41岁清华同学敲钟：差点倒闭，今天市值130亿

一位清华学霸IPO敲钟了。

投资界-天天IPO获悉，今日（5月18日），浙江翼菲智能科技股份有限公司（下称“翼菲科技”）在香港交易所正式挂牌上市，成为“轻工业全品类机器人第一股”。

翼菲科技此次上市未设基石投资者，也未启用绿鞋机制。IPO发行价30.5港元/股，开盘涨80%，总市值135亿港元。

创始人张赛本科从清华大学毕业时，便是年级总分第一。这条做机器人的路，最早或许起源于他年幼时对变形金刚的痴迷。

走到今天，他拿下了世界500强客户、也曾在破产边缘徘徊过，这个去年亏损还高达1.53亿元的企业，成了今年港股“超购王”。

从卖房救公司，到出货量全国第一

一个清华系创业故事

清华机甲大男孩，是这位“80后”创始人张赛视频号的名称。

“我们做工业机器人，但‘机器人’这个词太技术，‘机器’又太冷；而‘机甲’既有科技感、又有未来感，还带点热血”，他曾如是解释。

从清华大学本科毕业时，张赛是年级第一。但在保送直博的机会面前，以及后来在哥伦比亚大学拿到硕士学位、将开始博士研读时，他都选择转身离开。

直至2012年，他回到家乡济南，创立济南翼菲自动化科技有限公司。

彼时，机器人行业应用广泛的是串联机器人，但深知直接切入竞争胜算很小，张赛决定从并联机器人做起相较而言，并联机器人能更稳定、高速度地完成特定任务，在物料搬运、分拣等场景，还有很大增长空间。

三个人，八平米办公室，两张桌子，第一台并联机器人就在这样的条件下诞生了。

但当时国内还没有这类企业，市场教育难上加难。第一份落成的订单，是团队四处推销产品、通过给予对方“免费试用”拿下的。次年，公司研发出第一款成熟本体，开始在轻工业领域试水。

2015年，张赛有了新的野心：拿下联合利华的订单。

但啃下这个跨国500强企业并不容易。对此，团队选择的突破口是联合利华在上海的工厂他们生产一款包装为椭圆形瓶子的调料时，只能靠人工。

团队在工厂旁租下厂房，搭建一条相同的产线，甚至还专门雇了几位保洁员，让产线真正跑起来。通过实际成效打动客户，后来，联合利华把翼菲纳入整个集团的供应链。

然而，好景不长。2016年，由于现金流断裂、合伙人分裂，企业走到破产边缘。当时，张赛卖房凑钱，回购股份；并且，带领翼菲开启了向解决方案转型的艰难路径。

一切逐渐有了起色。翼菲的销量逐渐在细分领域处于领先，交付了东阿阿胶等知名客户项目。2018年9月起，在国产工业机器人产量连续12个月出现下滑、许多相关企业的盈利能力大幅减弱时，翼菲在那一年的并联机器人出货量成为全国第一。

数据显示，2013-2020年，并联成为工业机器人中增长速度最快的细分品类之一。显然，张赛押对了。

随着生成式人工智能爆发，2023年张赛做了个决定：独立出工业机器人板块，成立子公司“翼菲机器人”，并把“翼菲自动化”升级为“翼菲科技”旗下的子品牌。

这之后，翼菲机器人专注做“标品”，追求性价比和规模化；翼菲自动化继续做“非标品”，追求定制化和服务深度。

2024年，张赛正式获得清华大学先进制造工学博士学位。

此外，翼菲的客户还分布在欧洲、北美、拉丁美洲及东南亚等多个国家和地区。招股书显示，2025年，公司海外收入3800万元人民币，占据总收入9.8%。张赛的梦想是，“成为世界级的中国机器人公司”。

估值翻180倍，10余轮融资往事

张赛把推动翼菲上市的项目命名为“All Spark”，是变形金刚中的“火种源”。

这份火种，也确实点燃了二级市场这家无基石、无绿鞋的企业，一举成为港股“超购王”，上市前录得14891倍超购。市场消息称，约33万名个人投资者参与了此次打新。

在此之前，公司融资已累计超过10轮。根据历轮融资估值测算，公司十多年间估值从天使轮投后的2000万元，到Pre-IPO轮投后的36.04亿元，翻了近乎180倍。

最初，公司创业时，得到济南引进海归创业的政策扶持，在200多万元启动资金、场地等扶持下，度过了纯研发的时期。

2014年，翼菲科技完成了600万元天使轮，由佳士机器人投资。

之后，翼菲科技又在十余年间，完成了Pre-A轮到Pre-IPO轮的融资，其间吸引了一批知名机构加入，包括常春藤资本、峰瑞资本、启迪之星、初心资本、蓝图创投、信中利资本、宽带资本、清控银杏、飞图创投、春华资本、国科盈峰等。

D轮的领投方是春华资本。“春华很荣幸陪伴这样一支有韧性、有定力的团队，共同见证中国工业机器人行业的向上时代”。

在E轮中，玉环市国资入局，投资1.4亿元，并用1.1亿元收购翼菲科技股权，上市前合计持股约16%。

2025年中期，翼菲科技的地址也由山东济南高新区，迁移至浙江台州玉环。

地方正以真金白银的方式押注“机器人”。

随着在机器人行业的深耕，公司产品线也越来越丰富，除了并联机器人，还涵盖移动机器人、SCARA机器人、晶圆搬运机器人及六轴工业机器人，且具备自主研发的核心技术。

根据招股书信息，公司收入由2023年大约2.01亿元人民币，升至2025年的3.87亿，复合年增长率38.8%。

不过，年内亏损也由约1.11亿扩大至去年1.53亿，亏损主要由于商业化初期、产品快速迭代。

在工业场景里做好具身智能，是一条正确但不轻松的路。

机器人排队IPO

资本市场正在向机器人企业敞开大门。

翼菲科技选择的港交所18C章（特专科技公司）通道，已成为一众机器人公司的共同选择。在其身后，阿童木机器人、斯坦德机器人、优艾智合机器人等企业，也在排队等待入场。

这些公司许多仍在不同程度的亏损状态。但对于这样高研发、长周期、尚未规模化盈利的硬科技公司来说，寻求一个新的流动性出口至关重要。

不过，这样的业绩表现并未浇灭资本市场的热情。

5月11日，乐动机器人挂牌上市，被称为“空间感知智能机器人第一股”，首日收盘涨幅高达120%。

这只是港股机器人板块狂欢的缩影。今年以来，具身板块已多次飙涨，5月15日，埃斯顿、优必选、越疆等又迎来一波集体大涨。

还有许多具身企业在排队仓储物流、工业自动化、移动机器人等等，每个细分赛道，都在争夺属于自己的“第一股”。

但一个现实共识是：机器人仍在迈向商业化节点。

2025年，宇树科技人形机器人出货量突破5500台，优必选斩获超14亿元订单；而扫地机器人领域，石头科技在智能扫地机器人领域以27%的全球市占率领跑。还有数据显示，今年一季度，国内各类机器人合计出口额达113.2亿元，远销148个国家和地区。

在具身智能商业黎明来临之际，手握落地订单，或许才真正获得资本市场的“安全牌”。