浙江
今天老登们开盘还是红的。
结果芯片灰太狼又回来了，老登羊村再次惨遭屠戮。
只能说有色和券商中登还不错，守住了中老登最后的尊严。
现在投资最大的问题在于，如果你坚持特立独行，不参与指数，会被指数狠狠甩下。
比如今天沪深300涨幅2.4%。然后申万31个行业，涨幅超过2.4%的只有8个，占比25%。
换言之，只要你方向稍微偏一点，就一定会跑输沪深300。
事实上，沪深300的最新行业分布是这样的：
第一大权重行业是电子（芯片等），占比近19%，遥遥领先。
第二大是银行，占比10.5%。但快要被第三大行业通信（光模块）给超越了。
再往后是电气设备（新能源）和非银（包括券商和保险）。
这也是为什么你总是跑输，毕竟指数已经被小登科技全面换血了。
可上一轮牛市还是下图这样的。
现在电子的生态位（第一大权重行业），上一轮牛市时，还是食品饮料；而现在通信的生态位，上一轮是医药。
这事怎么解呢？说实话，无解。
每一次牛市，宽基类指数都要被最强板块改造一番。如果风格延续，指数自然赢麻，但如果风格逆转，指数必然输麻。
这也是为什么熊市初期和牛市前中期，我的建议是，如果你不知道买什么，就直接买指数。
但到了牛市后期，我是建议大家不要迷信宽基指数。尽管此时指数可能特别强。我们的策略是适度做些防守，但也不要过于防守。
再说牛市走到哪了。
下面两张图是本轮牛市和上一轮牛市（2019~2021）的叠加。
第一张图是沪深300走势。黑线是上一轮牛市，紫线是本轮牛市。
第二张图是中证500走势。黑线是上一轮牛市，蓝线是本轮牛市。
你会发现，不管是沪深300还是中证500，本轮牛市和上一轮牛市都非常像。
熊市末期的下跌走势很像，都是一路下跌。当时大V们会给你解释出很多理由，仿佛A股就应该下跌，但回头看下跌都是错的，理由都是荒谬的。
牛市初期的上涨也很像，两轮牛市都是在头两个月拉了一波急涨，涨幅在20%~30%。一旦你熊市割肉，就会完全错过这波上涨。
然后就是反复震荡、板块轮动，这个时候往往很多人会说牛市结束了。但其实这会儿是交换筹码阶段，把不坚定者的筹码送给坚定者。
中间会有多次事件干扰，比如上一轮牛市是疫情，而本轮牛市是贸易战。当时看都很慌，回头看都是黄金坑。
在洗盘充分后，会出现最强的加速段。上一轮牛市是2020年疫情后加速上涨，本轮牛市是2025年贸易战后加速上涨。
总之，对比两轮牛市，前中期像得一塌糊涂，堪称复制粘贴。但是吧，你会发现牛市后半段是有差异的。
走到今天，本轮牛市沪深300的涨幅（45%）已不如上一轮牛市（当前阶段60%，最高100%）。
而中证500又反过来，本轮牛市涨幅（80%）已大幅超过上一轮（50%，最高80%）。
原因很简单。上一轮牛市是大盘股牛市，沪深300更强；而本轮牛市偏小盘股牛市，中证500和中证1000更强。
再次印证了那句话——历史会押着相同的韵脚，但不会简单地重复。
既然如此，我们假设本轮牛市沪深300最终涨幅和时长应贴近上一轮牛市的中证500。中证500涨幅应贴近上一轮牛市的沪深300。
如此算来，股市还有10%~20%的上行空间，以及4~15个月的上涨时长。当然，这里只是借鉴历史，不代表一定涨到或会涨那么久。
说实话，这个空间并不大了。但有一定还是很肯定的，在当前1%~2%的存款债券理财收益率环境下，股市的投资价值依然值得重视。所以我们会控制仓位，会在下跌时加仓，但不会随便清仓或满仓。
至于再往前的牛市就不做对比了。因为股票分布差异太大了，过早历史已不具有可比性。而且A股也愈发成熟，波动性减小——一年涨6倍，后一年跌80%的历史往事，很难再发生了。
报下格指1.88，投资机会为B-（投资机会从好到差为S、A、B、C、D），最新建议仓位为5.5~6成（持有防守板块可放宽到7成）。原创不易、干货更难，还望大家多点赞、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大动力！
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