2026年上半年磷酸一铵市场回顾及趋势展望

导语：2026年上半年磷酸一铵整体震荡上行，行情核心驱动来自硫磺原料价格持续冲高。2月底中东地缘冲突突发，霍尔木兹海峡航运受阻，彻底打乱全球硫磺流通节奏，国内硫磺货源收紧、价格持续走高。虽然原料价格大幅上扬，但在国家保供稳价政策下，磷酸一铵涨幅受限。国内指导价上调两次，累计涨幅达600元/吨。但终端市场难以消化高价货源，下游逐步进入观望周期，新单成交跟进乏力。磷酸一铵市场波动的主要影响因素从成本面过度到消费面，迎来涨后的僵持盘整。

一、磷酸一铵现货价格走势

图1 2026年磷酸一铵价格走势图对比（元/吨）

图2 2026年国际磷酸一铵价格走势图对比（元/吨）

数据来源：隆众资讯

2026年上半年国内磷酸一铵市场呈现“稳—涨—稳”走势，价格重心持续上移，湖北55%粉年初出厂价3850元/吨，6月末涨至4450元/吨，半年累计上涨600元/吨。行情主要由硫磺、硫酸原料涨价驱动，同时受供需格局及政策调控制约，涨幅阶段性受限。1-2月市场整体盘整企稳，原料价格高位波动，企业持续亏损。春节前后市场交投清淡，节后需求小幅回暖，但下游多试探性刚需小单采购，成交偏弱，行情以稳为主。3月受中东局势影响，硫磺价格大幅拉涨，叠加硫酸、运费同步上行，生产成本激增，推动一铵价格单月上调250元/吨。月末保供稳价政策促使头部报价小幅回调，但市场整体价格依旧坚挺。二季度市场震荡上行后高位企稳。原料价格持续冲高，港口硫磺、区域硫酸价格创下高位，企业亏损加剧。叠加下游步入用肥淡季，复合肥采购谨慎，行业开工下滑、货源收缩。期间行业两次上调指导价强力托底行情，6月下旬平价硫磺陆续到位，但供应不足、成本压力仍存，市场价格维持高位坚挺运行，下游整体仅刚需补单。

2026年上半年，中国磷酸一铵出口受到政策约束显著。自2025年10月起，中国暂停磷铵出口，截至6月底仍无放开信号，中国磷铵在国际市场上交易基本停滞，国内FOB报价仅依据国际行情倒推。截至6月下旬，11-44的出口价格稳定在731-751美元/吨FOB中国，较年初涨206-221美元/吨。上半年国际磷酸一铵市场持续上涨后高位震荡。年初巴西、印度春耕刚需叠加红海绕行推高海运成本，支撑外盘价格上行。2月底中东局势发酵，霍尔木兹海鲜航运受阻，造成全球近半数海运硫磺流通受阻，硫磺供给收紧、价格暴涨，致使海外磷肥企业减产检修，3-4月外盘价格大幅冲高。进入二季度，各国用肥需求转淡，但俄罗斯、哈萨克斯坦硫磺出口管控延续，硫磺价格持续高位上扬，成本高位支撑，国际磷酸一铵价格维持高位

二、磷酸一铵上半年供应量变化情况

图3 2026年磷酸一铵产量-产能利用率对比（万吨、百分比）

数据来源：隆众资讯

2026年上半年国内磷酸一铵总产量约568万吨，同比小幅增长1.07%，行业平均产能利用率60.43%，同比提升10个百分点。一季度依托保供政策加持，市场供应同比增量显著，产量同比增加32万吨，涨幅11.55%。进入4-6月，硫磺、硫酸原料价格大幅上涨，企业生产成本压力陡增；叠加市场步入用肥淡季，下游采购谨慎、成交冷清，厂家陆续降负荷、停机检修，市场供应逐步收缩。整体上半年磷酸一铵总供应量较去年同期小幅增长。

三、磷酸一铵上半年消费量变化情况

图4 2026年磷酸一铵月度出口量对比（万吨）

图5 2026年磷酸一铵月度表观消费量对比（万吨）

数据来源：隆众资讯

2025年1-6月磷酸一铵累计出口量预计约10.51万吨，同比降幅约55.09%；其中按出口区域来看，安徽地区为首位，湖北地区排名第二；按月份来看，预计6月份磷酸一铵出口量为半年内也是历史年份以来最低，月度出口量0万吨，主因暂停出口中，至今中国磷铵出口政策依旧是暂停出口中，何时放开尚不确定。

2026年上半年磷酸一铵下游需求波动明显。一季度春耕旺季带动复合肥开工走高，年内开工峰值出现，内需整体提升，再有出口暂停，月度表观消费量稳步增长。3-4月春耕收尾，市场进入夏季用肥淡季，下游需求随之回落。6月终端备货情绪谨慎，复合肥企业多维持刚需采购，出口仍未发开，货源全部内销为主，当月表观消费量环比上涨16.59%。

四、磷酸一铵上半年成本-利润对比变化

图6 2026年磷酸一铵硫磺成本-利润对比图（元/吨）

图7 2026年磷酸一铵硫酸成本-利润对比图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

2026上半年，磷酸一铵理论生产毛利降至历史最低水平，至半年末，完全外采市场硫磺测算，湖北55粉理论毛利在-1972元/吨，较年初下降404.5%；较去年同期低1871元/吨。完全外采市场硫酸测算，湖北55粉理论毛利在-781元/吨，较年初下降574元/吨；较去年同期低643元/吨。成本面来看，磷矿石价格维持高位运行，合成氨持续跌宕起伏，长江港硫磺价格持续大幅上扬，磷酸一铵成本与价格持续倒挂，而下游需求跟进持续乏力，加之出政策以及指导价格影响下，利润空间大幅缩减。

五、磷酸一铵下半年价格预测

图8 2026年下半年磷酸一铵价格预测（元/吨）

数据来源：隆众资讯

2026年下半年磷酸一铵价格高位窄幅整理。原料硫磺供应持续偏紧，价格将维持高位震荡，平价硫磺落地进度仍有待观察，整体成本支撑力度较强。供给端，保供企业按既定任务稳定生产，非保供企业随行就市灵活调节开工；结合季节性规律，行业产量呈现先增后减态势，全年下半年总产量不及上半年。需求端，秋季高磷肥市场原料刚需仍存，但磷原料高价压制下游拿货积极性，整体需求量将会缩减；后续冬储备货或将形成支撑。整体市场呈现成本支撑稳固、终端需求偏弱格局，预判华中55粉主流出厂价围绕4400-4500元/吨附近震荡。