广东
截至北京时间今天凌晨，全球最重要的5个半导体指数，有4个已经“入熊”，还有1个非常接近！
美国费城半导体指数又跌了1.63%，报11673.89点，从前期高点回撤了20.3%。
回撤幅度超过20%，就被认为进入了技术性熊市。
中国的中证芯片产业指数、台湾半导体指数，韩国 KRX 半导体指数分别回撤了约30%、28%、21%。日本东证半导体指数回撤幅度约18%，即将“入熊”。
注意，这里说的是半导体板块的股价，不是行业景气度。核心企业的高景气至少还能维持3到4个季度，但股价往往提前做出反应。
一切皆周期，半导体产业也不例外。它的周期“三层嵌套、同时运行”。
最短的是库存周期，也叫基钦周期，大约3–5 个季度；中周期是产能、资本开支周期，大约4–6 年，是该产业的主周期；长周期是技术革新周期，8到10年一个周期。
长周期会拉长中周期上行时长、弱化下跌深度。当前AI的大爆发，就是典型的长周期在发挥作用。本轮上行至今已近 30 个月，远超历史均值，以至于有些人误以为，半导体能永远在飘在“云彩眼里”。
半导体也分高端和中低端。高端产品稀缺时间可能再维持3年，中低端恐怕3个季度之后就开始内卷。
这一轮半导体股价全球性回撤，是资金提前套现、避险。A股里高端标的稀缺，绝大部分是中低端，所以回撤幅度更大，不建议普通人抄底、博反弹。
想想看，哪些过去2年多涨了10倍、20倍，甚至四五十倍的股票，才刚刚回撤30%到40%你就抄底，很有可能抄在半山上了。没有技术含量的标的，未来回撤幅度可能高达90%，甚至95%。看看历史上的抱团股最大回撤幅度，你就明白了。
股市要换主线了吗？大概率是。前一段时间半导体、AI成为唯一主线，这个时代肯定是结束了。未来是多主线轮动，老登各版块也将有表现的机会。
昨天晚上，中美之间传来好消息，是对香港的大利好（点击查看），这值得大家关注。至于昨天坊间传出的中美全面利空的小作文，显然是假的。
昨夜今晨，美军继续对伊朗发动打击。战争“殃及池鱼”，多艘邮轮被击中起火，布伦特原油涨4.8%，报每桶88.27美元。
美国已通知以色列，将向以增派数十架空中加油机，可能扩大对伊军事行动。
马斯克成为最惨大佬。他的SpaceX跌破了发行价，最新报123.99美元，此前最高价为225.64美元。SpaceX市值缩水了1.3万亿美元，马斯克身价缩水了6000亿美元，目前为8200亿美元。
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