雷军豪赌：利润跌43%也要造“澎程”，小米变身行业庄家

5月26日，随着2026年Q1财报的出炉，小米集团交出了一份让资本市场心情颇为复杂的成绩单。

Q1财报显示：小米集团一季度的总营收为991.42亿元，同比下降10.9%，略高于市场预期的988.52亿元；

经调整净利润60.72亿元，同比下降43.1%，也略高于市场预期的58.28亿元。

如此来看，这份财报的数字虽然都超了预期那么一点点，但营收和利润的双双下滑却又是不争的事实。

更扎心的是，这是小米近四年来首次出现这种局面，前不过武汉“过早”时谈笑风生的雷军，心里的压力或许比任何一个同行企业家都要大。

为什么会出现如此尴尬的局面呢？不是小米汽车卖得不好，更不是受外界负面和争议所影响。

那么问题到底出在哪，或许看一个数据就明白了：

一季度研发开支高达90亿元，同比增长33.4%。研发人员总数达到26048人。与此同时，智能电动汽车及AI等创新业务分部经营亏损同比扩大至31亿元。

说白了，在研发成本激增的情况下，小米正在用短期利润的牺牲，来换取更为长远的未来。

也就是说，在逐渐收缩手机业务的同时，小米却在汽车和AI领域疯狂烧钱。90亿的单季度研发投入足以说明，小米把赚来的钱几乎全部砸向了新平台、增程技术、智能驾驶等“未来项目”上了。

而雷军也曾表示“未来五年还要再投至少2000亿研发”，这代表着小米正在经历一场豪赌，赌的正是自己能否从一个“卖手机的”，真正变成一家硬核科技巨头。

而这场赌局的最新一步大棋，雷军和小米已经官宣，那便是7月8日刚刚官宣的全新汽车品牌。

01

新系列「澎程」来了！

7月8日一早7点半，当大家要么在吃早饭，要么奔波于通勤的路上时，小米汽车突然放出了一枚重磅炸弹。

这次小米汽车竟然毫无任何预兆地通过官方渠道官宣了全新系列品牌SkyNomad。官方文案写得很有文艺范：“SkyNomad。天空，游牧者。一个关于空间和生活的新名字。”

有意思的是，就在7月7日晚上，其实就有爆料小米增程车上市的节奏，月底技术发布会、8 月中下旬上市。

更值得一提的是，小道消息还称小米增程新车这次还准备了1 万多台现车，上市即交付。

如此看来，小米汽车新品牌的发布也并非全无预兆。估计提前透露消息的博主也是“奉旨爆料”，提前为惊喜预热，制造热度。

其实综合过往多方信息来看，这个品牌的推出似乎早就有过风声，而且命名也经历了不少波折。

早在2023年4月，小米就提交了“寻天”商标；2024年11月又注册了SKYNOMAD英文商标；直到今年3月，小米才正式提交“澎程”汽车类商标。

从“寻天”到“澎程”，从高大上到接地气，不管怎么看，寓意“鹏程万里”的“澎程”都更贴合家用出行、长途旅居的品牌调性。

那么这个英文名有点长，中文名又辨识度极高的澎程到底是个什么样的品牌？什么类型定位的车呢？

简单来说，澎程就是小米的增程式家用SUV品牌。产品线覆盖多款中大型增程SUV，内部代号昆仑系列，包括N70、N80、N90 Max等车型，定价区间锁定20万至45万元。

首款量产车型N90 Max主打多场景家庭出行与露营旅居需求，车身方正硬朗，提供五座、七座两种座舱布局。

动力方面，全系搭载1.5T增程器，配备70kWh以上大容量电池，CLTC纯电续航400至500公里，综合续航突破1500公里。全系标配激光雷达和空气悬架。七座版本还配备车顶升降帐篷，出门就能露营。

