十问十答：带你了解 Robinhood Chain

编辑 | 吴说区块链

2026 年 7 月 1 日，Robinhood 正式上线 Robinhood Chain 公共主网。这是一条面向金融服务和现实世界资产（RWA）设计的以太坊 Layer 2，采用 Arbitrum 技术构建，支持股票代币、DeFi、永续合约和 AI Agent 等应用。

主网上线后，Robinhood Chain 的链上数据迅速增长。据 Bernstein 7 月 13 日发布的报告，Robinhood Chain 过去 7 日 DEX 交易量约为 31 亿美元，一度跻身全球前五；链上稳定币规模约为 3 亿美元，股票代币规模约为 1300 万美元。不过，早期交易量主要由 Meme 币推动，Robinhood Chain 最初设想的 RWA 应用尚处于起步阶段。

以下通过十个问题，介绍 Robinhood Chain 的定位、技术、股票代币、使用方式以及当前生态。

1. Robinhood Chain 到底是什么？

Robinhood Chain 是 Robinhood 推出的一条以太坊 Layer 2，主要面向股票、ETF 等代币化现实世界资产，以及交易、借贷和资产管理等链上金融应用。

它不是一条独立的 Layer 1，而是采用 Arbitrum Nitro 技术构建的 Layer 2。交易在 Robinhood Chain 上执行，数据通过 Ethereum blobs 发布至以太坊，最终状态在以太坊上完成确认。网络使用 ETH 支付 Gas，并兼容以太坊虚拟机（EVM），现有 Solidity、Vyper 合约及常用开发工具均可直接使用。

Robinhood 将其定义为一条无许可区块链。任何人都可以连接网络、转移资产、部署智能合约或者开发应用，无需持有 Robinhood 经纪账户。

但“无许可”主要指网络的访问和开发层面，并不意味着 Robinhood 完全不参与网络控制。Robinhood 目前运营排序器，网络还会在排序器层面对受制裁地址进行合规筛查，验证者也暂时采用许可制。因此，更准确的说法是：Robinhood Chain 对用户和开发者开放，但部分核心基础设施仍由 Robinhood 及其合作机构管理。

2. Robinhood Chain 何时上线主网？此前经历了哪些阶段？

Robinhood 最早于 2025 年 6 月公布 Robinhood Chain 计划，并于 2026 年 2 月 10 日上线公共测试网。测试网主要面向开发者和机构合作伙伴，用于测试钱包、桥接、智能合约及股票代币等功能，Alchemy、Allium、Chainlink、LayerZero 和 TRM 等机构参与了早期基础设施建设。

2026 年 7 月 1 日，Robinhood 在伦敦举行的 “The World Is Flat” 活动上宣布公共主网正式上线。Uniswap 和 Pleiades 成为首批流动性合作伙伴，其中 Uniswap 在 Robinhood Chain 上部署专用 AMM；Alchemy、BitGo 和 Chainlink 则分别提供节点、托管和预言机等基础设施支持。

与此同时，Robinhood 还推出了新版 Stock Tokens、Robinhood Earn、链上永续合约等产品，将 Robinhood Chain 与 Robinhood Wallet 及其他产品进一步连接。

3. 它采用什么技术，与 Arbitrum、Base 有何区别？

Robinhood Chain 采用 Arbitrum Orbit 技术构建，官方目前也将这套方案称为 Arbitrum Dedicated Blockchains。它运行 Arbitrum Nitro，并采用 BoLD 争议解决机制，但 Robinhood Chain、Arbitrum One 和 Arbitrum Nova 是彼此独立的网络。

Robinhood Chain 的主要技术特点包括：

• 完全兼容 EVM，现有以太坊合约及工具可以直接使用；
• 使用 ETH 支付 Gas；
• 通过 Ethereum blobs 提供数据可用性；
• 官方公布的区块时间约为 100 毫秒；
• 采用先到先得的交易排序方式，不通过提高优先费获得更靠前的交易位置；
• 原生支持 ERC-4337 账户抽象，可实现批量交易、Gas 代付和可编程钱包；
• 在排序器层面设置合规筛查，涉及受制裁地址的交易可能不会被纳入区块。

与 Arbitrum One 相比，Robinhood Chain 是 Robinhood 使用 Arbitrum 技术建立的独立定制网络，拥有自己的排序器、治理结构和生态；与采用 OP Stack 的 Base 相比，Robinhood Chain 更明确地围绕股票代币、RWA 和金融应用设计，而 Base 的定位更加通用。

在治理方面，Robinhood Chain 设有由 8 个席位组成的 Security Council，其中 Robinhood 占 2 席，其余席位由 BitGo、Chainlink Labs、Fireblocks、Offchain Labs、Paxos 和 Talos 持有。网络目前有两个许可制验证者，分别由 Offchain Labs 和 Alchemy 运行。

4. Robinhood Chain 主要有哪些特点和用途？

Robinhood Chain 的核心用途可以分为五类。

第一类是股票和 ETF 等代币化现实世界资产。Robinhood 希望用户不仅可以在链上交易这些资产，还能将其用于抵押、借贷和其他 DeFi 应用。

第二类是 DEX 和链上流动性。Uniswap 已在 Robinhood Chain 上部署专用 AMM，Robinhood Wallet 还支持用户通过 Uniswap、Rialto、Lighter、Arcus 和 1inch 等平台进行交易。

第三类是链上借贷。Robinhood Earn 允许符合条件的美国用户通过自托管钱包借出美元稳定币 USDG，底层借贷基础设施由 Morpho 提供。产品上线时公布的预估年化收益率约为 7%，但该收益率并不固定，会随市场情况变化。

