乐华娱乐25年净赚6417万，潮玩业务收入3713万

作者：呋辛酯

编辑：努尔哈哈赤

近日，旗下拥有王一博等知名艺人的中国头部艺人管理公司乐华娱乐集团公布了《截至2025年12月31日止年度之全年业绩公告》，雷报据此获悉：

2025年全年，乐华娱乐收入达9.07亿元，同比增长18.6%；归母净利润6416.8万元，同比增长36.7%。

王一博与乐华续约落定，一人撑起公司6成营收？

乐华娱乐目前的业务共分为四大板块：艺人管理（收入占比82.5%）、音乐IP制作及运营（占比6.1%）、IP运营业务（占比7.3%）和潮玩经营（4.1%）。

【艺人管理】是乐华的收入支柱，全年营收7.49亿元，同比增长12.4%。该板块的收入主要来自安排签约艺人参与商业活动并提供内容服务，客户包括企业客户、媒体平台、内容制作商及广告传媒公司等。

截至2025年12月31日，乐华共有64名签约艺人和55名训练生，旗下签约艺人参与了《玉茗茶骨》《我家那小子》《全员加速中》众多热门影视综作品。

在所有艺人中，王一博对乐华的业绩贡献极为突出。乐华此前透露的数据显示，王一博个人对公司营收的贡献一度高达60%。而王一博与乐华娱乐的艺人管理合同始于2014年10月，至2022年10月期满后续约一次，并将于今年10月到期。因此，王一博是否与乐华再次续约成为外界关注的焦点。

在财报发布前，乐华便发布公告称将向王一博以每股0.01港元的认购价授出1250万个受限制股份单位（占乐华已发行股份的1.51%，按当日2港元/股的价格计算，对应市值2500万港元），以认可其对乐华娱乐的重大贡献。在公告中，乐华董事会还表示，“确保其（王一博）续签及长期委聘对本集团（乐华）的业务稳定至关重要”。

不过，王一博要想全部拿到这2500万港元，需要4年的时间，且必须是乐华娱乐的签约艺人。

就在外界纷纷猜测能否续约成功时，乐华娱乐于今日下午发布公告称“已完成与公司签约艺人王一博续签独家艺人管理合同。最新的合同续签不仅延续王一博与本集团的长期合作关系，亦标志着其未来职业发展与本集团更加协同。”公告发布后，乐华股价增长2.51%。

【音乐IP制作及运营】收入来自将音乐IP授权予音乐串流媒体平台及其他音乐服务供应商，以及出售音乐IP的数字和实体专辑，2025年收入5519.1万元，同比增长30.7%，主要由于音乐IP授权导致音乐串流媒体平台产生的收入增加。2025年，乐华旗下艺人共计发行36首数字单曲及9张数字专辑，合计共有81首歌曲。

WAKUKU一年收入2.8亿+，乐华潮玩经营业务收入3713万，毛利率45%

IP运营和潮玩经营则是雷报是更为关注的板块。

其中，【IP运营业务】包括艺人相关衍生品、艺人小卡及艺人演唱会三个部分，共计实现收入6613.3万元，同比增长16.7%，增长主要源自艺人相关衍生品收入的增长。

不过，该业务的毛利率从2024年的44.6%降至21.2%，从乐华财报透露的营业成本来看，部分是由于在第三方电商平台中艺人相关衍生品的销售成本增加所致。

【潮玩经营】包括潮玩IP的孵化、发展及商业化，是乐华娱乐2025年重点推进的新兴独立业务线。报告期内，该业务实现收入3713.4万元，占公司总营收的4.1%。

该业务的毛利率为45.0%，是当前乐华四大业务板块中毛利率最高的一项。

在该业务中，乐华主要通过子公司天津壹华与深圳熠起联合创立的“与华同行”，将WAKUKU等IP纳入乐华的潮玩业务版图。WAKUKU作为一个原创潮玩IP，由合资公司“与华同行”孵化运营，LETSVAN主营IP设计孵化；乐华娱乐则提供明星资源及营销推广，用粉丝经济带动WAKUKU出圈。

2024年12月，乐华娱乐子公司天津壹华与深圳熠起联合创立“与华同行”，作为WAKUKU等IP的孵化运营平台。其中，天津壹华控股51%；持有与华同行49%股份的深圳熠起文化，则在2025年7月被美股上市公司量子之歌（后于11月更名为奇梦岛）完成全资收购。

2025年Q2-Q4三个季度，WAKUKU实现营收2.62亿元，占奇梦岛总收入的70.8%，可谓营收的核心支柱。雷报最新统计的国内主流潮玩IP2025年收入榜单显示，WAKUKU以全年2.8亿元的预估收入位列第11位，可以说是除泡泡玛特以外的第一潮玩IP（去除收入数据存疑的“娃三岁”）。

除了WAKUKU外，与华同行还在去年9月推出了VIVISTAR这一全新IP，并推出VIVISTAR日常生活系列搪胶毛绒、VIVISTAR梦乐园序章系列盲盒手办以及与东方卫视联名的“番茄妹鸿运当头限定款毛绒吊卡”。不过，奇梦岛财报甚至在按IP收入划分的“其他”一项中未提及该IP，要么该IP主要由乐华负责，要么意味着IP收入十分有限。

值得一提的是，由于乐华娱乐旗下丰富的明星资源，WAKUKU的网络传播声量在诸多潮玩IP中颇为可观。例如，截至3月27日，WAKUKU的抖音话题播放量已高达11.6亿次，甚至高于泡泡玛特旗下的SKULLPANDA（4.9亿次）、CRYBABY（7.2亿次）、MOOLY（8.4亿次）等多个大热IP。

在渠道布局上，自2025年12月以来，奇梦岛已先后在包括北京、重庆及深圳在内的3个城市开设了5家线下门店。第六家门店也在筹备中，预计将于4月在深圳壹方城开业。

而乐华方面，其财报则透露正通过YH TOYS ROBO SHOP这种机器人店铺的形式实现与消费者的连接。

与华同行的社媒账号显示，YH TOYS ROBO SHOP目前已官宣北京、上海、广州、杭州、南京五城共12家机器人店铺，售卖产品为WAKUKU、VIVISTAR相关毛绒、手办以及乐华旗下艺人的卡牌周边。