如此来看，小米“澎程”全新系列的定位非常的清晰，直接对标的很可能是理想L7、L8、L9和问界M9等车型。

那么问题又来了，小米不是一直在做纯电吗？SU7卖得好好的，YU7也卖得不错，为什么突然杀进增程赛道？

答案说不定很简单：纯电是有天花板的，而增程车是小米突破天花板的增量。

纯电车再好，也会有续航焦虑、充电设施难找的焦虑，如果再遇上个极端天气或路况，对用户来说不确定性依然有很多。

增程车就不一样了，既能用电又能用油，没有里程焦虑，特别适合家庭用户的长途出行场景。

而理想汽车就是靠增程一路杀出来的，问界也是。这条赛道早已经被验证过，市场巨大，前景广阔，与纯电车完美互补，有用户愿意买单。

反观小米的SU7和YU7系列，聚焦高性能纯电赛道，主打年轻人和驾驶乐趣。但对于更多的家庭用户、二胎家庭、喜欢长途自驾的人群呢，更大空间、更长续航且能装能跑的车更有吸引力，“澎程”就是冲着这个市场来的。

而且“澎程”系列的出现，又能为小米汽车拓展更多不同层次的用户群体。

对于改变小米车主“爱炸街”、“马路杀手”等负面标签也有着积极的作用，的确是小米必须往里冲的赛道。

02

玩家变庄家，小米的野心不止于造车！

纯电做性能，增程更使用，这两条线并行，看来雷军和小米要通吃了。

但话说回来，如果只是多造一个全新系列品牌的车，那这件事就没那么值得写了。

所以，这背后更值得关注的是：

随着“澎程”的官宣，小米正在发生一场根本性的战略转变。从“玩家思维”升级为“庄家思维”，从互联网轻资产模式彻底全面转向实体重资产模式。

众所周知，不管是手机还是其他产品，小米这些年几乎一直在用轻资产模式来壮大自己。这也是董明珠怒喷小米全靠代工，没有技术的主要原因。

为什么要这么做，因为这种以互联网为核心所开展的轻资产模式和业务，是典型的高毛利。

小米更像一台精密的效率机器，用供应链、渠道、流量和轻巧的生态链模式，把硬件生意做到极致薄利，然后靠规模和互联网服务赚钱。

可如今，小米选择了造车，这就不是轻资产和找个代工厂就能搞定的事。

首先，你得有自己的工厂、产品和完备的供应链体系。

而小米在这方面的不足，从SU7产能不足便可见一斑。这也正是小米疯狂建厂的主要原因。

而“澎程”的出现，让这场转型又往前迈了一大步。

澎程或将采用独立品牌运营模式，旗下车型搭载专属SkyNomad品牌标识，不再使用小米原厂MI车标。

这不是简单地在SU7、YU7后推出一个全新的车型，而是从品牌层面彻底独立，用全新的品牌去占领全新的赛道。

这就说明，在造车这条路上，小米的野心很大，不止想做一个玩家，而是要做一个庄家。

因为玩家遵守游戏规则，什么都是市场说得算，要跟着大趋势走；而庄家就不一样了，他制定游戏规则，市场趋势是什么样，完全由我说的算。

换句话说，以前做手机的小米，是一个追求性价比的玩家，在别人定好的规则里玩到极致。

但现在的小米，是在汽车行业里自己画棋盘、自己定规则。

纯电我占一块，增程我也要占一块，家用我占一块，性能我更要占一块。

我不跟你比谁更便宜，我要跟你比谁更能定义这个市场。

从轻到重，从玩家到庄家，从跟随者到定义者。

这就是小米正在做的事情。也是澎程这个品牌背后，逐渐展露的野心。

当然，这条路并不好走。一是要面对营收利润双降的压力，二是要面对资本市场信息的下降；三是如何让用户再次接受你的新产品。

不过，既然小米选择打开新世界的大门，就要做好迎接新挑战的决心。不管怎么样，未来两年的小米汽车，有好戏要看了。