四川
这位49岁的接班人面临的是怎样的开局？
2026年5月21日，雅戈尔时尚股份有限公司召开股东大会，选举产生了新一届董事会。随后召开的董事会会议上，以9票全票通过，选举李寒穷担任公司董事长，同时由她兼任总裁。
这意味着，自公司创立之初便掌舵近半个世纪的创始人、75岁的李如成，正式退居二线。
李寒穷 图源：雅戈尔集团官方服务号
李寒穷 图源：雅戈尔集团官方服务号
雅戈尔这家市值约340亿元的服装巨头，在成立47年后，正式进入了“李寒穷时代”。
接棒早有端倪
事实上，李如成早在2025年年报的致股东信中便已“剧透”了这场代际交接。他写道：“长江后浪推前浪，这次董事会换届，将由新的一代人负责雅戈尔的经营。
经过多年磨练，雅戈尔年轻一代逐步成熟，雅戈尔的文化、体制进一步完善，相信雅戈尔不会因为人员的更换而影响未来的发展。”
公开资料显示，李寒穷出生于1977年，拥有美国加州州立大学工商管理学士学位、中欧商学院EMBA学位。
她并非空降的高管，而是在家族企业中历练了15年：曾任雅戈尔（香港）实业有限公司副总经理、上海凯石投资管理有限公司副总经理；2011年5月出任公司董事，2016年兼任总经理，2017年晋升副董事长，2023年起出任副董事长兼总裁。
与李寒穷一同进入核心管理层的还有多位“80后”。其中，1987年出生的徐鹏被聘任为执行总裁，刘新宇、胡纲高为副总裁，形成全新的年轻化管理班子。而创始人李如成则在股东会上表示，自己将“交棒但不退休”，在时尚产业和投资方面仍会“提一提建议”，但不会过度参与上市公司事务。
浙商二代传承正进入高峰期。以近三年浙江A股上市公司为例：
2023年5月，1987年出生的陈蕾接棒父亲陈士良担任桐昆股份董事长；2024年6月，1986年出生的李男行接任李春波担任浙江医药董事长；2025年5月，1981年出生的王克飞接棒父亲王水福，担任西子洁能董事长；2025年5月，与王克飞同龄的高王伟接棒父亲高利民，正式出任海利得董事长；2025年7月，海亮股份冯橹铭正式出任董事长。
业绩承压的双重考验
然而，李寒穷接手的并非一个春暖花开的时尚帝国。据雅戈尔2025年年报，公司全年实现营业收入115.82亿元，同比下降18.37%；归母净利润24.47亿元，同比下降11.57%；扣非净利润23.14亿元，同比下降14.38%。
更值得关注的是，雅戈尔的归母净利润已连续5年下滑——2021年至2025年，同比降幅分别为29.15%、1.15%、32.31%、19.41%、11.57%。
2026年一季度，经营有所回暖。公司实现营收28.82亿元，同比增长3.1%；归母净利润9.22亿元，同比增长14.73%。
三大业务板块的走势分化明显。时尚板块2025年营收74.33亿元，同比增长9.33%，但归母净利润从上年同期的4.31亿元锐减77.75%至9593万元，陷入“增收不增利”的困境。
公司年报解释称，这主要是受主品牌营业收入下降、原材料成本增加、供应链调整导致采购成本上升等因素影响。
地产业务2025年全年亏损1.06亿元，由盈转亏，尾盘预售收入仅9.56亿元，同比下降68.46%，公司已明确表示无新推项目。
而投资业务则贡献了归母净利润24.71亿元，同比增长11.86%，超过了公司整体归母净利润，成为绝对的利润支柱。
报告期内，公司减持金融资产合计收回现金77.14亿元，其中卖出中信股份股票达75.73亿元。2026年一季度，这一盈利结构仍未发生根本变化，投资业务贡献归母净利润约6.99亿元。
李寒穷的破局棋局
面对这一局面，李寒穷近年来已深度介入公司的战略布局。她主导了雅戈尔以约74亿元从阿里巴巴手中收购银泰百货100%股权、以约2亿欧元收购法国奢侈童装品牌Bonpoint等重大资本运作，推动雅戈尔构建起覆盖童装、户外、潮牌的七大品牌矩阵。
2025年，除主品牌YOUNGOR外，多品牌合计贡献营收16.27亿元，占比升至24.54%。
2026年一季度，YOUNGOR主品牌收入同比下降1.92%，主业修复速度仍然偏慢。从更深层次看，主品牌在Z世代消费者心目中面临“父辈品牌”的标签困境，品牌年轻化压力持续加大。
在业绩说明会上，李寒穷表示将“坚持产融结合赋能主业”。雅戈尔相关负责人也对媒体表示，公司依然会以时尚为主业。
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