北京
美国和伊朗的谈判12日结束，双方没有达成任何协议。
美国说他们的红线是要求伊朗承诺不发展核能力，伊朗不接受。
伊朗说他们的红线是完全控制霍尔木兹海峡，收通行费，美国不接受。
此外关于伊朗海外资产解冻、战争赔偿、全面停火和安全保障……看起来也都没谈拢。
美国发动这场战争的一个核心诉求就是伊朗去核，而霍尔木兹海峡在战争前本来是自由通行的，如果伊朗没去核还控制了霍尔木兹海峡，对美国来说就是赔了夫人又折兵，这种情况下双方的差距很难弥合。
谈判结束后，特朗普在在社交平台发文称，美国海军即刻开始对所有试图进入或离开霍尔木兹海峡的船只实施封锁。既封锁伊朗船只，也不允许伊朗收通行费让船只通过。
这下好了，霍尔木兹海峡现在两道关，伊朗一道，美国一道，共管没实现，实现了分别管，难不成以后分段收费？
上周资本市场大幅反弹、原油价格大跌，就是因为美伊停火谈判的消息。现在看来，快速达成协议、恢复海峡通航的希望可能要落空了，而暂时停火只有两周时间，下周可以看看市场怎么反应了。
我觉得这个结果其实不算太意外，双方之前公布的主张本来就是差距很大，鸡同鸭讲，这次谈判给人的感觉就像是为谈而谈，能够达成一致的预期本身也不那么强。
我记得2018年那会贸易摩擦的时候，还有去年特朗普大搞全面关税的时候，也是这样，消息一个接一个，形势一会一个变化，市场也跟着上蹿下跳，好不热闹。
现在再看，在更大的时间尺度下回顾，就会发现当时的很多想法、担忧，都是无效的，这些波动都是暂时的，时间会解决很多问题。
周末还有个消息，是沪深北三大交易所发布了关于交易规则修订的征求意见稿，准备全面推广盘后固定价格交易。
简单来说，就是对于股票和ETF，允许15:05-15:30之间，按照收盘价这个固定价格成交，想参加的交易者可以专门申报收盘固定价格交易这个类型的买单或者卖单，白天盘中就可以申报，等到15:05开始，按照报单顺序撮合买卖单，成交价均为收盘价。
当然这个也不保证能成交，还是需要有足够的对手盘才行。它的好处就是盘后给延长了半小时交易时间，如果想以收盘价交易，也不用非去赶集合竞价了。
2026年4月12日估值：
股债利差估值分位22.6%；
A股PE分位95.4%，PB分位54.2%，估值处于高位区间；
A股距离近15年的最低估值，大约还需跌41.1%，距近15年的中位估值位置，还需跌13.3%。
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