【财经早餐】2026.07.11星期六

每日金曲： 方大同-苏丽珍

► 新华社：韩国股市近期剧烈震荡，呈现“涨快跌也快”特征，主因三星、SK海力士权重超四成，单一股票杠杆ETF放大波动，相关产品规模缩水近3万亿韩元。KOSPI市盈率降至6.25倍，低于金融危机低点。监管拟完善ETF措施，防范风险。

► 第一财经：两大AI超级政治行动委员会在2026年中期选举中创纪录投入，已筹集超2亿美元，向40名候选人支出4400万美元，绝大多数赢得初选。资金来自OpenAI、Anthropic等，核心诉求围绕建立统一联邦AI监管框架还是支持州法，推动政策立法。两党议员担忧AI影响选举公正性。

宏观经济

1、发改委：7月10日全国用电负荷首次创历史新高，达15.18亿千瓦，较极值增1000万千瓦；入夏以来南方及多个省级电网累计20多次创新高。空调降温负荷占比近30%，新能源发电出力超6亿千瓦，贡献超40%高峰出力。三大因素推动：工业用电稳步增长，充换电、互联网数据服务用电增速超40%，高温天气。

2、财经头条APP：14家上市猪企上半年出栏超8500万头，同比基本持平。6月猪价跌至9.6-9.7元/公斤。近期猪价反弹至12元/公斤附近，涨幅近20%，由大体重猪断档驱动，产能去化加速。能繁母猪正常保有量下调至3750万头，市场对周期拐点存分歧。

3、商务部、海关总署：决定对氦气实施临时禁止出口。氦气为半导体制造关键原料，占全球总需求21%，尚无可替代方案，广泛应用于晶圆冷却、光刻及泄漏检测等核心环节。

4、央视新闻：美国气象机构9日报告，厄尔尼诺将持续增强至年底，97%概率持续至2027年初春；10-12月出现强厄尔尼诺概率81%，或跻身1950年以来最强。6月尼诺3.4区海温偏高1.2℃，全球海洋表面温度创同期纪录，6月为全球第二热。

地产动态

1、戴德梁行：二季度武汉甲级写字楼空置率38.8%，环比降0.7个百分点，租金68.7元/平/月，环比降3.3%；TMT、医疗健康、商务服务业成交占比近五成。零售核心商圈空置率14.8%，环比升1个百分点，租金379.4元/平/月，环比降2.1%，存量调改致空置抬升。商业地产进入结构调整与存量激活阶段。

2、乐有家：针对“乐有家中介吃48万差价”报道，该交易2024年成交总价672万，仅收取佣金12.3万，未收额外费用，法院已判与公司无关。报道称卖家发现真实买家付720万，自己仅收672万，存在48万差额。双方各执一词。

3、保利发展：6月，公司实现签约面积160.90万平方米，同比增加5.62%；签约金额297.79亿元，同比增加2.65%。2026年1-6月，公司实现签约面积631.94万平方米，同比减少11.44%；签约金额1351.06亿元，同比减少6.93%。

4、证券日报：26个重点城市上半年住房公积金个贷率平均65%，处60%-80%“黄金区间”中枢。其中20城在此区间，占比约77%；5城在50%-60%，1城低于50%。今年以来全国公积金政策优化超270条，资金运行稳健，后续使用效率仍有提升空间。

股市盘点

1、周五，上证指数报3996.16点，下跌1.00%；深证成指报15046.67点，下跌2.29%；创业板指报3842.73点，下跌4.37%。总体上个股涨多跌少，全市场超3700只个股上涨，超90股涨停。沪深两市合计成交33885亿元，较前一日放量4748亿元。盘面上，商业航天概念午后发力，板块全线飘红，生物医药、创新药等板块亦表现活跃；AI硬件板块高位回调，存储芯片等热门科技题材跌幅扩大，华虹宏力、兆易创新等跌幅居前。

2、周五，恒生指数涨0.60%，报24175.12点。恒生科技指数跌0.21%，报4721.66点。国企指数涨0.52%，报8039.00点。盘面上，商业航天板块井喷，钧达股份暴涨24%，金风科技涨超8%；生物医药板块全天强势，药明康德涨超4%，派格生物医药大涨28%；半导体板块大幅跳水，兆易创新跌21%，智谱跌超19%，中芯国际跌超4%。南向资金净卖出59.95亿港元。其中，港股通（沪）净卖出33.43亿港元，港股通（深）净卖出26.51亿港元。

