8股争王，7月3日牛妖股风云录

一、盘面回顾：创业板指领涨，贵金属与机器人双主线爆发

7月3日上午，A股三大指数集体走强。沪指涨0.69%报4056.78点，深成指涨1.39%，创业板指涨1.58%，科创50涨1.05%，北证50涨1.52%。全市场成交额20597亿元，超3500只个股上涨，111只股涨停。

盘面上，贵金属板块强势走高，受国际金价上涨及美元走弱双重催化。机器人执行器、减速器、电机等板块涨幅居前，Optimus量产预期持续升温，产业链从概念走向业绩验证。航天装备、航空装备、汽车零部件同样表现积极。

8只票的分布，恰好覆盖了今日最强的两条主线——贵金属（招金黄金） 和机器人产业链（雷赛智能、日盈电子、天域生物），以及摘帽重组（宝塔实业、金科股份） 等独立逻辑。

二、8只票的共性：摘帽重生+机器人产业链+贵金属涨价

8只票分布在完全不同的赛道，但穿透业务外壳，底层逻辑高度一致：

摘帽/脱星是最大公约数。 宝塔实业7月2日起撤销退市风险警示，由“ST宝实”变更为“宝塔实业”，完成重大资产重组后主业变更为新能源发电。金科股份同日撤销退市风险警示及其他风险警示，由“ST金科”变更为“金科股份”，2025年归母净资产由负转正。两只票都是“困境反转”的典型代表。

机器人产业链是第二条主线。 雷赛智能中报预增55%-65%，无框力矩电机2025年交付超12万台、同比增20倍以上，已进入80%主流人形机器人厂商供应体系。日盈电子的电子皮肤样品已送样头部客户，美国工厂投入使用，切入北美具身智能市场。天域生物设立AI公司，布局人工智能与量子计算技术服务。

贵金属涨价是第三条主线。 招金黄金一季度营收同比增82.79%，归母净利润1.87亿元同比扭亏，斐济瓦图科拉金矿保有金金属量161.70吨。甘化科工参股锴威特半导体11.33%，叠加军工+非晶合金材料概念。

三、核心个股拆解

1. 招金黄金（000506）：黄金+一季报扭亏+国企

国际金价持续走高，美元走弱，贵金属板块全线爆发。公司一季度营收1.79亿元，同比增长82.79%；归母净利润1.87亿元，同比扭亏为盈（去年同期亏损310万元）。扣非净利润5852万元，亦实现扭亏。旗下斐济瓦图科拉金矿累计保有金金属量161.70吨。控股股东为山东招金瑞宁矿业，实控人为招远市人民政府。

一季度扭亏主要来自两方面：瓦图科拉金矿黄金销售利润同比增长；崔炜案相关款项结清后，债务账面价值与法院确认金额差额确认收益约1.35亿元。经营现金流1232万元，同比下降49.52%。基本每股收益0.2元，加权平均净资产收益率23.60%。

风险提示：金价波动直接影响业绩弹性；扣非净利润仅5852万元，扭亏含1.35亿元债务重组收益，主业盈利能力仍需验证。

2. 甘化科工（000576）：参股锴威特半导体+光电成像+非晶合金+军工

公司持有苏州锴威特半导体834.48万股，占其总股本11.33%。子公司沈阳非晶核心产品为非晶合金复合体，该材料在国防领域对装备设计、打击能力具有颠覆性作用。公司主营电源及相关产品、高性能特种合金材料及光电成像系统等军工产品。军工板块今日异动拉升，带动股价涨停。

一季度营收1.70亿元，同比增长75.94%；但归母净利润仅193.36万元，同比下降73.48%。扣非净利润106.32万元，同比下降62.66%。营收大增但利润大降，经营现金流净额为-9601.7万元，由正转负。

风险提示：增收不增利，Q1净利同比大降73%；经营现金流大幅恶化。

3. 宝塔实业（000595）：脱星摘帽+新能源发电+宁夏国资+股东增持

7月2日起撤销退市风险警示，简称由“*ST宝实”变更为“宝塔实业”。公司完成重大资产重组，主业变更为风力发电、光伏发电及储能电站投资运营，风光总装机容量达282.03万千瓦。实控人为宁夏回族自治区政府，控股股东计划自7月2日起6个月内增持1500万-3000万元。公司目前含托管在建风光储项目合计318万千瓦，预计2026至2027年分批并网后总装机规模将突破1000万千瓦。

