruck量产两年，销量表现平平，2025年销量仅2万多辆，远未达预期目标。主力车型Model 3/Y已进入生命周期晚期，迟迟没有改款或平价新车推出。而对手更新极快，例如1月小米YU7销量是Model Y的两倍多，Model 3更是跌出销量前5。
外部竞争格局的剧变，则形成了“围剿”态势，彻底瓦解了特斯拉的先发优势。一方面，比亚迪等中国品牌全面崛起，以比亚迪来说，2025年全球销量达460万辆，其DM-i混动技术解决续航焦虑，理想等品牌也在高端市场抢占份额。另一方面，大众、奔驰、宝马等传统跨国车企加速电动化转型，凭借品牌积淀和技术储备挤压高端市场，丰田、本田混动车型则在20-30万元市场扩大优势，进一步压缩纯电市场空间。双重压力下，特斯拉全球市场份额从2023年的15%萎缩至2025年的12%，多个核心市场领先地位不保，全球各区域市场都在失守：
中国：2025年销量62.6万辆（同比-4.8%），市占率下滑。
欧洲：1月注册量同比降低17%，连续13个月下滑。
美国：本土市占率首次跌破50%。
最大的威胁来自比亚迪，其2025年纯电销量225.7万辆，已反超特斯拉成为全球第一。2024年比亚迪的净利润已经追近特斯拉，比亚迪2025年前三季度净利润为233亿元，已经和特斯拉持平，以前三季度平均计算，比亚迪净利润将首次全面超越特斯拉。
在价格战之下，昔日豪华标签也被稀释，在众多亮眼的后起之秀中，特斯拉的光环已经逐渐褪色。
所以我们很难说特斯拉是因为汽车业务优势不再而选择转型AI，还是主动战略转移，资源倾向AI。也有人认为，马斯克对特斯拉的关注度似乎已不如从前，这也影响了市场端的表现。
特斯拉强调2025年是公司战略转型的关键一年。公司称，其业务正从“以硬件为中心”转向“以物理AI为核心”的长期路径。这主要体现在三个动作上：
停产经典为AI让路：今年二季度将停产Model S/X，把生产线改造成年产100万台Optimus人形机器人的基地。
巨资豪赌未来：2026年计划投入超200亿美元（同比增长135%），主要用于AI芯片和算力建设，甚至考虑自建晶圆厂。
重新定义公司：使命从"加速能源转型"升级为"迈向可持续的富足"，未来的核心是自动驾驶和机器人。未来特斯拉的蓝图将由Optimus人形机器人、Robotaxi (Cybercab)、FSD与AI芯片三大支柱支撑。
综合来看，销量下滑既有外部围剿的被动，也有内部战略重心的主动调整。这也解释了为何业绩下滑，特斯拉仍敢于停产经典车型去豪赌未来。
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