类固收产品清退，宜信未来长期向好

文 | 李秉浩观澜

闲云潭影日悠悠，物换星移几度秋。—— 唐・王勃《滕王阁诗》

9 年之前，宜信创立 11 周年，宜信财富新加坡办公室开业，标志着中国民营金融力量，正式在马六甲海峡布局、展开作业。在那一场开业仪式上，宜信的团队极为专业，来自国内和新加坡本土的高净值客户，对于宜信极为信任，也极为认可；宜信给予高净值客户高规格的礼仪与仪式感。

在宜信十一周年庆典上，顶尖私募股权基金公司黑石 (Blackstone) 集团、世界一流房地产业开发商、运营商及基金管理公司铁狮门（TSP）、老牌杠杆收购天王 KKR 集团、全球领先私募股权投资机构美国华平投资集团等巨头，齐聚新加坡到场庆贺。唐宁与合作伙伴现场分享，彼时，宜信财富管理的资产规模已达千亿。宜信财富也曾斩获国际金融服务业战略情报领衔提供商《亚洲银行家》颁发的「最佳非银行私人财富产品」奖项。

在宜信财富新加坡办公室，我曾在隔壁房间听见宜信创始人唐宁，用清亮的嗓音，向投资人持续阐述宜信财富的投资逻辑：「跨国别、跨品类，实践全球化资产配置。」

战略升级，宜信类固收产品清退

彼时的宜信，在中国民营金融领域，依托「宜人贷」亮眼业绩坐稳行业绝对龙头，业内对宜信的评价素来是：「家大业大」。宜信业务遍及财富管理、信托、家族传承、保险、一二级市场投资基金、产业农业投资、家庭亲子服务等诸多板块，可以说宜信在金融相关领域多点布局、全面开花。

这些年，全球经济环境下行、国内金融监管持续趋严，宜信自然承受着巨大的经营压力。近期，宜信公司发布公告：「公司经过慎重研究，并向有关部门汇报后，决定自 5 月 22 日起对类固收产品进行良性清退。目前，该公司正在统一测算数据，待方案形成并向主管部门汇报后，预计 4 到 6 周内会公布良性清退方案，并逐一与客户签订协议。」

宜信将本次类固收业务清退定义为「良性清退」，具备三点特征：第一、公司清退方案已向监管报备；第二、公司各业务线保持正常运营；第三、持续与投资人保持常态化沟通。

基于此，笔者认为：「宜信是一家深耕行业 20 年的全品类金融巨头，类固收仅为公司单一业务板块。在当前全球经济环境下，主动推进良性退出是明智决策；尤其主动向监管报备、对投资人公开透明沟通，充分彰显了这家民营金融头部机构的格局。」

长远来看，宜信将分批完成类固收良性清退，投资人本金均可顺利回款。笔者在此坦言：近些年投资市场行情低迷，诸多品类亏损惨重，即便是新能源、AI 人工智能赛道个股，也频繁出现深度回调甚至暴跌。反观宜信这类持牌专业机构，在全球宏观承压、底层资产增值不及预期的大环境下，落地的清退方案合理且人性化；读懂市场环境、立足当下现状、客观看待宜信，是我的切身观点。

针对本次宜信良性清退类固收，市场上不乏片面言论，诸如断臂求生、刚兑神话破灭等论调层出不穷。在我看来，此类看法有失偏颇。宜信作为国内头部民营金融机构，在特殊周期下启动良性清退，本质是金融机构与投资人之间协同处置风险、友好协商的过程，是值得信赖的机构与成熟投资者的良性磨合。

根据长期观察，宜信深耕行业 20 载，历经市场风雨，搭建起成熟的全球化投资与资本运作能力，过去多年持续为海量客户输出专业金融服务。市场理应包容机构在行业上行期为客户创造收益，也应当理解机构在经济下行周期落地良性退出。因此在我看来，本次清退是一家「专业金融服务企业」立足现实做出的人性化战略抉择。

