利好多于利空

大家好，我是量子熊猫。

假期美伊观赏性最强的事件就是援救美国大兵之N.0成功杀青，整个时间时间线和内容简述如下：

a，4月3日伊朗击落一架美军F-15攻击机，两名飞行员跳伞逃生；

b，4月3日晚 美军出动E-3预警机和MQ-9“死神”无人机实施区域监控，由F-15E、F-16战机编队提供空中掩护，HH-60W “铺路鹰” 救援直升机超低空突入伊朗境内并营救其中一名飞行员并将其安全转移至科威特美军基地，同时释放烟雾弹说已经全部救回；

c，4月4日距离飞机被击落约30个小时后，展开第二波救援，出动空中+约100名地面特种部队入侵战术重新突入伊朗 成功营救另一名被困飞行员，，这次营救过程种，美军空中和地面部队与伊朗搜寻部队展开直接交火，1架A10攻击机被击落，2 架 黑鹰直升机负伤脱困，2 架负责运送部队 HC-130J 超级大力神运输机在伊朗境内因机械故障(据说是陷入沙子)无法起飞自己炸毁；

熊猫查了下130J售价1.2亿+美元，2架约等于相当于5000+架伊朗无人机，救援成功后特朗普发文，史上最伟大的营救，我们 无人伤亡， 赢麻了；

伊朗发文， 击落2架美军黑鹰直升机和2架HC-130J运输机，并造成多名美军身亡，赢麻了；

两边都赢麻了相当于谁都没赢，还好中间很多消息因为救援行动被提前封锁，再加上周末市场没有开盘冲击还不算大，倒是A股明天开盘前多了个小作文利好：

路透社6日援引一位消息人士的话说，美国和伊朗已收到巴基斯坦（和事佬）拟定的停火协议的方案，该方案拟先实现立即停火、重新开放霍尔木兹海峡，随后在15至20天内达成最终协议。最终协议或将包括伊朗承诺不寻求核武器，以换取制裁解除及被冻结资产解冻。协议最快6日达成。

对于小作文真假熊猫觉得是可信的，首先伊朗外交部发言人已经明确回复准备好回应调解方的方案，其次特朗普最新发了一篇爆出口的推文，说明懂王最近吃瘪多了比伊朗更急着停火宣布胜利... 当然有协议并不代表就会签，协议八成为真，但是签署可能性估计一成都不到，光脚摆烂的尝到甜头后是不可能轻易松口的。

不过特朗普最坑的是轰炸deadline又选在了周二上午也就是明天A股开盘前，要是不炸就又是TACO利好，红盘问题不大，如果炸了就是黑色星期二准备关门吃瘪。

看了眼今晚NYMEX WTI原油和ICE原油期货先跌后拉升，目前分别微跌0.04%和0.10%，美股目前也都是微红。

1，纽约独立研究机构 Citrini Research假期发了一份《Citrini远征队 3号分析师霍尔木兹海峡调研报告 》，派遣了实地调研人员到霍尔木兹海峡调查船舶通行情况。

整份报告核心内容和结论是：伊朗革命卫队已经在海峡建立了比较完善的检查站收费通行制度，整个过程已经相当成熟规范，通行费采用现金或加密货币收取，只要遵循伊朗的规则就不会受到袭击，海峡每天实际通过的货船数量多于数据统计，原因是很多货船在航行过程中关闭了AIS自动识别系统，调查时期每天都有十几艘船通过，包括可能东大、 印度、马来西亚、日本、希腊、法国、阿曼、土耳其等。

2，韩国媒体报道，存储芯片大厂三星电子在今一季度将DRAM合约价上涨了100%之后，而二季度的DRAM合约价将再度上涨30%，目前合约已经与主要客户完成合同签署，涨价范围包括AI芯片HBM、PC和智能手机用的通用DRAM。

接着进入今天A股的打新内容，分析之前给大家说两个技巧：

1，回翻以往申购攻略可以到公众号点击下方菜单栏“阅读”-“所有文章”，进入“所有文章”页面后顶部有一个搜索框，输入要查找的企业名称等关键字就可以检索；

2，由于公众号推送规则有变，可能会存在关注但收不到推送的情况，建议大家把公众号设置为“星标”就不会错过推送；

新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确， 因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

2026年4月7日可申购新股分析

埃泰克（603293） ：

企业情况：

全称“芜湖埃泰克汽车电子股份有限公司”，主营业务为汽车电子产品的研发、生产及销售，同时为客户提供汽车电子 EMS 和技术开发服务，产品覆盖车身域、智能座舱域、动力域以及智能驾驶域四大核心功能域。

公司主要产品按照功能和性质可以分为车身域电子产品、智能座舱域电子产 品、动力域电子产品以及智能驾驶域电子产品，其主要应用场景分别如下：

公司客户矩阵已覆盖奇瑞汽车、 长安汽车、长城汽车、上汽集团、吉利汽车、北汽集团、东风汽车等自主品牌整 车厂商以及理想汽车、小鹏汽车、零跑汽车等造车新势力；并通过向博世等提供 汽车电子 EMS，产品最终配套于沃尔沃、奥迪等知名整车厂商。

主要业务是汽车电子产品，然后有一半的营收都是来自于奇瑞。

具体营收方面，主要营收是车身域电子产品，营收占比约60%。

对应行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，可比上市企业分别为经纬恒润（688326）、均胜电子（600699）。

发行情况：

沪主板发行，由华泰联合证券主承销，新发行市值14.99亿元，发行后总市值59.98亿元，发行价格33.49元，发行市盈率29.71x，顶格申购需要14.0万元市值。

对比计算机、通信和其他电子设备制造业PE-TTM为63.04x，经纬恒润PE-TTM为136.25x，均胜电子PE-TTM为29.88x。

业绩情况：

2025年度实现营业收入360,891.29万元，同比增长 4.11%；

扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为23,050.58万元，同比增长14.20%；

2024年营业收入346,655.84万元，2023年营收300,275.90万元，2022年营收217,441.43万元；

2024年扣非归母净利润20,185.18万元，2023年扣非归母净利润17,095.92万元，2022年扣非归母净利润7,744.22万元。

2022-2024年营收和利润增速不错，再到2025 年营收和利润继续增长，并且一直都算比较稳定。

参考招股说明书解释，主要因为公司经营规模随着汽车行业整体稳步发展而同步增长，同时持续优化产品结构、加强供应链和技术降本。

具体毛利率方面，2022年到2025年主营业务毛利率分别为14.85%、16.13%、17.08%和17.67%。

跟同业对比来看，处于一般水平。

行业还算不错，汽车虽然是存量赛道，但是智能化还是有不少增量，业绩也表现不错，客户结构也不算特别集中。

从发行情况看，沪主发行，发行价格略高，发行规模略高，发行市盈略高。

发行略高算中规中矩，没什么问题。

打新评级：积极，我的操作：申购。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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