比锂矿、稀土，更疯狂的行情！

近期的市场，有一个品种正在上演比锂矿、稀土更疯狂的行情。

它无色、无味、看不见、摸不着。

却被称为现代科技的血液、国防军工的命脉、半导体产业的“隐形光刻胶”。

它就是氦气。

根据卓创资讯数据，4月20日，国内瓶装氦气价格已经飙升至1157.14元/瓶。

单日涨幅接近15%，市场进入了有价无市、一货难求的极端状态。

记得在中东战争刚刚爆发的时候，君临就跟大家讲过氦气的机会。

而现在，随着战争展现熄火的曙光，很多品种都已经大幅退潮，只有氦气板块的个股一路冲向了新高。

这究竟是怎么回事？

在稀有气体中，氦气是最特殊、最不可替代、战略地位最高的一个。

它的物理属性，堪称自然界的“神迹”：

1，沸点低至-268.93℃，是所有元素里最接近绝对零度的物质；

2，化学性质极度惰性，几乎不与任何物质发生反应，高温高压下依然稳定；

3，导热性能极强，是氢气的5倍、空气的6倍，是低温冷却领域的唯一选择；

4，低密度、低溶解度，使其在航空航天、半导体、精密检漏中不可替代；

5，无法人工合成，只能伴随天然气开采进行低温分离提取。

这几条属性叠加在一起，直接决定了氦气在高端科技产业上独一无二的地位。

以及，极其容易受到中东战争的冲击。

我们简单说下它的下游产业链——

1，半导体制造。

芯片制程越先进，对温度控制越苛刻。

7nm、5nm、3nm先进制程，均必须依靠高纯氦气来实现超低温冷却与腔体保护。

6N级（99.9999%）以上的电子级氦气，是光刻机、刻蚀机的刚需耗材。

一旦断供，晶圆厂的停机损失，将以千万元/天来计算，后果不堪设想。

2，医疗行业。

医院的核磁共振设备，依靠超导磁体工作，而超导必须在超低温环境实现。

液氦是唯一能维持这一温度的介质。

氦气短缺，将导致部分医院的MRI设备降载运行、检查费用上涨，甚至出现区域性医疗资源紧张。

3，航天军工。

火箭的燃料挤压、卫星姿态控制、导弹制导系统、潜艇静音系统、核工业冷却……

所有这些，全部离不开氦气。

它是国防工业的战略物资，美国和俄罗斯均将氦气储备提升到国家战略安全高度。

4，尖端科研。

量子计算机、可控核聚变实验、高能粒子加速器、高端精密焊接，都需要以氦气为基础介质。

可以说，氦气就是现代科技文明最重要的底层资源之一。

一旦断供，或者被卡脖子，那是真要命的。

偏偏，氦气在全球的分布极度不均匀、高度为某些地区所垄断。

全球具备经济开采价值的氦气资源，几乎全部集中在四个国家：

1，美国。

拥有全球最大氦气储备，2025年产量8100万m³，全球占比42%～44%。

虽然是全球第一大生产国，但以自用为主、出口较少。

2，卡塔尔：

2025年产量6300万m³，全球占比33%～34%，排名第二。

但由于本土需求少，因此是全球最大出口国（几乎100%出口）。

且全部产能，集中在拉斯拉凡LNG基地。

3，俄罗斯。

2025年产量1800万m³，全球占比：9%～9.5%。

对华占中国进口约33%～44%。

4，阿尔及利亚。

年产量约1100万m³，全球占比：5.5%～6%。

非洲主要氦气出口国，主要供应欧洲。

四国合计，占据全球氦气产量的92%以上。

这意味着，一旦某个地区停产，全球都将陷入供应危机之中。

而中国，是一个典型贫氦国家。

国内天然气田的氦气平均丰度仅0.03%–0.05%，远低于国际富氦气田1%–7%的标准，开采成本高、提纯难度大。

海关数据显示，2024年我国氦气对外依存度高达84%。

其中超过55%–60%来自卡塔尔，剩下另一半来自俄罗斯。

现在，这两个供应链，全出问题了。

我们看看最近发生了什么。

本轮氦气暴涨，导火索就是中东战争。

1，卡塔尔工业城遇袭事件。

卡塔尔拉斯拉凡工业城，是全球最大的LNG与氦气联合生产基地，卡塔尔几乎100%的氦气都产自这里。

3月份，该工业城两次遭到袭击，关键LNG生产线与配套氦气提取装置严重受损。

据卡塔尔官方的披露：

这个供应全球30%氦气的地方，今年将被迫削减至少14%出口量。

相关设施修复周期，可能长达3–5年，每年经济损失接近200亿美元。

这件事对氦气供应链的冲击，是长期性的。

即使战争结束，全球氦气价格也将面临长期缺口，高位运行。

2，霍尔木兹海峡封锁。

现在还有一个不确定性，就是战争虽然结束了，但美国和伊朗的封锁斗法还在持续。

完全不知道，哪一天能够结束。

这就导致整个海上运输链，被彻底卡死。

而卡塔尔的氦气外运，100%依赖霍尔木兹海峡。

冲突爆发后，航运基本停滞，大约有200个专用液氦集装箱被迫滞留海上。

更要命的是，液氦的储存是不能耽搁的。