创新臻真，老牌金融科技力量

客观来讲，上一轮经济上行周期，全球金融创新浪潮席卷纽约、伦敦、新加坡、以色列，中国民营金融同样迎来高速发展期。本轮行业格局呈现国有金融机构压舱、民营金融多元发展的特征，民营金融的活跃度，直观反映实体经济韧性与市场活力，同时民营金融也肩负助力金融服务实体经济的国家使命。

在此行业浪潮中，宜信从小额信贷业务起步，走出一条本土民营金融标杆式的创新发展之路。国内曾涌现数百家互联网金融平台，宜信长期以行业引领者的身份推动业态革新，成为行业标杆；其风控与业务能力适配监管导向，进退有度，持续输出安全、稳健、低风险的标准化金融服务。

因此笔者认为，不能全盘否定民营金融对国内经济的贡献，一如不能因部分制造企业经营失利就否定整个中国制造。不少制造企业在周期波动中出清，但不可否认制造业为国民经济筑牢根基；民营金融亦是同理，整体在助力实体经济发展中贡献突出。

落到当下，宜信启动类固收清退，只是这家老牌本土金融科技企业遵照监管要求、公开合规出清单一业务线；核心动因是宏观下行带来底层资产收益收窄，由此做出的战略优化，不必过度解读、夸大利空。

多年来，宜信秉持「创新臻真」理念，在全球市场与国际一线金融巨头同台竞合，既为国内投资人挖掘全球投资收益，也持续赋能实体经济，在中国金融发展史留下浓墨重彩的一笔。这份行业价值不能被无视，更不该将坚守合规的创新主体，和市场劣迹平台混为一谈。

目前，宜信旗下宜人智科于纽交所上市、自研智语大模型落地商用，依托大数据、AI、区块链技术双向赋能财富管理与普惠金融两大主线；类固收只是过往存量非标业务，清退本质是顺应资管新规的合规出清。公司核心底盘依托跨国别（新加坡、香港、美国、欧洲等）+ 跨品类（私募股权、二级市场、海外不动产、家族信托、跨境保险）的全球化资产配置体系，全链路由金融科技赋能运营。

在笔者视角里，宜信依旧具备长期投资价值与服务信誉，单一业务清退只是阶段性战略调整，不足以否定企业整体。对比全行业频发的资产暴雷、兑付危机，宜信现阶段的处置方式，已经远超行业平均水准。

周期跨越，宜信未来长期向好

阿里巴巴创始人马云曾在行业上行期发表诸多前瞻性论断，放到当下行业下行周期，也难免感慨经营维艰。日子难熬的不止阿里，万达、融创、万科、恒大，乃至新能源赛道的比亚迪，全都身处经济下行周期的承压之中。

换言之，全球经济遇冷是共性问题，宜信推进类固收清退，只是本轮周期里万千企业转型缩影之一。

放眼宏观，这是一轮全球性经济调整周期；落到国内，本土企业家经营普遍不易，既要吸纳就业、拉动地方经济，也要驱动行业迭代创新，支撑他们逆势前行的，除了自身定力，还有国家持续优化的宏观调控政策。

现阶段，宜信各主线业务平稳运转、盈利端稳步改善；继此前出清互金存量业务后，公司在人工智能、科技助贷、全球化财富板块迈入高速增长通道。当下的宜信，正处在周期换挡阶段：剥离类固收这类适配度下滑的存量业务，全面转向贴合未来经济趋势的人工智能、全球资产配置等核心赛道。

据此判断，宜信和所有实体企业一样，转型必经短期阵痛，但熬过行业寒冬终将迎来新生。依托整体合规的业务底盘、稳健的运营实力与持续的创新动能，企业长线发展基本面不改。

时光回溯，九年前骄阳盛夏的六月，马六甲海峡沿岸的新加坡，我坐在宜信财富新加坡办公区，隔着房间听见创始人唐宁清亮如稚语的嗓音，耐心向投资者讲解宜信产品与服务。彼时我感受到的，不止是金融巨头掌舵人的谦和耐心，更是一名深耕行业的金融从业者，历经岁月变迁沉淀下来的行业责任感。

岁月流转、物换星移，一家深耕二十载的头部机构主动优化存量业务，值得市场、客户与行业多一份理解，读懂这份决策背后的责任与担当。