广东
大家好呀，我是邓姐姐。
周一美股好不容易探底回升，结果昨晚科技股又集体跳水了。
亚太市场今天也跟跌。
要说原因嘛。
马斯克的SpaceX上市可是吸走了大把资金，虹吸效应肉眼可见。
这次IPO热度超高，认购金额超了将近四倍。
足足有25000亿美元资金扎堆往里冲。
它每股定价135美元，合计募资7500亿美元。
上市之后市值直奔1.77万亿美元。
一登场就踏入万亿市值俱乐部，拿下人类史上规模最大IPO的头衔。
不过有点可惜。
这次认购，把咱们内地和香港投资者挡在了门外。
对外说是出于监管和合规方面的考量。
那咱们就当个吃瓜群众，静静看戏就好。
预估这波疯狂认购潮褪去后，资金回笼也就两三天时间。
到时候再看看美股能不能稳住反弹。
不过有个风险信号已经拉响警报了——
美股的融资融券债务，也就是常说的保证金债务。
今年4月这项数据创下新高，达到1.3万亿美元。
占美国GDP的比重来到了5.2%。
对比一下就知道有多夸张。
不光比2008年金融危机之前高出3%。
就连2000年互联网泡沫最顶峰的时候，都比不上现在。
这意味着美股当下的杠杆已经堆到了极致，风险隐患不小。
大家一定要警惕高杠杆可能引发的连锁问题。
现在盘面还没出大问题，纯粹是因为全球热钱都往这边涌。
承接力度够强。
所以网上有人调侃：
在美股能赚到钱，只能证明你美股有放钱。
聊到这大家肯定忍不住好奇。
为什么纳斯达克指数能一路高歌屡创新高。
反观恒生科技指数却始终提不起劲？
这正是最近圈内都在吐槽一件事。
恒生科技指数简直成了“高位接盘专业户”。
就拿5月22日来说。
恒科宣布把智谱和Minimax两家AI大模型公司纳入成分股。
消息一出，两家股价直接冲上天。
5月29日智谱摸到1993港元，Minimax也涨到918港元。
要知道今年年初它们上市发行价才分别是116港元、165港元。
短短时间前者翻了11倍多，后者也涨了超5倍。
市场对AI赛道的狂热可想而知。
可偏偏选在股价顶峰的时候把它们纳入指数，这下麻烦来了。
所有跟踪恒生科技的指数基金，都得被动买入接盘。
大家吐槽也不是没道理。
一方面，这两家公司上市没多久就火速入指数。
另一方面，股价短期爆炒得太离谱。
如今两家市值分别达到4681亿、1423亿港元。
后续在恒科指数里的占比大概能到5%-7%，妥妥的权重股。
简单讲就是——
它们涨，恒科跟着沾光；
它们跌，恒科也得跟着往下走。
股市向来有句话，涨得越猛，回调越狠。
眼下这两家公司，还没拿出能撑住高股价的亮眼业绩。
也没有足够亮眼的发展预期。
高位被纳入指数后，股价下跌基本是板上钉钉。
果不其然，从5月29日高点算起。
两家股价如今分别大跌49%、54%，直接把恒科也拖下了水。
屋漏偏逢连夜雨，更棘手的还在后面。
今年7月两家公司就要迎来上市后首轮股份解禁。
通俗点说，原始持股的股东到时候就能卖出手里的股票了。
市场上流通的股份一下子变多，股价大概率承压。
目前两家的流通股占比特别低，智谱仅3.9%，Minimax也只有5.4%。
筹码本来就很稀缺。
等解禁一到，大量股份集中入市。
供需关系彻底反转，股价想走强真的很难。
当然也不是绝对，如果后续业绩爆发，资金重新追捧也有翻盘可能。
但目前来看希望不大……
其实恒科上演这种高位接盘的戏码，早就不是第一次了。
快手刚被纳入指数时股价358港元，现在只剩46港元。
理想汽车纳入时117港元，如今跌到54港元。
地平线机器人当初入指数时股价接近10港元，现在也就4.73港元。
不光是恒科。
纳斯达克也出现过爆炒后入指数，随后短期走弱的情况。
但区别在于，纳指走的是长期大牛市，跌下去总有机会涨回来。
可恒生科技大部分时间都在低位反复磨底，估值趴在地上动弹不得。
也正因如此，拿着恒科的朋友体验感普遍很差。
在整体市场格局没改变之前，不建议大家一把梭哈长期死拿。
更合适的玩法是波段操作。
比如逢低位布局或坚持定投，涨到高位就及时落袋为安。
PS.
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