Token等价GDP？Kimi创始人杨植麟的“终极赌注”

“生产力会变成Agent，Agent会产生Token，Token在一定程度上等价于GDP。”在上个月举办的中关村论坛年会上，Kimi创始人杨植麟的这句话，迅速成为AI圈的刷屏金句。

可能有人不明白Agent（智能体）和Token（词元）是个什么东西。

简单来说Agent，就是AI+行动能力，他不仅能聊天，还能自己做决定、干活，比如你想买台电脑，要求“物美价廉”，给出指令后，它会自动进行比价，最后给你下单一台“物美价廉”的电脑，并完成最终交易。

而Token就是AI理解和生成文字时的基本单位，你的提问会消耗Token，它的回答也会消耗Token。就上面买电脑这个例子来说，Agent是买电脑这个“指令”的一系列路径（包括比价、下单、付款等），而Token是这些“路径”中消耗的最小单位。很多AI就是以Token来收费的。

据国家数据局数据，我国日均Token调用量已超过140万亿，相比2024年初增长了1000多倍。

也就是说，杨植麟“这句话”的背后是其对大模型时代“货币单位”的一种定义。

与92年出生的杨植麟一样，他的公司月之暗面也很年轻，才成立不到三年，团队不到300人，但估值已飙到了180亿美元（约1200亿人民币）。

4月10，他还作为唯一的90后和唯一的大模型创业者，坐进了总理经济形势座谈会的现场。

不过，在这些“光环”背后，Kimi的App月活已从2025年第一季度的2165.3万，腰斩到了年末的902.7万，行业排名也从2024年底的第二（豆包第一）滑落到了当前的第七。此外，他和联合创始人张宇韬也正深陷前投资人的仲裁纠纷。

从摇滚少年到AI先锋

杨植麟是天才吗？

他是，但他不是书呆子式的天才。

回看他的来时路，比大多数人想象的要更“野”一些。

1992年，杨植麟出生在广东汕头。

他喜欢音乐、喜欢文学。高中时，他是乐队鼓手，留着长发，曾梦想做一名摇滚明星或流浪诗人。

但命运的齿轮还是将他拉回了他本来的位置。他因过人的逻辑能力和数学天赋，被选入信息学奥赛培训班，从零开始学习编程。

最终，这个零基础的“文艺青年”，不仅拿下了全国青少年信息学奥林匹克联赛广东赛区的一等奖，还获得了清华大学保送生的资格。

2011年，杨植麟以667分高考成绩，被清华大学热能工程系录取。

大二，他因受了村上春树小说《舞！舞！舞！》中迪克·诺斯的影响，而选择转入计算机系学习。小说中，迪克·诺斯在深夜写代码让科技落地的情景，让他觉得很酷。

在计算机系，他师从清华大学计算机系知识工程实验室（KEG）带头人，唐杰教授。

他说，清华对他影响最深的一点就是追求极致。这里高手云集，一个人非常容易遇到在最强的方面比自己还强的人，这样就不容易有成就感，天天被碾压。

这种语境下，他当时给自己想的办法是追求极致，找准一个方向做深度探索，而不是一味追求广度。

当然，在清华，杨植麟同样没有放弃他的热爱，他除了以年级第一的成绩在计算机系“内卷”外，他还组建了校园摇滚乐队Splay，并担当鼓手和词曲作者，曾晋级清华大学校园歌手大赛原创决赛。

“创新的精神和摇滚的精神一样，都是用新东西带来新增量。”杨植麟曾这样说。

2015年，本科毕业后，他去了美国卡内基梅隆大学（CMU）攻读博士学位。

在CMU，他跟随苹果AI负责人Ruslan Salakhutdinov和谷歌首席科学家William W. Cohen学习。

他说，自己学到最多东西的地方就在Google。最大的收获是一种思维方式：不要聚焦于解决眼前的小问题，而是要关注大方向，要从无限雕花中把自己释放出来。

2019年博士毕业后，杨植麟选择回国创业，他觉得这是一件不确定，但很有意义的事。

而早在2016年，他就和伙伴一起创立了一家公司——循环智能（Recurrent AI）。这是一家专注于销售对话分析，用AI帮助企业分析销售电话、提升转化率，他是首席科学家。

循环智能虽然发展得很不错，但杨植麟心里清楚，这并不是他真正想做的事。

2022年底，ChatGPT引爆全球。杨植麟判断，AI将迎来历史性拐点。

2023年4月17日，他在北京海淀区知春路27号创立月之暗面。

之所以给公司取名“月之暗面”，有两层含义：

一是杨植麟钟爱的英国摇滚乐队Pink Floyd的经典专辑《The Dark Side of the Moon》，翻译过来就叫“月之暗面”，而且公司成立日正好该专辑发行50周年纪念日。

二是探索AI“未知”，就像人们总想一窥从未示人的月球背面一样。用他的话说：“探寻那些尚未被看见，却可能改变世界的可能性。”

不过，新公司起步，杨植麟就遇到了麻烦。

“该来的”都在路上

2023年底，仅成立8个月，月之暗面被一纸仲裁申请打破了平静。

申请方是循环智能的五家投资机构，即金沙江创投、博裕资本、万物资本、靖亚资本和华山资本。核心争议是杨植麟在尚未获得部分投资人同意豁免书之前，就启动新融资创立月之暗面。

事件原委大概如下：

2023年2月，杨植麟与循环智能CEO陈麒聪达成协议。月之暗面单独成立，循环智能无偿获得一定比例股份，他本人则以0元价格放弃循环智能所有股份（一半左右）。循环董事会决议通过，每位董事均签字同意。

