小米消金股权变动，小米公司增持至60%

5月19日，重庆金融监管局正式批复，同意小米通讯技术有限公司（下称“小米通讯”）受让重庆金山控股（集团）有限公司（下称“金山控股”）持有的重庆小米消费金融有限公司（下称“小米消金”）10%股权。

交易完成后，小米通讯对小米消金的持股比例从50%升至60%，实现控股，金山控股全面退出，股东数量进一步精简。

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股东退出意欲何为？

小米消金成立于2020年5月，注册资本15亿元，初始股东为小米通讯（50%）、重庆农商行（30%）、金山控股（10%）及两家小股东（合计10%）。

行业对此的关注点在于，近期小米消金业绩增长较快，为什么这个时候出现股权变更呢？

消金界了解到，此次股权调整发生在行业监管强化的背景下，同时叠加财务股东退出诉求。

监管新规倒逼股权优化是直接动因。2024年4月，新《消费金融公司管理办法》落地，设置“双门槛”：注册资本最低限额由3亿元提至10亿元，主要出资人持股比例下限从30%升至50%。这一规定推动行业掀起股权调整潮，近两年来已有十余家持牌机构完成股权变更或增资扩股。

对小米消金而言，小米原50%持股刚达红线，增持至60%可稳固主要出资人地位，同时响应监管“优化股权结构、防范风险”的导向。

事实上，小米消金已连续6年盈利，2025年全年营收11.80亿元，同比增长79.75%；净利润1.31亿元，同比增长13.91%，上半年净利润同比增幅更是高达142.5%。2021-2024年，其净利润年复合增长率在持牌消金机构中位居前列。

因此随着规模扩张，强化控制权成为必然，绝对控股可让小米深度主导战略规划与资源调配。

值得注意的是，本次退出的金山控股与小米、雷军体系并无任何关联。市场切勿因同名“金山”产生混淆。

金山控股是注册于重庆的本地投资企业，由重庆久桓科技全资控股，实控人为自然人张敬儒，股权、高管、业务层面均与小米通讯、雷军执掌的金山软件无任何交叉关联。

在小米消金初始股东架构中，小米通讯为产业运营方、重庆农商行为资金持牌方，而金山控股仅为纯财务投资机构，无业务协同、无战略绑定，入局初衷仅为依托消金牌照红利获取投资收益，这也是其成熟期顺利退出的核心前提。

另外可以看到的是，金山控股去年曾增资8666万元，但不久之后又减资5000万元，表明其自身的资金需求也较为迫切。

而从投资收益来看，金山控股本次六年持股收获颇丰。2020年入局时，其以10%持股比例对应实缴出资1.5亿元。持股期间，伴随小米消金业绩爆发式增长，归属其的账面净利润累计超3376万元。结合小米消金2025年末约18.3亿元的净资产，以及持牌消金机构1.2-2倍净资产的常规估值区间，本次10%股权转让对价或在2.5亿-3亿元。扣除初始本金及相关成本，金山控股6年投资净收益大概率在1亿元以上。对于稳健型财务投资而言，属于优质投资回报。

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股权变更为增资铺路？

股权集中后，小米通讯成为绝对控制人，资本扩容空间也被打开。这为后续增资扩股、突破业务天花板打下了基础。

从行业维度来看，小米消金15亿元的注册资本处于行业中下游水平，相较于头部消金机构动辄30亿-100亿元的注册资本规模，资本实力短板明显。

梳理全国31家持牌消费金融公司的注册资本数据发现，目前重庆蚂蚁消费金融以230亿元的注册资本稳居行业榜首，远超其他机构；紧随其后的是注册资本100亿元的招联消费金融，建信消费金融以72亿元注册资本位列第三，南银法巴消费金融以60亿元注册资本排名第四，兴业消费金融以53.2亿元注册资本位居第五，平安与京东消费金融均以50亿元注册资本并列排名第六，苏银凯基以47.3亿元的体量跻身行业第七。

由此可以看到，50亿元左右的注册资本金已成为持牌消金行业门槛。

加之助贷新规、下调放贷利率等硬性要求，消费金融行业强化了其资本消耗型赛道，资产规模、放贷额度严格受到注册资本与资本充足率的强约束。

小米消金近年来业绩持续高增、业务体量快速扩张，存量资本已逐渐难以匹配生态业务的增长需求，后续增资补血是必然趋势。

此前小米通讯仅持股50%，与重庆农商行并列第一大股东，增资扩股需所有主要股东同比例出资，容易受财务股东诉求分歧，增资决策一时难以落地。

本次清退纯财务股东、持股提升至60%实现绝对控股后，小米可以掌握公司资本运作主导权，后续可灵活主导增资计划、自主把控增资节奏与资金规模。

因此，有业内人士认为，本次股权变是小米消金蓄力资本扩容、冲击行业头部梯队的前置性战略布局。不过当前行业收紧，想要突围绝非易事，参与头部机构的市场竞争还需要市场检验。