湖南
富凯摘要：未来公司能否扭转业绩颓势，还需看后续的转型动作。
作者|蓝月
受算力板块大涨刺激，群兴玩具股价9日和10日收出两个涨停板，然而，11日、12日却连续高开低走，以下跌收盘。由于主营业务低迷，群兴玩具筹划转型并购，但一年前推出的重大资产重组几个月前却宣布告吹。未来公司能否扭转业绩颓势，还需看后续的转型动作。
两连板背后
近日OpenClaw爆火催生算力需求。阿里云3月4日公告，因阿里云CodingPlan订阅太火爆，模型API调用量暴涨，开启限量供应。MiniMax3月2日公告，M2模型token用量在2026年2月相较2025年12月增长至6倍，其中来自CodingPlan的token消耗量增长超过10倍。
受此消息刺激，算力租赁概念板块活跃，群兴玩具近日收出两个涨停板。公司10日晚公告称，经核查，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；公司目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化；不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项及处于筹划阶段的重大事项。
3月9日，群兴玩具在互动平台回答投资者提问时表示，公司密切关注算力行业发展动态，将根据自身业务发展需要、市场环境及监管要求，审慎规划相关投入。公司将严格按照法律法规及监管要求及时履行信息披露义务。
市场炒作群兴玩具，源于其智算业务布局，旗下孙公司与腾讯签订算力服务协议，依托智算资源服务池切入算力租赁赛道，同时贴合AI玩具行业的市场热潮。
去年5月19日，群兴玩具公告，孙公司杭州图灵引擎与腾讯签订1.134亿元算力服务协议，合同期18个月，标志公司智算服务能力获头部客户认可。
据披露，图灵引擎科技拟向腾讯提供集群算力服务，包括但不限于计算类、存储类、网络类、数据库类、安全类、人工智能及机器学习类产品及相关技术服务。
资料显示，群兴玩具2011年4月登陆中小板。自上市以来，公司主业变动频繁。2024年，公司主要从事业务包括酒类销售、自有物业租赁、物业管理、智能算力租赁多个方向。
群兴玩具在2024年报中表示，2024年通过图灵引擎科技专注于向下游行业客户如互联网、金融、制造、医疗、教育等行业提供高效、灵活的智能算力租赁业务，致力于为各行业客户解决高性能计算、网络、存储资源需求。图灵智算中心二期已完成验收与交付，算力业务在正常开展中。
业绩连年下滑
最近几年，群兴玩具业绩持续低迷。财务数据显示。2021年至2023年，公司归母净利润同比分别下降19.57%、42.60%和18.82%。在净利连降三年后，2024年群兴玩具净利润亏损1839.51万元，步入亏损境地。
日前公司发布的业绩预告显示，预计去年归母净利润亏损2500万元至3700万元，亏损额进一步扩大。
对于业绩亏损，公司解释称，报告期内公司整体收入有所增长，但前期公司开展智算业务、构建专业团队投入了较多的成本，智算业务成本按月摊销，但销售落地较晚，导致利润下降。
由于业绩持续低迷，群兴玩具也在筹划并购重组。去年2月25日，群兴玩具与标的公司股东浙江松萌信息等签署了《股权收购框架协议》，拟以现金方式收购上述股东合计持有的杭州天宽科技不低于51%的股权。
若交易完成，杭州天宽科技将成为群兴玩具的控股子公司。经初步测算，该交易预计构成重大资产重组，但不构成关联交易，不涉及上市公司发行股份，也不会导致上市公司控股股东和实际控制人发生变更。
作为国家级专精特新“小巨人”企业，天宽科技主营业务为人工智能计算中心的建设和运营，2024年实现营业收入5.79亿元，净利润4029.67万元，业绩水平表现显著超过群兴玩具。
然而，去年10月20日晚间，公司突然公告称，决定终止筹划以现金方式收购杭州天宽科不低于51%股权的重大资产重组事项。
对此，公司解释称，尽管公司积极推进重组工作，但交易各方在交易价格、交易方案等相关核心条款上未能达成一致。为切实维护各方及公司股东利益，经公司充分审慎研究及与相关交易方友好协商，决定终止本次重大资产重组事项。
群兴玩具还表示，未来将继续围绕既定的战略目标，有序开展各项经营管理工作，通过内生式与外延式发展相结合的模式，推动公司长期健康发展，持续提升公司发展质量和公司价值，更好地回报全体股东。
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