估值重塑启新程：吉利汽车15日暴涨40%，机构看涨至30港元

3月25日，吉利汽车（0175.HK）股价延续强势走势，盘中一度触及21.32港元，总市值突破2300亿港元，创下近四年以来的新高。拉长时间维度来看，近15个交易日内，吉利汽车股价累计涨幅超40%，成为港股汽车板块中最引人注目的强势标的。不同于短期市场情绪驱动的脉冲式上涨，这轮行情背后是业绩、产品、科技的多重利好共振，标志着吉利汽车正从传统车企向科技型车企加速转型，迎来新一轮估值重塑周期，机构密集唱多下，其长期成长空间被持续看好。

多重利好共振，筑牢股价上涨根基

吉利汽车本轮股价的强势上涨，绝非偶然，而是基本面、产品端与转型端的多重积极信号叠加的必然结果，每一项利好都为股价提供了坚实支撑，共同推动估值逻辑的优化。

业绩的超预期表现，是股价上涨的核心底气。3月以来，吉利汽车披露的2025年度财报交出亮眼答卷，全年营收达3452亿元，同比增长25%；核心归母净利144.1亿，同比增幅高达36%，盈利能力显著提升。同时，公司拟每股派息提升51.5%至0.5港元，派息总额达53.9亿港元，彰显出对股东的诚意与自身现金流的充裕度。从业绩细节来看，2025年吉利累计销量达302.5万辆，同比增长39%，其中新能源车型销量超168万辆，同比增长90%，新能源转型成效显著，成为业绩增长的核心引擎。扎实的业绩数据，打破了市场对传统车企转型乏力的担忧，为股价上涨奠定了坚实的基本面基础。

爆款新车的热销，成为股价上攻的关键催化剂。3月16日，极氪品牌全新高性能大五座旗舰SUV极氪8X正式开启预售，凭借超出市场预期的产品力与定价策略，迅速引爆高端新能源市场。这款车型起售价仅37.68万元，较业内预判的43万元起售价下探超5万元，价格竞争力凸显，而其产品力却毫不逊色——曜影版搭载三电机兆瓦电驱，零百加速仅2.96秒，比肩百万级豪华车型，900V高压架构搭配6C超快充，20%-80%补能仅需9分钟，彻底解决混动车型补能痛点。亮眼的产品力带来了火爆的市场反馈，极氪8X预售38分钟小订破万，48小时订单超3万，超80%的预订用户来自BBA、保时捷等传统豪华品牌，印证了吉利高端化战略的成功，也为股价注入了强劲动力。

科技转型的持续落地，进一步打开了估值想象空间。吉利早已摆脱传统车企的标签，逐步向“科技型车企”跨越，构建起独特的全产业链优势。在2026 CES展上，吉利正式发布全域AI 2.0体系，基于WAM世界行为模型，实现AI技术在整车各域的深度跨域融合，推出的千里浩瀚G-ASD辅助驾驶系统，与特斯拉FSD并肩成为全球技术前沿的辅助驾驶方案。同时，吉利完成吉利星座一期64颗卫星组网，实现“天地一体”出行生态布局，在车规级芯片、飞行器、手机等领域的前瞻布局，形成了不可替代的技术护城河。这种全方位的科技布局，推动市场对吉利的估值逻辑从传统车企向科技企业切换，估值中枢持续上移。

机构密集唱多，30港元目标价可期

吉利汽车的强势表现，也得到了主流机构的广泛认可，多家券商密集发布看多研报，给予“买入”“增持”评级，看涨情绪持续升温，进一步强化了市场信心，也为股价后续走势提供了明确指引。

近期，汇丰研究、麦格理、花旗、交银国际、招商证券等多家知名机构纷纷发声，对吉利汽车的未来发展持乐观态度。其中，汇丰研究在3月24日发布研报指出，国际油价上行有望加快全球电动车渗透进程，而吉利汽车在新能源领域的深厚布局的产品优势，将使其成为主要受益者之一，并明确给出30港元的目标价，较当前股价仍有超40%的上涨空间。麦格理则在3月20日将吉利汽车目标价从23港元上调至24港元，维持“跑赢大市”评级，认为吉利2025年第四季度业绩稳固，销售额、净利润均超市场预期，2026年345万辆的销量目标具备较强可行性。

花旗更是在3月20日直接对吉利汽车开启30天正面催化观察，重点看好公司后续盈利释放潜力，认为极氪品牌的持续发力、新能源销量的稳步提升以及科技转型的落地，将持续推动公司业绩增长。此外，还有机构预测，吉利汽车2025-2027年归母净利润将持续增长，给予其2026年15倍PE，对应目标价甚至高达36.61港元，充分体现了机构对其长期成长价值的认可。

从市场关注点来看，这轮上涨能否持续，核心取决于三大因素：一是爆款车型的持续放量，极氪8X后续交付情况以及其他新品的市场表现；二是新能源销量的兑现能力，能否顺利达成2026年345万辆的销量目标；三是科技转型的推进速度，全域AI 2.0、辅助驾驶等技术的落地进度。目前来看，吉利汽车在资金面已成为港股汽车板块的核心关注标的，叠加多重利好的持续释放，若后续各项指标顺利兑现，股价仍有望保持活跃，向机构给出的目标价稳步迈进。

总体而言，吉利汽车本轮股价暴涨，是业绩、产品、科技三重利好共振的结果，更是市场对其估值逻辑重构的认可。从传统车企到科技型车企的转型，让吉利摆脱了行业估值洼地，而机构的密集看多与明确的目标价指引，进一步印证了其长期成长价值。未来，随着高端化战略的持续深化、科技布局的不断落地，吉利汽车有望实现估值与业绩的双重提升，开启新一轮成长周期。