北京
周三晚上定投发车，“久聪组合”公众号上有发车提示，组合的自动跟车功能已经上线，同时打开股、债两个组合的自动跟车，可以实现每周自动根据发车股债比例跟投，设置方法点击下方名片在今日推文中查看：
先更新下今日美伊进展。
特朗普说，与伊朗的会谈可能在未来几天重启。
伊朗方面则坚持和平利用核能的权利，要求根据自身需要继续开展铀浓缩活动，但对于铀浓缩活动的程度和类型，表示存在对话空间。
此外美国方面还有消息说，调解方正接近就延长美国与伊朗之间的停火达成一致。但随后又有消息称，美伊双方都表示还没有批准延长停火。
各种消息依然扑朔迷离，油价和美股期指小幅波动中。
这种事件冲击的波动，身在其中时往往感觉非常混乱，市场不断纳入新的消息，不断调整预期，就让股价上蹿下跳。
但等过一阵子后回头再看，就会发现它和平常的波动也没有太多不同，波动的效果都是让市场偏离价值中枢，之后市场总是会再向中枢靠拢。
投资希望赚的是两部分钱，第一部分是价值中枢增涨的钱，即企业不断盈利，让同样PE和PB下对应的股价不断上涨，同样估值水平下指数的点位逐渐升高。这部分钱不是零和的，随着时间会不断增多，但需要长期持有才能让效果显现。
第二部分是市场犯错的钱，即市场出现了定价错误，价格相比价值中枢过低或过高，此时如果能不受市场影响，敢于逆势买或卖，就能赚到超额收益。这部分钱是零和的，有人赚到超额收益，必然就有犯错的人出现超额亏损。
想赚第一部分钱，必须找到一个能持续发展的标的。比如选出一家好公司，一个快速增长的行业，一个经济不断发展的市场。比如我愿意分散化的投资A股市场，就是因为我对中国经济能持续发展好有信仰，在此基础上，就是耐心等待价值积累的效果显现。
想赚第二部分钱，必须有能识别市场错误的能力，且有不被干扰逆向而行的稳定心态，比如市场恐慌的时候敢买，市场疯狂的时候敢卖。同样，赚这部分钱也需要耐心等待，等的是市场出现足够大错误的时机。
想明白这些后，看待波动的方式就不同了，对于第一部分钱，波动是需要忽略的干扰，通过等待熨平它；对于第二部分钱，波动是创造机会的源泉，通过等待去捕捉足够大的偏离。
无论哪部分，都是需要等待的。要避免的就是频繁追着波动来，那样就容易成为第二部分钱的“来源”。
2026年4月15日估值：
股债利差估值分位23.5%；
A股PE分位96.2%，PB分位55.6%，估值处于高位区间；
A股距离近15年的最低估值，大约还需跌41.7%，距近15年的中位估值位置，还需跌14.2%。
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