北京
5月12日，国家市场监督管理总局发布公告，附加限制性条件批准腾讯控股有限公司收购喜马拉雅公司股权案。
公告称，该案对维护中国境内在线音频播放平台市场、网络音乐播放平台市场公平竞争秩序，防范平台领域“内卷式”竞争，推动平台经济创新和健康发展具有重要意义。
这意味着，腾讯音乐对喜马拉雅的收购，走完了最关键的监管程序。
这笔交易最早在2025年6月公开。
2025年6月10日，腾讯音乐娱乐集团发布公告显示，公司与喜马拉雅及其他相关方签署并购协议。交易完成后，喜马拉雅将成为腾讯音乐的全资子公司。
公告披露的交易对价包括三部分：12.6亿美元现金；不超过腾讯音乐已发行及发行在外普通股总数5.1986%的A类普通股；以及不超过总股数0.37%的A类普通股，分批发行给喜马拉雅创始股东。
值得注意的是，2025年6月公布时腾讯音乐的股价为17.86美元每股，腾讯音乐自2025年8月以来股价持续下滑，从最高点的26美元每股下滑到8.94美元每股，市值蒸发超过65%，目前市值为140.7亿美元。
按照腾讯音乐公布收购方案时的股价，现金加股票部分所对应的价值约28.25亿美元（202.84亿元人民币）。但是按照现在的价格计算，交易总对价为20.44亿美元（146.76亿元人民币）。
也就是一年的时间下来，喜马拉雅少拿到将近8亿美金，人民币56亿元。
这不是一次无条件批准。
市场监管总局公告称，经审查，该案对中国境内在线音频播放平台市场、网络音乐播放平台市场竞争，可能具有排除、限制竞争效果。为减少经营者集中可能产生的不利影响，依法作出附条件批准决定。
监管部门划下了五条线。
第一，不得提高在线音频播放平台服务价格、降低服务水平，或者附加不合理交易条件。
第二，不得降低在线音频播放平台免费内容及免费热门内容比例。
第三，不得与在线音频播放平台版权方达成独家授权，并在规定期限内解除现有独家授权约定。
第四，不得向汽车厂商搭售在线音频播放平台、网络音乐播放平台，或者阻碍、限制其采购竞争对手产品。
第五，不得限制主播在多个在线音频播放平台入驻，或分发其享有著作权的作品。
这些限制条件，指向的是用户价格、免费内容、版权授权、车载场景和主播分发。
市场监管总局公告还称，经评估，上述承诺方案可有效减少本集中导致的竞争问题，能够保障消费者、版权方、主播及汽车厂商等多方主体合法权益，维护相关市场公平竞争秩序，并于5月11日附加限制性条件批准本案。
获批消息发布后，腾讯方面作出回应。
据腾讯“鹅厂黑板报”发布声明表示，将严格遵守国家市场监督管理总局相关公告，认真履行各项承诺，确保交易依法合规推进。腾讯还表示，将一如既往地坚定维护市场公平竞争秩序，为用户提供更优质服务，推动行业健康有序发展。
喜马拉雅并入腾讯音乐后，腾讯音乐将获得一个长音频平台。
这笔交易落地后，价格、免费内容比例、独家版权、车载搭售和主播多平台分发，都将继续受到约束。
这场持续近一年的在线音频并购，进入交易前的最后阶段。
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