北京
斯巴鲁，就是那个水平对置发动机、全时四驱很出名的牌子，公布了2025年的财报。数字一出来，估计股东们都坐不住了。
营收涨2.1%，听起来还行，但营业利润只有401亿日元，暴跌90%！净利润908亿日元，也跌了73%。什么叫断崖式下跌？这就是。
那问题来了，斯巴鲁这一年到底经历了什么？原因有三。
第一个原因，美国的关税大棒。
斯巴鲁在美国卖得不错，美国也是它的主要市场。但问题是，美国那边加征了额外关税，这一下子就吃掉了一大块利润。
第二个原因，搞研发烧钱。
新车研发本来就是无底洞，尤其是现在大家都在搞电动化，斯巴鲁也得跟上啊。投了不少钱进去搞纯电动车，结果怎么样呢？往下看。
第三个原因，也是最扎心的——斯巴鲁计提了一笔578亿日元的纯电动车相关减值损失。
什么叫减值损失？简单说就是：当初投了钱、花了精力搞的东西，现在发现不值那个价了，只能从账面上抹掉。
斯巴鲁为什么栽在纯电动车上了？
因为美国的电动车政策变了，市场增速明显放缓。原来定的销售目标和开发计划，全都被打乱了。
那怎么办？斯巴鲁的选择很现实：推迟自研纯电动车的落地计划，把研发资源全部调回来，集中搞燃油车。
您没看错，在2026年这个时间点，一家全球主流车企，公开宣布：不跟了，我先搞燃油车。
这不是个例，斯巴鲁不是第一家这么干的日系车企。
2025年，本田因为电动车业务，累计计提了15778亿日元的损失。你没数错零，是1.5万多亿日元。
本田的CEO三部敏宏说得很直白：原来定的电动化目标，现在看来“并不现实”。本田原本说2040年只卖纯电和燃料电池车，现在这个目标放弃了。
本田也没完全躺平，他们的新方向是搞混动。计划到2030年3月之前，推出15款混动车型。
这些日系车企的思路其实挺一致的：纯电先放一放，混动和燃油才是现在的饭碗。说实话，斯巴鲁现在的销量也不乐观。
2025财年，斯巴鲁全球总产量88万台，同比下滑了7%。其中美国产了35.5万辆，日本本土产了52.5万辆。
日本本土产量为什么减少？因为群马县的矢岛工厂，为了搞纯电动车，对生产线做了设备改造工程，导致一条线临时停产了。
看到这里，你可能会问，斯巴鲁是不是要完蛋了？小编觉得倒也不至于。
再说几句
在这个行业转型的大浪潮里，不是每一家车企都能顺顺当当地上岸。有的船搁浅了，有的船掉头了，有的连方向还没找准。
有一点是确定的：不管走哪条路，拿不出好产品，用户就不会买单。
你觉得斯巴鲁掉头搞燃油车，是明智之举还是无奈之选？欢迎评论区聊聊。如果喜欢这篇文章，请帮忙点赞、转发，让更多的人看到。
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