广东制造业利润，被霍尔木兹海峡锁死了

今天，统计局刚刚公布了1-3月的工业利润数据，非常亮眼。

全国规上工业企业利润总额16960.4亿元，同比增长15.5%，营收利润率5.11%，创下2023年以来同期最高，妥妥的开门红。

广东的数据也不差，一季度全社会用电量干到了2012.21亿千瓦时，同比增长7.57%，第二产业用电1197.13亿千瓦时，增长7.12%。

用电数据这么猛，说明工厂是真的在转，产能是真的在跑。

但问题也埋在这里。

4月份，广东电力现货价格突然就飞了。

4月1日到23日，广东现货日前均价冲到533元/兆瓦时，环比暴涨38%，全南方最贵。

4月11日，尖峰实时价干到978元/兆瓦时——逼近1元一度电，而去年同一天，这个数字只有346元，涨了接近三倍。

一方面，经济整体向好，工业生产旺盛，制造业用电保持高位，拉动用电需求，像广东一个季度两千亿度的基数摆在那里，产能不能停，电量不能省。

偏偏这个时候遇上了电力涨价，制造业老板也大喊“痛啊”！

“油价的账还没算完，电价又来一刀，这活儿接不下去了。”

这不是段子，这是最近广东制造业老板圈子里传得最多的牢骚。

要知道，4月是传统电价的低位时段，去年这个时候也就是三毛出头，今年涨的太夸张了。

对于制造业而言，利润本就不高，每度电价逼近1元，利润空间被严重挤压，接单都得掂量着来。

而这轮电价上涨的原因，依旧是美伊战火导致的，霍尔木兹海峡被封锁。

大家不要以为我们的汽油需要经过霍尔木兹海峡，天然气同样需要，霍尔木兹海峡，这条宽度仅33公里的水道，承载着全球约20%的石油和液化天然气。

那和广东电价有什么关系呢？

广东发电结构有52%是靠进口燃料，其中煤电30.3%+气电21.9%，气电主要用卡塔尔LNG，也就是液化天然气的简称。

今年3月，中东局势急转直下，海峡航运近乎停滞，油轮滞留波斯湾。

于是卡塔尔启动 “不可抗力”为理由，正式通知中国（广东能源是大户）、意大利、比利时、韩国等国家：

暂停所有LNG长协，最长可停5年，且不违约，合同里的不可抗力条款是包含战争、袭击等不可抗事件的。

因为卡特尔断供加上航运受阻，中国只能抢现货，于是中国LNG综合进口到岸价格应声上涨9.38%，广东到货量同比降近 40%。

广东是制造业大省，也是用电大省，加上这段时间我们的工业生产需求旺盛，那一边供应急剧收缩，两头一挤，电价不涨才怪。

更棘手的是，就算海峡现在通了，液化天然气在短期内也补不回来。

因为卡塔尔的LNG生产设施在这场冲突中受到了直接打击。

有14条LNG产线中两条被破坏，17%的产能瘫痪，卡塔尔能源公司官方声明：受影响产线已关停，全面复产预计还要3到5年。

全球约五分之一的LNG供应受到了不同程度冲击。

这就意味着，天然气供应的口子短期内补不上，价格的高台，短期内也下不来。

电价一涨，先受不了的不是工厂，是那些售电公司。

广东大部分售电公司签年度长协的均价，大概在372.14元/兆瓦时。

但4月现货价冲到六七百以上，等于说每卖一度电，平均倒贴0.23到0.30元。

一家月用电量1亿度的中型售电公司，光4月一个月，亏损就可能高达3000万元，等于一个月就亏掉了全年的利润。

有些售电公司扛不住了，开始想撕毁合同了，说明有些玩家已经到了生存红线上，如果电力持续涨价，这些售电公司会先倒一波。

另外对于我们制造业而言，也不是什么好事，3月份的工业数据扒来开一看，高端的猛赚，低端的苦撑。

电子行业利润暴涨124.5%，高技术制造业利润同比猛增47.4%，光纤制造利润暴增336.8%，智能无人飞行器增长53.8%。装备制造业利润增长21.0%，拉动全部工业利润增长6.8个百分点。

再看另外一列：汽车制造利润下降17.7%，非金属矿物制品业暴跌42.6%，黑色金属冶炼直接由盈转亏。

这三大行业正是高耗电大户，也是广东制造业的基本盘。

汽车制造业利润率已从2017年的8%跌到2.9%，有车企老总坦言：“仅靠卖车，已经赚不到钱了。”电费再涨，就是在极限利润上再剥一层皮。

对高耗能、低附加值的制造企业而言，电先涨，价难跟，毕竟现在大家收入没有提上来，价格一涨市场也不买单，这种状态是最尴尬的。

哪怕单再多，工厂在加班加点跑产能，电价在翻倍涨，成本在加速吃利润。

广东是中国制造业第一大省，广东的用电成本，某种程度就是中国制造业竞争力的晴雨表。

这轮电价飙升，如果持续到三季度，那些已经在水下的高耗电行业，钢铁、建材、汽车、五金加工，利润表将从微薄直接变成红色。

产业链末梢的中小企业，将是第一批扛不住的。

东方证券的研判是，广东“现货及长协电价均有望率先走出长期下行周期”，意思就是，广东可能最先告别低电价时代。

电，对于普通人来说，价格一两年调一回，居民电价还有政府兜底，细微的涨幅我们是感受不深的。

但对于制造业老板来说，它正在变成一种会呼吸的成本，随着八千公里外那条33公里宽的海峡起起落落。

投资就是认知的变现，大的历史事件，都会成为普通人交易获利的筹码，就看我们能不能看懂。

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