北京
2026年6月18日，完美世界股价盘中触及11.96元，创下近一年最低点。总市值较四个月前蒸发超30%。而就在四个月前，公司实际控制人池宇峰刚刚以均价17.68元/股完成一轮“教科书级别”的精准减持，套现5.83亿元。
从2019年到2026年，池宇峰累计套现超过30亿元。当实控人用脚投票、大举撤离之时，留下的是股价腰斩、业绩滑坡的残局，以及无数被套牢的中小投资者。
业绩回暖，减持大幕拉开
2025年，完美世界交出了一份亮眼的成绩单：全年营收66.60亿元，同比增长19.55%；归母净利润7.31亿元，成功扭亏为盈。股价全年上涨61.23%。市场信心似乎正在恢复。
然而，业绩回暖的窗口期，恰恰成了实控人“撤退”的黄金窗口。
2025年11月27日，完美世界公告，池宇峰因“自身资金需要”，计划在2025年12月19日至2026年3月18日期间减持不超过3297.95万股，占总股本1.70%。公告发布后次日，完美世界股价一度重挫超7%。
高效套现，时机精准得令人咋舌
减持计划的执行效率高得惊人。
2026年1月5日，减持大幕拉开，池宇峰当日即减持686万股。1月7日至21日，再减持1954万股，持股比例从31.99%降至30.99%。截至2月6日，不到一个月，3297.93万股减持计划便已实施完毕。
更具戏剧性的是减持的“时机把控”。2月5日至9日，完美世界股价连续三个交易日涨幅偏离值累计超20%，触发异常波动标准。就在这三天股价异动期间，池宇峰“精准”减持124.7万股，套现超2000万元。
减持完成后，其个人持股从1.49亿股降至1.16亿股，持股比例从7.69%降至5.99%。减持均价17.68元——而四个月后，股价已跌至12元附近。那些在实控人减持期间接盘的中小投资者，如今正承受着真金白银的损失。
业绩“变脸”：从扭亏为盈到营收腰斩
如果说减持是“精准”的，那么随后的业绩表现则是“残酷”的。
2026年第一季度，完美世界营收11.71亿元，同比暴跌42.11%；归母净利润1.03亿元，同比暴跌66.02%。扣非净利润6139万元，同比下降62.40%；经营现金流净额为-1.5亿元，同比下降174.9%。
公司自己承认，这是因为《诛仙世界》进入生命周期中后期、流水自然回落，而新产品未能及时接棒。换言之，2025年的业绩回暖更像是一次性的脉冲，而非可持续的增长。
那些在2025年业绩高点时买入、在实控人减持时接盘的投资者，面对的是一家营收骤降、利润腰斩的公司。
雪上加霜：内部腐败曝光与指数剔除
业绩暴跌之外，公司治理的裂缝也在不断扩大。2025年7月，完美世界发布反贪腐调查公告，旗下百万、青云、硬核工作室总计8名在职及已离职人员，涉嫌与供应商内外勾结、营私舞弊-。2026年1月15日，公司公告3名美术相关负责人因涉嫌贪腐被公安机关刑拘-。
业绩回暖→披露减持→高效套现→内部腐败曝光→业绩暴跌→股价新低——这条时间线的每一个节点都衔接得如此“完美”，以至于很难让人相信这只是巧合。
更致命的打击来自指数层面。2026年6月，中证A500指数迎来样本定期调整，完美世界被剔除出成分股名单，调整于6月12日收市后正式生效。跟踪中证A500的指数基金规模庞大，被剔除意味着相关ETF必须在调整生效前被动清空完美世界的持仓。与此同时，世纪华通摘帽满6个月后被纳入相关指数，游戏动漫等ETF需要卖出部分完美世界股票以腾出仓位配置世纪华通。双重被动抛压之下，股价承受的压力可想而知。
六年套现超30亿，池宇峰在资本市场上演了一出“完美”撤退。
从业绩回暖时的高位减持，到内部腐败曝光、业绩断崖、指数剔除，每一步都精准踩点。
当实控人选择在业绩高点大举套现离场，留下的是股价新低、信任崩塌的残局。
这家曾经的中国游戏龙头，正在为自己的治理缺陷付出代价。而真正承担这一切的，是那些在“业绩回暖”的叙事中接盘的中小投资者。
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