140亿不许卖！Manus为何被划入“禁区”？

撰文｜咸闲

编辑｜咸闲

审核｜烨 Lydia

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一家成立不到两年的中国AI公司，一款发布仅9个月的产品，一笔20亿美元的跨境收购，在这一天，被一纸禁令彻底叫停。

4月27日，外商投资安全审查工作机制办公室（国家发展改革委）依法对外资收购Manus项目作出禁止投资最终决定，要求相关方立即撤销该笔跨境收购交易。

这笔交易的主角，一方是美国科技巨头Meta（原Facebook），另一方是中国AI创业公司北京蝴蝶效应科技有限公司旗下的Manus项目。

一笔被叫停的“天价婚礼”

Manus于2024年立项，2025年3月正式发布，是全球首款通用型AI智能体产品。

在发布后的9个月里，Manus迅速成为全球AI行业最炙手可热的明星产品。

它不仅能“聊天”，更能“干活”，自主规划任务、调用工具、完成跨平台操作，从筛选简历到股票分析，从旅行规划到数据爬取，Manus展现出了前所未有的行动能力。

2025年12月，Meta宣布以20亿美元收购Manus，创始人团队迁至新加坡并于2026年1月5日起终止中国境内服务。

20亿折合下来相当于人民币140亿，按照当时的估值，这笔交易如果完成，将成为中国AI创业公司史上最大规模的跨境并购之一。

5个月后，交易被叫停。

这不是一次普通的监管审查。这是中国首次对AI应用层的核心资产行使“技术主权保护”。

正如，2020年9月，英伟达宣布以400亿美元收购Arm。2022年2月，在经历近18个月的全球监管审查后，这笔交易因“重大监管障碍”被迫终止。

图片来源：【国联民生证券】 Meta收购Manus与AI应用出海

为什么全球监管机构如此警惕这笔交易？

因为Arm不是一家普通的芯片公司。全球超过95%的智能手机、超过90%的汽车芯片、超过70%的物联网芯片都基于Arm架构。Arm是芯片世界的“底层中立基础设施”。

如果英伟达作为全球最大的GPU厂商控制了Arm，理论上它可以优先获取Arm的最新架构设计/调整授权条款使竞争对手处于劣势、将Arm的技术优势向自己的业务倾斜。

这就是“基础设施级资产”的收购逻辑，你不是在买一家公司，你是在买一个行业未来的“规则制定权”。

Manus 在 AI 智能体（AI Agent）发展历程中的地位，正处于同样的位置。

Manus的价值不在于它的代码有多优美，而在于它定义了“AI如何学会使用工具”的底层范式。

它采用的是多智能体协作架构，既能规划代理负责拆解任务、执行代理负责调用工具，还能验证代理负责检查结果。这套架构被业界广泛认为是继大模型之后，AI应用层最重要的工程突破。

简单来说，如果大模型是AI的“大脑”，那么Manus就是AI的“神经系统+手脚”，它让AI真正具备了在数字世界中独立行动的能力。

Meta想买的，不是Manus的20万行代码，而是“AI如何自主完成任务”的行业标准制定权。

从“数据”到“行动”

这次否决最值得关注的，是安全审查的逻辑发生了根本性升级。

过去十年，中国对跨境交易的监管焦点集中在“数据出境”。

在2016年，《网络安全法》颁布，强调个人信息和重要数据境内存储

在2020年，TikTok交易被审查，焦点是用户数据安全和算法出境

在2021年，《数据安全法》实施，进一步收紧核心数据出境

在2022年，滴滴被处罚80亿元，核心违规之一是违规向境外传输数据

但对于Manus，监管的逻辑从数据保护升级到了对于这种行动能力的保护。

国家发改委认定该交易威胁“国家安全”，其底层逻辑是，作为一个具备自主决策、跨平台操作、任务闭环能力的通用智能体，如果被外国实体控制，可能成为数字世界的“特洛伊木马”。

想象一下，Manus类产品未来可能被嵌入政务系统、金融核心系统、能源控制系统；一个具备“行动能力”的AI，理论上可以自主执行调取数据、修改配置、发起操作的指令。

并且，如果这种能力的底层架构和训练逻辑都被外国公司控制，潜在的供应链风险是系统性的。

2024年，美国商务部对AI模型实施出口管制，限制的正是“能够显著提升军事或情报能力的AI系统”。

Manus所代表的“AI行动能力”，恰恰是这一轮大国博弈的核心战场。

图片来源：【manus】 从零开始了解Manus.pdf

那为什么偏偏Manus会成为“必争之地”？

根据Gartner 2025年10月发布的报告，全球AI智能体（AI Agent）市场规模在2025年达到127亿美元，预计到2030年将增长至1,680亿美元，年复合增长率超过67%。这是AI领域增长最快的细分赛道。