它必须在接近绝对零度的绝热容器中保存，依靠液氮层维持低温。

而液氮保温窗口，只有35–48天。

一旦超时，液氦会迅速“沸腾”气化，不仅资源完全流失，还会导致罐体压力飙升，引发严重安全风险。

据业内信息，中东战争爆发时装船的在途氦气，最快将在4月中旬全部耗尽。

今天已经是4月21日了，这意味着全球供应链正式进入断供危机中。

3，俄罗斯出口管制。

雪上加霜的是，俄罗斯4月14日宣布，即日起加强氦气出口管制，相关限制措施延续至2027年底。

俄罗斯氦气产能占全球约9%，原本被市场视为填补卡塔尔缺口的关键，如今也被关上了大门。

注意，这个出口管制不是说禁止出口了。

而是说，优先保障国内稳定供应，禁止因为国外涨价而倒卖出口，导致国内紧缺。

所以，出口须获俄工业与贸易部审核，并由总理米舒斯京或第一副总理批准。

以往签署了出口长协议的，还是可以继续出口，但投机性、为赚差价而出口的，就被禁止了。

这意味着，本来市场寄望于俄罗斯能够增加供应，来对冲卡塔尔断供的影响，现在彻底没希望了。

其他石化产品被暂时断供，我国影响不大，毕竟来源多元化，扛一扛也就过去了。

但氦气，可真不行。

根据产业链信息，现在已经不是价格问题，是根本没货。

超过55%的卡塔尔供应一下子消失了，市场上从来没有出现过。

俄罗斯那边，又指望不上。

于是下游出现恐慌性采购、囤货，价格一天一变，现货价格每天都在大幅上涨。

前面讲过，芯片工厂对氦气的需求是刚性极强的，一旦停机，损失巨大。

为了保生产线，全球头部芯片企业开始不计成本的高价抢购。

这就迫使原本流向医疗、科研、航天军工业的氦气配额，被大量挤占。

整个市场，已经是进入到了极端慌乱之中。

A股氦气板块的个股，主要有7家：

华特气体、金宏气体、广钢气体、杭氧股份、九丰能源、和远气体、凯美特气。

我们按氦气业务占比来排个队。

第一梯队：

1，广钢气体。

氦气业务营收占比：20%–35%。

公司是目前国内最大的内资氦气供应商。

年氦气运营量高达800–900万立方米，进口量占全国总量的13.4%。

公司之前与卡塔尔签订了20年长期供气协议，长协锁量锁价，成本优势显著。

而且，公司拥有强大的低温储运能力，ISO液氦罐群规模国内领先。

虽然现在断供了，但国内的库存应该还能暂时支撑一阵子，且下游客户以半导体、面板等高端领域为主，价格承受力较强。

2，华特气体。

氦气业务营收占比：约12%。

此前市场上流传“公司氦气占比45%”。

但公司在4月的最新交流中明确，2025年氦气占营收约12%。

但公司的技术比较先进。

是国内唯一能实现6N级（99.9999%）电子级氦气量产的企业，且产品通过ASML认证，直接进入全球半导体供应链。

客户覆盖中芯国际、长江存储等核心晶圆厂，毛利率显著高于同行。

公司的气源以俄罗斯长协+国产提纯为主，几乎不依赖卡塔尔。

3，金宏气体。

氦气业务营收占比：15%–20%

金宏是氦气领域布局最均衡的龙头，走“俄罗斯长协+国产提氦”双轮驱动路线。

新疆BOG提氦项目推进顺利，预计2026年三季度试生产。

由于气源相对分散，抗风险能力理论上会更强。

第二梯队：

4，杭氧股份。

氦气业务营收占比：3%–5.3%

杭氧主业是空分设备与大宗工业气体。

氦气属于新兴高增长业务，2025年增速超过150%。

该公司的亮点是，国内空分设备市占率超80%，氦气提取设备同样具备领先优势；

且自主研发制造液氦储运装备，突破国外低温容器垄断。

第三梯队：

5，九丰能源。

氦气业务营收占比：＜1%。

九丰是市场热炒的“自主可控提氦龙头”。

目前拥有内蒙古50万方/年、四川泸州100万方/年精氦产能，合计150万方/年。

理论上，这些气源100%国产，完全不受中东局势影响，逻辑纯正。

但问题是产能规模太小了，对整体业绩影响很小。

6，凯美特气。

氦气业务营收占比：＜2%。

公司核心业务是光刻气（Ar、F₂、Ne混合气等）。

氦气只是辅助配套产品，营收贡献极小。

7，和远气体。

氦气业务营收占比：约1%。

公司主营大宗气体、氢气、工业氨等，氦气可忽略不计。

有粉丝会问：这轮氦气涨价，会不会快速冲高，然后暴跌？

君临认为：很难。

毕竟，全球主要的供给方就4个国家，变量太少了。

现在，卡塔尔的设施修复需要3–5年，俄罗斯的氦气出口管制要延续至2027年底。

为什么要延续至2027年底呢？

那肯定是俄罗斯那边判断，这轮卡塔尔事件所导致的供应危机，可能要到2027年底才会得到缓解。

由于全球新增供给有限，且随着半导体、医疗、商业航天等行业的持续扩产，需求快速增长，供需矛盾在短期内根本看不到解决的可能性。