一季度营收1.91亿元，同比增长34.87%；归母净利润197.06万元，同比扭亏为盈。扣非净利润101.76万元，同比增长104.3%。营收增长主要系2025年下半年及本年新投产光伏、风力发电项目收入增加。

风险提示：扭亏为盈但净利润仅197万元，盈利基础薄弱；未分配利润-12.4亿元。

4. 金科股份（000656）：摘帽+地产开发+不动产综合运营

7月2日起撤销退市风险警示及其他风险警示，简称由“*ST金科”变更为“金科股份”。公司为全国性大型地产开发企业，正从传统重资产开发向科技驱动的不动产综合运营商转型。2025年实现归母净利润293.25亿元，归母净资产由负转正至41.56亿元。今日房地产板块异动，股价涨停。

一季度营收2.40亿元，同比下降68.14%；归母净利润-4223.98万元，同比上升97.39%。扣非净利润-3752.64万元，同比上升97.67%。负债率67.41%。营收大降但亏损大幅收窄。

风险提示：营收同比大降68%，经营压力仍大；房地产行业整体下行。

5. 三羊马（001317）：物流+跨境电商+小米汽车

公司以公铁联运为核心竞争力，汽车整车综合服务收入9.73亿元，占营收79.48%。小米汽车已实现全国核心节点城市全年稳定发运，公司荣获小米汽车“年度最佳物流供应商”。新增跨境电商物流服务，为TEMU平台官方指定仓提供服务，海外仓储体系覆盖美国东西部、英国全境及日本全境。物流板块今日异动。

2025年全年营收12.24亿元，归母净利润-853.69万元。一季度营收2.33亿元，同比下降22.69%；归母净利润亏损29.82万元，较上年同期亏损165.76万元大幅减亏82.01%。经营现金流净额-5564.98万元。

风险提示：2025年全年及2026年Q1均亏损；营收同比下滑；经营现金流持续为负。

6. 雷赛智能（002979）：中报预增+人形机器人+灵巧手

预计2026年上半年归母净利润1.84亿至1.96亿元，同比增长55%至65%。无框力矩电机2025年交付超12万台，同比增20倍以上；行星关节模组、谐波关节模组及21自由度灵巧手已获数十家主流人形机器人客户订单并批量供货。机器人产品已进入国内80%主流人形机器人厂商供应体系。机器人板块今日全线爆发，公司涨停。

一季度营收5.25亿元，同比增长34.55%；归母净利润7212万元，同比增长29.20%。扣除股份支付成本后净利润9012.5万元，同比增长51.83%。2025年全年营收18.7亿元，同比+18.3%，归母净利润2.3亿元，同比+12.4%。

风险提示：机器人业务尚处高投入期；行业竞争加剧。

7. 日盈电子（603286）：人形机器人+电子皮肤+北美工厂+传感器

公司以布局柔性触觉传感产品为契机切入人形机器人领域，电子皮肤样品成功研发并完成部分头部客户送样。美国密歇根州工厂已投入使用，设有洁净室车间，可满足传感器等产品生产，完成从“产品出口”到“产能出海”的升级。PM2.5传感器、雨量传感器等汽车电子产品已批量供货一汽大众、上汽大众等主机厂。

一季度营收2.36亿元，同比下降3.45%；归母净利润亏损556.88万元，较上年同期亏损740万元收窄24.79%。扣非净利润亏损648.66万元，同比收窄28.08%。经营现金流净额-1065万元。

风险提示：连续亏损；电子皮肤尚处送样阶段，未形成收入。

8. 天域生物（603717）：生猪养殖+拟设AI公司+功能性红曲+光伏

公司共同成立深圳市鑫火数据有限公司，经营范围包含人工智能公共服务平台技术咨询服务、量子计算技术服务、人工智能公共数据平台等。核心主业为生猪养殖，采用自繁自养及“公司+农户”模式。2025年功能性红曲销售收入3699.10万元，同比增长26.99%。生态能源业务以分布式光伏电站为主。

一季度营收1.54亿元，同比下降31.68%；归母净利润亏损1051.87万元，上年同期盈利1376.82万元，由盈转亏。扣非净利润亏损2117万元。经营现金流净额-4136.95万元。负债率79.51%。

风险提示：Q1由盈转亏，业绩大幅下滑；负债率高达79.51%；AI公司尚处设立初期。

四、终极猜想

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