而在这个赛道上，中国已经率先跑出了规模效应，数据显示，已有超过40%的大型企业开始试点AI智能体，金融、电商、人力资源等核心行业深度渗透，Manus在一年内积累了800万注册用户、日均200万次任务执行、超1万家付费企业客户，任务完成率高达92.7%。

这就意味着当美国巨头还在讨论AI智能体的技术路线和商业模式时，中国的头部产品已经完成了市场教育、用户习惯培养、企业级工作流嵌入这三级跳。

对于Meta而言，这种领先尤其致命。

Meta每年数百亿美元的AI资本支出烧出了Llama超过5亿次的下载量，却只换来不足3%的应用层收入，广告这根救命稻草撑了二十年，就快撑不住了！

如果不能在两到三年内找到AI的商业化闭环，结构性危机就会到来。

而AI智能体恰恰是这个闭环中最关键的一环，它不是聊天机器人，不是内容生成器，而是直接替代或增益人力劳动的执行层产品，是真正能够向企业开口收费的AI形态。

Meta不缺模型，不缺算力，不缺用户，缺的是一个已经跑通的产品市场契合、被企业真实工作流验证过的AI智能体样板。

Manus已经先跑了12到18个月，这期间它已经嵌入了上万家企业的工作流程，员工习惯了它的操作方式，任务流程围绕它做了调整，数据反馈也在持续优化它，这些东西本质上是一种组织行为层面的深度绑定。

后发者哪怕投入再多资本，也只能复制Manus的技术和功能，但复制不了企业用户已经建立起来的信任、习惯和依赖。

这就像两辆车跑同一段路，后车马力再大，前车已经占据了最有利的路线，而且沿途每个服务区都为你加了专属标识。

后车要超，不是踩油门就能解决的，而是得让整个车队重新换路。

所以Manus会成为必争之地，不是因为它完美，而是因为它同时成为了中国AI产业在前沿应用层建立非对称优势的象征，以及美国巨头不得不正视的一场时间竞赛的终点线。

这不是“抢”，这是“保护”

Manus案的否决并非孤立事件，而是一条完整的监管升级路径。

第一阶段针对社交媒体和新闻聚合类App，焦点是信息内容安全。

Twitter、Facebook在中国市场的业务受限就是典型，本质上是在管“嘴”，防止被认为有害的言论扩散。

第二阶段从2020年开始，监管重点转向拥有海量用户数据和推荐算法的大平台，焦点变成了数据出境和算法出境。

TikTok被迫剥离、滴滴被罚都是这一时期的标志性事件，这一阶段管的是“脑”，数据是燃料，算法是引擎，两者都不允许轻易流失到境外。

到了2024年至今的第三阶段，监管对象进一步延伸到大模型和AI智能体，焦点不再是单一的内容或数据，而是AI的行为能力乃至底层架构的控制权。

Manus收购被否成为这一新阶段的典型案例，中国对技术主权的管控逻辑已经发生了根本性跃迁。

不再是单纯堵住数据外流的漏洞，而是主动锁定那些具备自主行动能力的核心AI能力，确保它从底层架构到应用行为都留在主权可控的范围内。

图片来源：【manus】 从零开始了解Manus.pdf

那官方为何“抢”Manus？

其实，是在防止最核心的下一代AI基础设施，在尚未成熟之前就被外国资本锁定控制。

如果Meta成功收购Manus，后果将远超一桩普通商业并购。

Manus的底层模型会被替换为Llama，其训练数据与用户行为轨迹将全面汇入Meta的数据体系，下一代架构开发重心也将转移到美国。

这意味着中国AI智能体生态将失去自己的“定义者”，那个已嵌入上万家企业工作流、积累了800万用户信任的标杆产品将不复存在。

本土后来者不得不从零开始追赶一个被全球巨头加持的对手，而中国刚刚建立起的先发优势，会在一次交易中归零。

到那时候，中国的银行、电商、政务系统如果想用“顶级AI智能体”，要么用一家美国公司的产品，要么用落后一到两代的国产替代。

这不是危言耸听。英伟达收购Arm被否后，Arm依然保持中立的授权模式；但如果收购成功，全球半导体产业链的格局可能已被改写。

Manus的价值，不在于它今天值20亿美元，而在于它定义了接下来五年全球AI智能体的技术演进方向。谁控制Manus，谁就控制了这个方向盘的转向权。

图片来源：【国联民生证券】 Meta收购Manus与AI应用出海

这纸否决令，在AI智能体这个定义“数字世界行动规则”的关键战场上，中国选择了“技术主权优先”，核心能力不出境，底层资产不外卖。

Manus没有被“抢”，而是被“保护”了。

这是一场AI时代的“门罗主义”宣言。

而Manus，只是第一个被划入“禁区”的资产，绝不会是最后一个。

参考资料：

1. 【国联民生证券】 Meta收购Manus与AI应用出海

2. 【manus】 从零开始了解Manus

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