江苏
开篇先上一张图，观察中国自2020年以来制造业产出的出口方向调整。可以很明显地看到，中国出口目的地已从依赖欧美转向东盟和“一带一路”共建国家。中国对一些地区的出口整体呈现逐渐攀高趋势，包括东盟五国、非洲、中东地区。
这一战略转移是“双循环”新发展格局的体现，通过RCEP等协定，构建了更具韧性的区域供应链网络。
下方图片来源为穆迪评级，整理自中国海关总署数据与Haver Analytics。
出口贸易四个阶段
对应的背景是，自2018年开始美国政府推进贸易措施实施，美国和欧洲市场的准入门槛提高。但中国出口的韧性不减，东盟五国与其它新兴市场，逐步成为中国制造业产出的主要出口目的地。
宏观回顾过去十年，中国的出口贸易或许可以被划分为四个阶段。Global Business Insight报告将其整理为：2015-2016年经历“结构性放缓”；2017-2019年经历“贸易摩擦中复苏”；2020-2022年经历“疫情下超常增长”；2023年至今经历“高质量常态化”。
下方季度图表展示了这些阶段中的规律和短期波动。
与东盟互动模式变化
具体到东盟国家，近年来又恰逢他们的经济结构转型阶段。穆迪评级研究认为，从前，多个国家主要作为转口贸易基地、或是成本更低的组装中心；但这几年，在全球价值链中，东盟国家日益成为全球终端需求的重要来源。
比如，越南、马来西亚、印尼，分别在电子、机械、汽车及清洁能源零部件领域增强了竞争力，泰国在汽车产业中发挥辅助性作用。
研究发现，东盟五国对华贸易融合程度加深，一体化程度也在加深。“更低成本且更多样化的中间品和资本品供给，为制造业产出增长提供了支撑，尤其是在电子、机械和消费品领域，并提升了多个行业的成本竞争优势。”穆迪评级报告指出。
2025年，东盟五国吸收了中国商品出口总额的约15%，大部分为服务于区域生产链的中间品和资本品；同时，消费品比重正逐步上升。另一个趋势是，中国出口的科技含量也在提升。
从中国的投资方面来看，正日益转向交通基础设施以及能源和金属等关键资源，从而强化贸易版图及战略布局。穆迪评级认为这些布局有助于支持出口、加强战略资源、改善净国际投资头寸、并促进经济多元化。
未来的风与帆
不过，发展中的竞争张力也同时存在。穆迪研究发现，从东盟五国来看，其本身的出口商品与中国出口的重合度在上升，这意味着在第三方市场上，双方竞争已扩展至更广泛范围，比如电气及光学设备领域的重合度较为明显。
此外，东盟五国在融入一体化供应链的过程中，一方面实现了产出扩张，但另一方面利润空间依然有限。
展望中国整体出口趋势，“愉见财经”查阅Global Business Insight的《中国出口十年洞察》，摘录主要挑战与机遇如下。
未来的机遇在于：
- 绿色转型领导力。在电动汽车、光伏、电池等领域已占全球领先地位，市场需求将持续强劲。
- 深化南南合作。与“一带一路”及其他新兴市场的贸易增长，开辟了广阔的新空间，可对冲传统市场风险。
- 价值链上移。借助跨境电商推动自主品牌出海，拓展服务贸易和高端装备出口，是增长的内在潜力。
未来的挑战在于：
- 地缘政治逆风。贸易保护主义、“去风险化”策略及技术管制是依然严峻的外部挑战。
- 全球经济放缓。主要经济体增长前景疲软，意味着外部总需求可能持续走弱。
- 日益激烈的竞争。全球供应链重构，部分产业向越南、墨西哥等国转移，竞争加剧。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
