王兴亲自抓的“无人机”业务，美团离规模化盈利还有多远？

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5月21日，美团无人机宣布其打造的“低航空网”正式投入常态化运营，同时面向全国低空物流运营人开启授权服务商招募计划，依托全新发布的自研软硬件产品，向行业开放低空配送能力。

据悉，2025年12月，美团举办2025美团无人机低空航网发布会，发布美团无人机低空航网体系。此外，还发布了美团智能接驳机场M-Port 3、美团第三代智能调度系统云枢M-DaaS 3以及美团第四代无人机长程版M-Drone 4L三款核心产品，正式推出覆盖城市低空配送的一体化物流体系。2026年初，美团无人机曾在全国范围内试水招募，首批已签约10个授权服务商。

5月21日的沟通会上，美团副总裁、美团无人机业务部负责人毛一年透露，美团无人机配送的核心履约时效愿景。剔除两端取送餐人工衔接耗时，3-5公里核心同城生活配送圈内，无人机理想履约送达时长锁定15分钟以内。

美团无人机能否为美团带来新的配送护城河呢？

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布局多年

2024年2月，美团进行了一次架构调整，美团创始人兼CEO（首席执行官）王兴在内部信中直言：“无人机、境外业务汇报给我。”直接向王兴汇报，被外界解读为美团科技与国际化等探索性业务的优先级得到了进一步提升。

资料显示，2017年，美团启动无人机配送场景的探索。2018年，毛一年带着团队加入美团，开始负责美团的无人机业务，从无人机、自动化机场到调度系统，核心组件全部自研。

2021年初，美团无人机在深圳完成首个面向真实用户的订单配送任务。同年7月，美团无人机在2021世界人工智能大会上首次正式对外亮相；同时，美团无人机与上海市金山区合作签约，共同推动在金山区落地全国首个城市低空物流运营示范中心。

2023年2月，美团无人机团队宣布其城市低空物流解决方案已通过中国民航局审定，并获得了相应的许可证，可以在深圳人口密集区120米以下空域中，用无人机完成物流配送工作。

2024年，美团无人机的城市低空物流解决方案通过迪拜民航局审定，并在迪拜开启商业化运营。2025年6月，公司设于中国香港的首条常态化航线也投入运行。

截至2025年底，美团无人机已在上海、深圳、北京、广州、香港、迪拜等城市开通70条航线，并累计完成订单超78万。

5月21日的沟通会上，毛一年表示，未来三五年，人机协同仍是同城低空配送的主流形态。短期内前端打包、货物挂载、末端交接等环节仍需人工参与，无人机主要承担中长距离干线运输，骑手聚焦末端履约，二者优势互补，短期内难以实现全流程无人化。

在盈利方面，毛一年表示，经过三年持续运营，美团无人机单均运营成本每年降幅稳定维持在40%-50%。美团预判未来2-3年有望实现无人机业务具备规模化前端盈利。首批实现规模化盈利的业务形态，大概率并非国内大众外卖配送，而是医疗应急、同城高价值物资等细分垂直场景，美团也将持续挖掘多元化盈利场景，搭建多层次盈利产品矩阵。

而在外卖方面，外卖餐饮配送因行业竞争激烈、服务标准严苛，美团无人机的规模经济边际效益尚未完全释放，仍处于成本优化爬坡阶段。显然，无人机短时间内，无法提高美团的外卖餐饮效益。

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外卖竞争导致亏损

布局无人机，对美团的即时零售业务有着重要作用。2025年，美团收入3648.55亿元，同比增长8.1%；净利润从上年同期的358亿元下降至亏损234亿元。

美团表示，由于行业竞争加剧，2025年核心本地商业分部经营溢利同比大幅下滑，出现经营亏损69亿元。同时受海外业务投资增加影响，2025年新业务分部经营亏损同比扩大至101亿元。

事实上，在2025年盈利预警公告中，美团曾表示为了应对2025年度行业空前激烈的竞争，集团战略性地加大对整个生态体系的投入，以增强核心优势并推动可持续增长。具体包括，在消费端，强化营销推广力度，提升品牌影响力及价格竞争力，持续提高用户交易活跃度黏性；在配送端，增加骑手激励并丰富骑手权益，以保障服务品质及提升用户体验；在商户端，持续积极投入资源，支持上户提升运营效率、迭代经营模式，并实现稳步增长。

体现在财务数据上，2025年，美团的销售成本为2538亿元，同比增长22.2%，占收入百分比由上年同期的61.6%增长至69.6%。主要是即时配送交易笔数增加、骑手补贴提高、食杂零售业务及海外业务的扩张。

销售及营销开支1029亿元，同比增长60.9%，占收入百分比从19%提升至28.2%。主要是加强营销及推广力度以提升品牌影响力及价格竞争力，从而持续提高用户交易活跃度与黏性以应对激烈的行业竞争。研发开支260亿元，同比增长23.5%，收入占比从6.2%增长至7.1%。主要是公司层面对AI的投入增加及雇员薪酬开支增加。一般及行政开支119亿元，同比增长11.1%。主要是业务规模导致税收附加开支增加，以及海外运营开支增加。

在2025年报中，美团表示，面对复杂的外部环境与激烈的行业竞争，其始终坚持提升长期核心竞争力，推动行业健康可持续发展。展望未来，将进一步释放增长潜力，巩固核心本地商业板块竞争优势，持续深化供应链布局、提升服务质量、优化美团会员体系，并对生态体系开展战略投入。公司旨在稳固消费者首选的本地生活服务平台地位，助力行业高质量高效发展。

在盈利预警中，美团也曾表示集团已积极调整经营策略，并将持续落实一系列措施，包括进一步推动AI及无人配送技术的发展与应用、持续推进产品及业务模式创新、通过精细化运营提升效率，以及完善行业生态体系。董事会有信心该等举措将帮助集团进一步巩固核心优势，更好地服务用户及商户，并推动本集团实现长期增长。

由此可见，无人机成为美团提升核心竞争力的重要环节。

除美团外，淘宝闪购也在布局无人机配送。2025年12月，淘宝闪购宣布联合生态伙伴迅蚁科技，于广州海珠区正式开通全国首条无人机“聚合送”航线。而京东早已在物流行业布局无人机多年。2016年，京东在江苏宿迁展开无人机送货实验。目前，京东物流无人机已迈入全国常态化测试运营阶段，累计开通近50条航线。广泛应用于医疗物资转运、生鲜产地直发、城乡末端配送等多元场景。

无人机配送承载着美团对“科技+零售”未来的想象力。从2017年的初步探索，到如今覆盖多座城市、累计完成近百万单，美团正一步步提升无人机的经济效益。尽管短期内，无人机还难以在外卖餐饮配送中显著改善盈利，但在医疗应急、高价值物资等细分场景，其有望率先盈利。在竞争对手们都在布局无人机的情况下，美团能否尽快建立优势，进一步增强即时零售的竞争力？也将由时间给予答案。

作者丨五仁

来源丨征探财经（ID:teccj6)