人大社阅想时代 4 月份新书|《指数基金管理的艺术》

人大社阅想时代 4 月份新书|《指数基金管理的艺术》

顶级专业人士带你吃透因子投资与智能贝塔逻辑，从认知到实操，精通各类指数基金应用以科学资产配置捕捉风险溢价，有效分享经济与产业长期成长红利。

内容简介

本书主要围绕指数基金与因子投资的核心逻辑展开，分为三大核心部分：

第一部分追溯指数基金与因子投资的演进历程，解析指数编制的架构原理、风险控制要点，以及因子投资与传统主动投资、被动投资的差异；

第二部分聚焦于权益因子投资，深入拆解价值、质量、低波动、动量、规模五大核心因子的定义、构建方法、风险收益特征及实操注意事项；

第三部分拓展至固定收益、大宗商品、货币等多资产领域，探讨另类风险溢价（ARP）策略的应用场景与实施路径，覆盖套息、价值、动量等经典策略。

此外，书中还融入了大量实证数据、历史案例与学术研究成果，作者以简洁的语言拆解了复杂的金融理论，搭配真实案例与数据支撑，解答了因子投资的常见误解与实操难题。同时，理性分析了因子投资的适用边界与风险，强调结合投资者目标与市场环境的灵活运用，为不同需求的投资者提供实用参考。

作者简介

法迪・扎赫尔,法通投资管理公司（LGIM）的指数解决方案业务负责人。其职责包括制定并领导法通投资在环境、社会及治理（ESG）、因子投资以及定制化指数策略等领域的指数解决方案。

在此之前，他曾担任巴克莱财富与投资管理公司固定收益策略与研究主管、克兰沃特本森银行债券与外汇主管，并在过去12年间于多家金融机构担任其他高级职务。

在职业生涯早期，法迪曾任职于欧洲中央银行，还曾在瑞典担任金融与计量经济学方向的研究员及高级讲师。

编辑推荐

如何判断哪类指数产品更适配自身需求？

普通投资者该如何精准区分智能贝塔、因子投资、另类贝塔等术语？

怎样判断跟踪的指数是否真正具备市场代表性？

不同资产类别的指数如何搭配，才能平衡整体风险？

为何有些指数历史表现优异，实际投资后收益却不及预期？

《指数基金管理的艺术》直面被动投资选择中的核心困惑以及因子投资“是否注定失败” 的市场争议，穿透概念迷雾，旨在帮助投资者掌握科学、可落地的指数基金管理逻辑。

不盲从被动投资，不迷信主动管理，打破传统指数投资局限，在传统指数投资与因子投资之间开辟一条兼容并蓄的中间路径，让投资决策更科学、更理性、更贴合自身需求。

专业推荐

《指数基金管理的艺术》是一部通俗易懂且极具现实意义的佳作。无论你是初涉该领域的新手，还是希望紧跟前沿理念的进阶者，这本书都能让你在收获知识的同时，获得愉悦的阅读体验。法迪将人类行为的重要性与金融理论融会贯通的独到见解，令人耳目一新。

萨拉・埃特肯（Sarah Aitken），法通投资管理公司（LGIM）欧洲、中东及非洲地区分销主管、执行团队成员

作者将自己在理论与实践方面积淀的海量知识和丰富经验倾囊相授。书中系统梳理了各类因子与另类风险溢价的核心逻辑，以及如何在投资组合中高效运用这些工具，堪称该领域的新一代权威参考书，是所有从业者及计划在投资策略中引入因子与另类风险溢价的人士的必读之作。

埃米尔・范登海利根伯格（Emiel van den Heiligenberg），法通投资管理公司资产配置主管

《指数基金管理的艺术》是因子投资与另类指数化领域的绝佳入门指南，既通俗易懂，又包罗万象。向该领域的顶尖专家汲取经验吧。

维塔利・卡莱斯尼克博士（Vitali Kalesnik PhD），锐联资产管理公司（Research Affiliates）合伙人、欧洲区研究总监

目录

第一部分因子投资与指数基金管理的演进

第1 章 迈向因子投资

迈向因子投资

关于指数和指数基金重大进展的历史

因子策略的发展与应用

风险和收益的分类

因子投资与传统指数和主动基金管理的比较

媒体对因子投资的误解

因子投资时需要考虑的因素

小结

第2 章 指数编制的架构与艺术

为什么指数架构至关重要

指数策略的代表性

指数的模块化

可用性：股票和未清偿债券的数额

股票和债券的权重

指数维护与运营

指数基金的复制和管理

指数基金的拥挤风险

指数基金的容量

总结与评论

第二部分权益因子投资

第3 章 权益因子投资：价值股

股票因子投资：价值股

价值投资的学派

关于价值投资和成长型投资的争论

内在价值

系统性选股方法

价值因子的行为驱动因素

市场结构与风险回报

价值投资的注意事项

小结

第4 章 权益因子投资：质量因子

质量的投资期限

质量因子指标

质量因子溢价的驱动力

质量和股票估值

关于质量因子策略的一些思考

小结

第5 章 权益因子投资：低风险

权益因子投资：低风险

为什么要考虑低波动因子投资

低风险因子方法及其构建

常见的低波动因子指数

低波动因子溢价的行为驱动因素

市场结构驱动因子溢价

执行低波动策略的注意事项

资产配置中的低波动率

小结

第6 章 权益因子投资：动量因子

动量投资的演变

基于理论基础的动量因子指数策略

基于市场的动量策略指数

动量因子溢价的行为驱动因素

风险回报与市场结构

关于动量策略的考量

总结与评论

第7 章 权益因子投资：规模因子

规模因子的定义

构建基于规模的指数策略

规模溢价的存在

规模溢价的风险解释

非风险解释

对规模溢价的批评

小规模股票投资的注意事项

小结

第8 章 股票多因子投资

因子的周期性与分散性

因子与多因子策略的融合

哪种方法最好

市场中的多因子策略指数

因子择时

因子择时的考虑

多因子组合分析

总结与评论

第三部分固定收益资产与多资产范畴的因子投资

第9 章 固定收益因子投资

为什么在固定收益中采用因子投资

债券中风险和收益的驱动因子

对债券因子的误解

债券中的因子是什么

政府债券的风格因子

公司债券风格因子

证券多因子策略

总结与评论

第10 章 多资产：另类风险溢价

我们为何考虑ARP

ARP 中的基金管理人类型

ARP 策略的分类

跨资产套利溢价

货币套息交易溢价

价值ARP 策略

动量和趋势跟随策略

如何实施ARP 策略

ARP 策略选择的思考

结论与评价

加入我们|一起开启好书探索之旅期待你的蜕变让我们一起携手，彼此见证成长~