3、截至7月10日，北交所上市公司327家，当日新增1家。总市值8256.13亿元，成交金额223.40亿元。

4、两市融资余额：截至7月9日，上交所融资余额报14792.47亿元，较前一交易日减少12.02亿元；深交所融资余额报14458.61亿元，较前一交易日减少27.16亿元；两市合计29251.08亿元，较前一交易日减少39.18亿元。

5、央广财经：225家A股公司披露上半年业绩预告，超八成预增，14家净利增幅超10倍。江波龙预增622倍领跑，AI产业链全线走高，算力、光模块等硬件板块成预增集中营，22家公司扭亏为盈。产业景气与经营改善双重驱动。

6、私募排排网：截至2026年6月30日，百亿私募数量达142家，较5月末的139家增加3家，较去年底的113家增加29家，再次刷新历史纪录。

7、摩根士丹利：融资空头回补和南向资金流入帮助港股重拾动能；预期8月市场环境将进一步改善，带动更好的复苏，当前的极端低配仓位意味着现正是逐步加仓的时机。在未来几个月内，资金将逐渐重新配置到中资股。考虑到仓位为极度低配，建议目前可逐步吸纳。

8、万科A：预计2026年上半年归母净利润亏损120亿-150亿元，上年同期亏损119.47亿元，亏损扩大。主因结算规模下降、毛利率低位、计提减值及部分业务亏损。期内交付2.3万套，债券展期，但经营未实质改善，债务流动性承压。

财富聚焦

1、每日经济新闻：长征十号乙在海南商业航天发射场首飞，成功实施一子级可控回收，系我国首次、全球首次网系回收，中国成为继美国后第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家。火箭LEO运载能力不低于16吨，从立项到首飞不到一年，填补国内低成本、大运力、可回收商业火箭的产业缺口，推动商业航天进入“能力验证”新阶段。

2、马斯克：公布SpaceX太空殖民计划：年底向月球和火星运送首批物资；未来五年内送人登月登火，十年内在月球建永久城市，火星目标十年内送数千人；明年发射首批AI卫星，两年内大规模部署。

3、蓝鲸新闻：世界杯带动民间运动消费，上海足球馆黄金时段订满，北京体育中心预订率同比提升40%-50%。得物平台世界杯训练用球超1.4万人付款，联名公仔超7000人下单，梅西同款球衣较赛前涨62%，成交价从723元升至1172元。

行业观察

1、第一财经：电碳算协同从概念落地，广东数据中心集群完成首笔跨省“点对点”绿电交易，将广西、云南风光电能直送大湾区，成交2.6亿千瓦时，200余家主体参与，为南方区域规模最大。该交易实现绿电“生产—传输—消费”全链路溯源，精准匹配算力需求与绿电供给。行业预测2030年算力用电将超5000亿千瓦时，电碳算协同是产业迈向低碳竞争力的硬约束。

2、蔚来创始人李斌：新能源技术路线正向纯电收敛，6月纯电零售68.5万辆同比增3.6%，为唯一正增长品类，插混降27.3%、增程降31.9%；新能源渗透率升至62.8%历史高位。预计2030年纯电占新能源超90%，对下半年车市谨慎乐观，跌幅不会再扩大。

3、国际能源署：2026年全球石油需求预计下降100万桶/日（前值110万桶），供应量减少370万桶/日（前值390万桶）。6月霍尔木兹海峡通航恢复后供应增加410万桶/日，仍较战前低940万桶。美伊局势升级或颠覆2027年供应过剩预测。

4、SemiAnalysis创始人Dylan Patel：存储面临数年结构性短缺，仍有2-3倍上行空间；CPU需求受智能体与强化学习拉动，但市场定价过高，AI服务器中绝对价值仍远不及GPU；CPO大规模落地推迟至2028年底-2029年，铜缆连接器红利期意外延长。

5、Counterpoint Research：一季度全球零售Wi-FiCPE市场出货量同比下降6%。此前，2025年已是该市场连续第四年下滑，整体规模较2021年疫情期间的峰值累计下降近34%。

6、新京报：国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利判断，2026年奶价触底拐点将至，下半年或迎持续性小幅上涨。2024-2025年奶牛存栏降约55万头，2026年预计再降15-20万头；6月龙头乳企北方收奶价上调至2.9元/公斤，散奶价格上涨，过剩喷粉量降至4000多吨/天。行业进入触底反弹阶段。

