人生只有区区三万天，马斯克却有一万亿，而且是美元

周末又过完了，老规矩，盘一下这周值得关注的几件事。

一

首先是周五晚上，SpaceX在纳斯达克敲钟上市。

发行价135美元，盘中一度冲到176，最终收在160.95，涨了19%。

按收盘价算，市值2.1万亿美元，全球排第七。

马斯克持有42%的股份，仅这一块就值8800多亿，加上特斯拉、xAI、和其他资产，总身家突破1.1万亿美元。

人类历史上第一个万亿富翁，就这么诞生了。

排在他后面的贝佐斯和拉里·佩奇，各自在3000亿左右波动，断档领先了属于。

人生只有区区三万天，马斯克却有一万亿，离谱的是还是美元，这么多钱得花到猴年马月去啊。

SpaceX是好公司，马斯克做了很多别人做不成的事。

但好公司不代表好股价，尤其在IPO的时候。

有一组数据值得看一下。

过去30家大型美股科技公司IPO，上市第一年内从最高点跌到最低点的最大回撤，平均是-55%。

Facebook上市后跌了57%，Uber跌了50%，Snowflake跌了55%。

经历过崩盘之后，很多公司会慢慢企稳，再开启真正的上涨。

但没有一个，是从IPO第一天起一路上涨不回头的，一个都没有。

还有一个很多人没搞清楚的问题：SpaceX到底是什么公司？火箭公司？星链公司？

SpaceX在5月20日提交的S-1招股书里写得明明白白。

它对未来可寻址市场的描述是——AI企业应用22.7万亿美元，AI基础设施2.4万亿美元，AI消费者订阅7600亿美元，AI数字广告6000亿美元

而星链宽带和移动服务是1.61万亿美元，太空赋能解决方案3700亿美元。

也就是说，SpaceX讲给资本市场的故事里，未来收入的90%来自AI，80%来自企业AI应用。

火箭、星舰、火星，加在一起不到10%。

而现在呢？公司的实际营收几乎全部来自星链，航天发射常年亏损，AI业务更是持续烧钱，当前贡献几乎为零。

等于说，S-1里和收入相关的章节，和SpaceX目前的生意基本是两回事。

不是说SpaceX一定做不成AI，而是当前买单的人，买入的其实是同一个叙事，不是在买同一门生意。

大型科技公司IPO的规律是，第一周最猛，情绪最亢奋，大概率涨得漂亮。

接下来一两个月也相对安全，因为会被陆续纳入各类被动指数，接盘资金在排队。

但再往后，当情绪退潮、锁定期结束、早期投资者开始兑现，股价就容易滑坡。

IPO定价的逻辑从来不是“你觉得它值多少钱”，而是“热情最高的人愿意付多少钱”。

还好国内不能直接买美股个股。之前禁止境外券商给大陆居民开新户，老账户也只能卖不能买。

平时大家都嫌管太多，但这种事上，这层限制确实帮不少人避掉了一个潜在的坑。

有时候坏事也能办成好事，这算一个。

二

然后是每周保留节目——美国和伊朗的停火协议，又来了。

巴基斯坦说周日会签，懂王也在社交媒体上转发了这个信息，但是伊朗那边说不一定签，有可能是几天后签。

所以今天到底签不签？按北京时间算，就是今晚明早的事。

这事从美伊冲突升级以来，已经反复了好几个回合，模式高度固定：

美国先放风说达成一致，条款全面利好美方，油价应声跌，金价涨。

伊朗马上出来“辟谣”，油价涨回来，金价跌回去。

过一段时间伊朗也放出消息说达成初步协议，条款全面利好伊方，油价跌，金价涨。

美国再出来“辟谣”，油价涨，金价跌。

给人的感觉是，美国和伊朗在别的事情上分歧很大，但在操盘石油和黄金这件事上配合得高度默契。

当然这不是真的配合，但客观上双方每一次放话和辟谣，都精准地在牵动全球资产的短期波动。

而从双方各自公布的条款内容来看，目前确实分歧远大于共识。

但不管什么战争，总有结束的那天。

这场冲突对双方都是一场没有意义的消耗战，僵持越久，两边都是输家。

不排除这一次真的能坐下来签。

如果真签了，对市场的影响会沿着一条清晰的链条传导：霍尔木兹海峡恢复通行，石油正常运出中东，油价下跌。

油价下跌带来通胀降温，美联储降息的空间打开，金价上涨。

同时，全球因石油危机导致的输入型通胀压力缓解，经济预期改善，股市涨。

而且如果这两天真的达成协议，美联储主席下周三的第一次公开讲话就有了一点台阶可以下——不至于被市场逼着用最鹰的语气来压通胀，可以避免像之前那样一句话震翻整个金融市场。

当然，如果又是一次狼来了，那油价还得接着折腾。

三

最后来聊一组反常国内数据。

央行发布了5月金融数据。人民币存款余额344.45万亿，同比增长8.7%。

其中有一个细节耐人寻味：5月居民存款减少1100亿元，继4月减少1.94万亿后，连续第二个月缩水，两个月合计减少2.05万亿元。

这是居民存款近十年来首次连续两个月减少。

上一次出现这种情况，是2015年4月和5月，分别减少了1.05万亿和4413亿。

提2015年不是为了做什么预测，而是它提供了一个参照——那一年4月到6月，上证指数从3800点一路冲到5178点，随后在6月中旬开始剧烈调整。

而这一次，居民存款减少的同时，非银金融机构存款在同步增加。

4月和5月，理财、基金、保险、券商这些非银机构的存款分别增加了2.47万亿和1.14万亿，两个月合计净增3.61万亿。

存钱的人在变少，往理财和基金里搬钱的人在变多。

从宏观角度看，存款搬家如果流向消费，那是内需回暖；

流向投资，那是风险偏好回升；

但如果是居民面对低利率环境下的被动选择——存款利率持续下行，物价又在缓慢抬头，存着就是缩水，不得不挪——那性质就不太一样了。

无论如何，这是一个值得持续观察的信号。

-end-