上海
在#货币供应量 创下历史新高的那一年，人类卖掉了自己针对这一风险的两种对冲工具——一个有5000年历史的，一个有15年历史的——然后将钱倒进了一台机器。#美国M2 货币供应量刚刚创下23万亿美元的纪录，而货币创造速度正在加快。
黄金，这古老的抵御货币贬值的坚实盾 牌，从1月的峰值下跌了28%。#比特币， 这个专为这一刻打造的数字盾牌，也在下跌。两种对冲工具同时被抛弃，正是在它们最应该发挥作用的那一年。
那么钱都去哪儿了呢。流向了硅。没错! #芯片指数 今年飙升了94%，而#标普500指数 仅上涨9%，大众已经决定，在美元无尽的时代里，最能守护财富的资产不再是你手里握着的东西。
而是那家正在构建人工智能的公司。#黄金 和比特币通过稀缺性来#抵御通胀。芯片则通过稀缺性和成为地球上最有用的单一事物来做到这一点。
这是一种#货币体制 正在实时转变的表现。整整一代人以来，更多印钞意味着逃向硬通货。但在2026年，这显然意味着买入那台可能改变劳动力、并最终改变货币本身的机器。对冲时代正在结束。生产力押注已经开始。
然后是那个应该让你震惊的疯狂转折。卖出黄金的是公众。
买入黄金的是中央银行，在一个季度内购买了244吨，超过五年平均水平，东大已连续19个月积累，而价格却在下跌。正是那些印制美元的机构，正在悄无声息地回购公众抛售的金属。
其中一方显然错了。上一次世界一致认为古老的对冲工具已成过去，新机器才是命运时，那一年是2000年，而芯片指数即将打破那年的纪录。
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