另外他还做了一件事，就是邀请前金沙江主管合伙人张予彤担任月之暗面的联合创始人。这可能是最终促成，他与金沙江主管合伙人朱啸虎“对薄公堂”的主要原因。

因为朱啸虎曾公开要求张予彤“公开道歉”，并连发朋友圈炮轰杨植麟。

杨植麟也发文回应，他说：“朱啸虎先生指出了大模型创业公司面临的挑战，我虽然不认同结论，但我认为一些挑战客观存在，是非常有价值的提醒。”

截止今日，双方依旧没有达成统一意见。

如果说仲裁是外部的风暴，那么2025年的流量过山车，才是杨植麟和月之暗面真正面临的挑战。

2024年，Kimi靠“长文本”能力迅速走红，拿下阿里超10亿美元投资。随后开启“撒钱式”营销，单月广告投放一度曾接近2亿元，全年投放超7亿元，有段时间甚至在B站等平台形成“刷屏”之势。

在“金钱”的加持下，2024年末，Kimi月活冲到3600万以上，稳居行业第二。

但谁也没想到，2025年初，DeepSeek的横空出世搅混了AI行业的“水”，其用更低的成本、开源的路线，迅速抢占市场。

这让一些AI玩家痛苦至极，因为当你还在“克金”晋级时，人家已经满级了。

在这样的玩法下，“烧钱”显然已经没有了意义。随后，月之暗面主动退出“烧钱买量”的营销模式。

2025年第四季度，其相关营销费用不足10万元。没有了“金钱”的加持，Kimi App的月活从第一季度的2165.3万腰斩至了第四季度的902.7万。行业排名也从第二跌至第七，周活仅450万。

对于这样的“数据”，杨植麟似乎也在预料之中。

2025年最后一天，他在内部信中宣布：公司账上还有超过100亿元现金，短期不急于上市。C端付费用户月增速达170%，海外API收入增长4倍。他还表示，2026年公司平均激励将是2025年的200%。

所谓“家中有粮，心中不慌”，超过100亿的现金确实是一个巨大的安全垫，但可以肯定的是这在竞争激烈的AI行业中，终究不是解决问题的根本之道。

或许在AI行业的创业浪潮中，月之暗面最颠覆性的创新，并不是技术，而是在组织上。

这家估值180亿美元的公司，内部没有部门、没有职级、没有头衔，也没有OKR和KPI。员工需要协作时，默认做法不是层层汇报，而是直接找人沟通。

杨植麟的个性签名就写着“直接沟通”。

5位联合创始人各自直接对接40至50名员工，形成了极度扁平的网状结构。80%的同事是内向型人格，更习惯打字而非交谈，有员工直言“不用开会就能干活”。

杨植麟的逻辑是，AI公司的核心资产是人才密度，不是管理复杂度。他用“五年独占期”的薪酬策略锁定顶尖人才，以300人团队、2026年人均总包翻倍到160万元估算，一年光人力成本就要烧掉近5亿元现金。

当然，任何事情都有两面性，就像有人所说的那样：这更像是一场昂贵的组织实验。成功，就是新一代科技公司的管理样本；失败，就是300人散作满天星。

“无职级、无KPI”在300人时能高效运转，但3000人时呢？

此前，曾就有前员工坦言，这种没有职级缓冲和明确反馈的管理，会给人带来一种“不安全感”。

终极赌注

杨植麟真正的野心，或许藏在“Token等价于GDP”这句话里。

他在2026中关村论坛年会上说，“生产力会变成Agent，Agent会产生Token，Token在一定程度上等价于GDP。”

这句话的背后，有两个不可忽视的事实：

一是中国日均Token调用量已突破140万亿，以及仍在指数级的增长；

二是大模型正在从“聊天工具”进化为“生产力引擎”，而Token就是引擎的“燃料计量单位”。

杨植麟的逻辑也很清晰：如果未来的GDP增长要靠AI智能体来驱动，那么谁掌握了Token的生产效率和分配权，谁就掌握了新经济时代的“铸币权”。

在具体路线上，他选择押注开源。他说：“如果模型能力达到相同水平，开源会是绝对的胜利。”

开源意味着所有参与者都能在Token消耗的增长中分得一杯羹，从而形成比闭源模式更大的Token总量和更丰富的应用生态。

正如他所说，“中国AI企业既能做非常前沿的研究，同时又愿意把模型开源出来，将技术开放，这是其他国家很难做到的。”

不过，他的这一叙事背后，也存在着开源理想与商业现实的矛盾。因为开源虽能做大Token生态，但企业也需要自己的商业闭环。

这也就是去年末，还表示“短期不急于上市”的杨植麟，被爆“已与中金公司和高盛展开接触，公司正考虑赴港IPO”的原因。

当前，月之暗面在三个月内已完成三轮融资，估值从43亿美元跃升至了180亿美元，半年涨幅超四倍。

当然，风险也同样不容忽视。

在180亿美元估值背后，月之暗面的月活用户尚不足千万。资本市场押注的是Token经济的未来，但如果付费转化率和API收入跟不上估值的膨胀速度，泡沫就随时可能破裂。

好在是月之暗面的商业化已有起色。2026年初发布的Kimi K2.5模型，上线不到20天累计收入就超过了2025年全年总和。

而杨植麟在Kimi K2.5发布后，也给出了一个充满隐喻的答案。

他在社交媒体上写道：“‘登月’不是为了抵达月球，而是为了在探索的过程中，让人类获得新的视角。”