锴威特迈上新台阶

富凯摘要：股价翻倍之后，面临方向选择。

作者|幕恩

近日，半导体概念股表现活跃。其中，锴威特的股价涨幅颇为明显。截至4月13日，锴威特股价已涨至84.63元/股。

值得注意的是，与股价大涨相反的是公司2025年亏损的业绩。对于锴威特股价大涨与公司基本面相逆的走势，有市场人士提醒投资者要谨慎起见。

股价飙涨123.71%

从二级市场走势来看，3月初，锴威特的股价仍在30元价位。而自从3月4日后，公司股价开始逐步走高，股价从37.83元/股涨至84.63元/股，涨幅高达123.71%。

对于公司股价大涨，有市场人士分析，公司3月份官宣重组消息，拟收购半导体资产，也因此拉动公司股价。

公告显示，此前公司因筹划重大资产重组，于3月16日开市起停牌。3月27日晚间，公司披露了重组预案，并宣布股票于3月30日开市起复牌。

根据重组预案，锴威特拟通过发行股份及支付现金方式购买晶艺半导体100%股份，并募集配套资金，本次交易预计构成重大资产重组。3月30日复牌后，锴威特股价开盘20%涨停。

进入4月份，公司股价在小幅回落后又再次大涨。从4月8日至4月13日，锴威特的股价从55.77元/股涨至84.63元/股，仅仅4天，涨幅达51.75%。

对此，有市场人士分析，近日，锴威特的股价大涨主要是因为近期市场释放了有利于半导体板块的消息。

消息面上，4月3日，美国半导体产业协会(SIA)宣布，根据世界半导体贸易统计组织(WSTS)编制的数据，2026年2月全球半导体产业合计实现887.8亿美元营收，环比增长7.6%、同比增长61.8%，连续28个月同比正增长。其中，中国半导体销售额为236.3亿美元，同比增长57.4%，环比增长3.6%。

4月以来，全球半导体产业延续技术突破、需求扩张与制造协同并行推进的演进态势。国产车规级核心芯片量产上车取得实质进展，全球半导体销售额继续保持高增，围绕AI芯片与机器人制造的新一轮先进制造合作也在持续升温。技术突破、景气验证与制造升级三股力量相互支撑，正推动半导体行业在新一轮成长周期中进一步夯实上行逻辑。

中信证券认为，长期来看，在AI算力、先进存储、新能源等需求驱动下，国内半导体产业将持续高景气，国产化是最确定的主线，本土企业凭借技术突破、成本优势与服务能力，有望在全球半导体产业格局中占据更重要地位，迎来长期成长机遇。　

东莞证券分析，作为实现自主可控的重要方向，半导体产业在政策支持与需求驱动的双重作用下，有望迎来战略发展机遇，成为支撑国家科技竞争力提升的重要支点。展望2026年，一方面，AI带来的半导体硬件增量机遇值得关注；另一方面，外部限制之下算力、存储、设备等环节的国产替代进程也将是产业发展的关键。

净利润亏损

锴威特2025年年度报告显示，公司全年营业总收入为25,456.78万元，较上年同期增长95.62%；实现归属于母公司所有者的净利润为-9,078.26万元，较上年同期亏损收窄640.67万元；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-10,332.05万元，较上年同期亏损收窄493.79万元。

资料显示，锴威特的主营业务是功率半导体的设计、研发和销售，并提供相关技术服务。公司的主要产品是平面MOSFET、集成快恢复高压功率MOSFET（FRMOS）、中低压沟槽型MOSFET、超结MOSFET、SiCMOSFET、SiCSBD、PWM控制IC、电机驱动IC、DC-DC、理想二极管控制器、浪涌抑制控制器、智能功率模块（IPM）、固态继电器、产品开发、工艺开发流片。

对于2025年净利润亏损，锴威特表示，受全球经济增速放缓及行业竞争加剧影响，公司产品售价与毛利率有所承压。与此同时，为构筑长期核心竞争力，公司坚持前瞻性战略布局，持续加大研发投入以覆盖全品类功率器件芯片，推动功率IC及第三代半导体产品的系列化、自主可控与成本优化，并同步强化市场推广、渠道建设及管理升级。

“尽管公司通过优化产品组合、迭代工艺平台及拓展市场实现了销售规模的增长，但短期营收尚无法覆盖中长期战略投入带来的成本费用的增加，致使净利润仍处于亏损状态。”锴威特如是说。

有市场人士分析，公司从2025年起将‌无锡众享科技有限公司‌纳入合并报表范围，虽带来营收增长，但其自身可能处于亏损或低盈利阶段，稀释整体利润。

另有业内人士分析，在行业价格战的环境下，单纯依靠增加销售费用并非长久之计。企业应更加注重产品创新，提高产品的附加值，以差异化竞争来摆脱价格战的束缚；还可优化内部管理，降低成本，提高运营效率，以增强自身的抗风险能力。‌

从公告可知，公司高管的薪酬普遍处于较高水平。其中，董事长丁国华报告期内从公司获得的税前薪酬总额为131.17万元，总经理罗寅报告期内从公司获得的税前薪酬总额为116.84万元，董事会秘书严泓报告期内从公司获得的税前薪酬总额为105.10万元，财务总监刘娟娟报告期内从公司获得的税前薪酬总额为60.21万元。

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