公司要闻

1、上证报：宇树G1人形机器人登上Nature，完成全球首例活体猪腹腔镜胆囊切除术。00后中国博士生梁泽楷团队通过遥操实现，两例手术主控台时间从56分15秒缩至31分59秒。研究指出人形机器人可直接使用现有工具与手术室，为达芬奇系统提供可扩展替代方案，打开产业想象空间。

2、中财网：英国政府宣布，将微软、谷歌、亚马逊、甲骨文四大云服务商指定为“关键第三方”，自7月13日起实施直接监管，以维护金融体系稳定。此举旨在防范金融业对云服务集中依赖引发的系统性风险。

3、三星系统：LSI事业部开发AI PC加速芯片“GAIA”，采用4纳米制程，定位“存储中心型AI加速器”，计划整合下一代DRAM PIM技术，专项优化NPU架构。已向联想、惠普提供原型样品，最快明年量产。

4、易捷航空：收到阿波罗全球管理每股715便士新收购要约，高于Castlelake此前报价，收购战出现新变数，两家美国私募股权公司可能展开竞争。

5、比亚迪：计划2026年底前在英国建成300座1500kW闪充桩，2027年在欧洲部署约3000座，目标每50公里一座。首款支持车型为腾势Z9 GT，预计9月英国上市。闪充桩兼容CCS标准，由站内电池供电、夜间低谷充电。比亚迪英国负责人称目标充电价格低于50便士/千瓦时。

环球视野

1、美国芝加哥市长候选人门多萨：该市养老金体系濒临破产。四支养老基金总资金充足率仅28.1%，远低于全国82.5%均值。伊利诺伊州去年立法提高警消福利，预计基金充足率将从25%降至18%。门多萨提议扩大养老金买断，改革需各方妥协。芝加哥养老金危机折射美国普遍现象。

2、日本财务大臣片山皋月：将引导全球最大养老基金GPIF（资产293.6万亿日元）大幅增加国内资产投资，当前配置日股、外国股、日债、外国债各25%。言论推动日元涨0.6%，10年期日债收益率跌10个基点至2.775%，日经225涨超1.5%。日本6月PPI同比涨7.1%支撑央行加息预期。

3、新华社：巴西将原油出口12%税延长60天，自7月10日生效。该措施旨在稳定国内燃料市场，保障炼油行业供应，30天后依国际形势重新评估。

金融数据

国内

1、新三板：7月10日，合计挂牌5855家公司，当日减少2家，成交金额2.75亿。三板成指报750.42，跌0.1%，成交额1.71亿。

2、国内商品期货：截至7月10日下午收盘，互有涨跌。钯、纸浆涨超3%，工业硅、铂等涨超2%，沪铜、国际铜等涨超1%，白糖、花生等小幅上涨；焦煤、纯苯等跌逾2%，PX、燃料油等跌超1%，锰硅、沪铅等小幅下跌。

3、国债：7月10日，2年期国债期货主力合约TS2609，持平于102.646；5年期国债期货主力合约TF2609，下行0.01%至106.440；10年期国债期货主力合约T2609，下行0.03%至109.200；30年期国债期货主力合约TL2609，上行0.04%至113.980。10年期国债利率持平于1.73%；10年期国开债利率上行0.10BP至1.788%。

4、Shibor：隔夜报1.3601%，上涨0.01个基点。7天报1.3830%，上涨0.30个基点。3个月报1.4279%，下跌0.11个基点。

5、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.7784，涨0.2223%，人民币中间价报6.7989，涨0.0691%。

国外

6、亚洲：日经225指数涨1.2%，报68557.73点。韩国KOSPI指数涨2.52%，报7475.94点。

7、美股：道指收涨0.29%，报52637.01点；纳指收涨0.29%，报26281.61点；标普500收涨0.42%，报7575.39点。

8、欧洲：英国富时100收涨0.24%，报10497.29点；德国DAX30收跌0.20%，报25067.09点；法国CAC40收涨0.15%，报8338.97点。

9、黄金：COMEX黄金期货收跌0.29%，报4128.90美元/盎司。

10、原油：WTI原油期货结算价收跌0.93%，报71.41美元/桶；布伦特原油期货结算价收跌0.38%，报76.01美元/桶。

11、波罗的海干散货指数：涨1.36%，报2910。

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