第四类是永续合约。符合条件的用户可以在 Robinhood Wallet 内使用 Lighter 交易永续合约，具体可用产品和地区受到监管限制。

第五类是 AI Agent。Robinhood 将该网络定位为“面向 AI Agent 构建”，开发者可以让 AI Agent 根据预设规则执行交易、兑换、借贷和其他链上操作。不过，这是一种网络设计和应用方向，并不意味着所有 AI 自动交易功能均已全面上线。

5. Stock Tokens 是什么？它们等于真正的美股吗？

Stock Tokens 并不等于真正的公司股票。

根据官方文件，Stock Tokens 是由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 发行的代币化债务证券。它们为持有人提供苹果、英伟达、谷歌等股票或 ETF 的经济敞口，但持有人并不直接拥有底层证券，也不享有针对底层证券发行人的法定或受益权利。

这意味着，持有苹果 Stock Token 并不等于成为苹果股东，持有人通常不享有传统股东的投票权及其他公司治理权利。更准确地说，它是一种以债务证券形式提供股票经济敞口的链上产品。

每种 Stock Token 都是标准 ERC-20 代币，可以在自托管钱包中持有、转移，并接入交易或借贷应用。Chainlink 为相关资产提供链上价格数据。针对分红、拆股等公司行动，Robinhood 通过链上 multiplier 机制调整每枚代币对应的底层证券数量或价值关系。

Stock Tokens 可以在链上全天候流转，但这不意味着底层美股市场也在 24 小时交易。美股休市期间，股票代币仍可能在 DEX 上交易，但流动性、价差和价格偏离风险可能上升。

6. 谁可以使用 Robinhood Chain 和 Stock Tokens？

需要区分 Robinhood Chain 本身和构建在链上的具体金融产品。

从网络设计来看，Robinhood Chain 是一条公开网络，任何人都可以连接网络、查询数据、转移支持的资产或部署智能合约。使用该网络也不要求拥有 Robinhood 经纪账户。

但具体产品仍然受到地区、身份和监管限制。Robinhood 表示，新版 Stock Tokens 已通过 Robinhood Wallet 向 120 多个国家和地区的合资格用户开放，但实际可用范围因司法管辖区而异。

Stock Tokens 未根据美国证券法注册，因此不得在美国境内或向美国人士发行、销售或交付。加拿大、英国和瑞士等地区同样存在限制。不能简单理解为“除美国外，其他所有用户都可以购买”。

Robinhood Chain 与 Robinhood 经纪账户在法律主体和产品结构上有所区别，但二者并非完全割裂。Robinhood 正在通过 Robinhood Wallet、Robinhood Earn 等产品，将链上功能接入其现有产品体系。

7. 如何连接钱包并将资产桥接至 Robinhood Chain？

Robinhood Wallet 已原生支持 Robinhood Chain，用户无需手动添加网络。MetaMask、Phantom 等兼容 EVM 的钱包也可以连接。

用户可以通过 Arbitrum 官方跨链桥，在以太坊和 Robinhood Chain 之间转移 ETH 或支持的 ERC-20 资产。根据官方文档，从以太坊存入 Robinhood Chain 通常需要约 10 分钟；从 Robinhood Chain 通过官方桥提取至以太坊，则需要经历约 7 天的挑战期。

Robinhood Chain 还接入了 LayerZero、Stargate、Chainlink CCIP、Relay、Across、LiFi 和 0x 等第三方跨链通道。部分通道速度更快，但支持的来源网络、资产和安全模型各不相同，使用前需要核对具体路线。

8. Robinhood Chain 使用什么资产支付 Gas，交易费用如何？

Robinhood Chain 使用 ETH 作为原生 Gas 代币，没有单独的 Gas 代币。

交易费用由两部分组成：一部分是在 Robinhood Chain 上执行交易产生的 Layer 2 执行费；另一部分是将交易数据发布至以太坊产生的 Layer 1 数据费。两项费用会统一包含在钱包显示的 Gas 费用中，用户无需分别支付。

由于交易主要在 Layer 2 上执行，其费用通常低于直接在以太坊主网进行同类操作。不过，具体费用仍会受到交易复杂程度、数据大小及以太坊网络拥堵程度影响，不能将“低成本”理解为永久固定费率。

Robinhood Chain 还支持账户抽象，开发者可以为用户代付 Gas 或将多项操作合并执行，但是否提供 Gas 补贴取决于具体应用，并非全网统一免费。

9. Robinhood Chain 有没有原生代币或空投计划？

截至 2026 年 7 月中旬，Robinhood 尚未宣布 Robinhood Chain 原生代币，也没有公布官方空投计划。网络使用 ETH 支付 Gas，治理目前由 Security Council 等机制负责，而不是通过治理代币投票。

因此，使用 Robinhood Chain、桥接资产或与智能合约交互，并不意味着未来一定能够获得空投。X 上出现的“Robinhood Chain 空投”“交互领取代币”等活动，需要核实是否来自 Robinhood 官方渠道。

同时需要区分 Robinhood Chain 空投与生态项目奖励。例如，Lighter 曾针对通过 Robinhood Wallet 交易永续合约的合资格用户提供积分和 LIT 奖励，但这属于合作项目的活动，并不代表 Robinhood Chain 将发行原生代币。

10. Robinhood Chain 当前生态发展如何，又存在哪些风险？

从数据来看，Robinhood Chain 主网上线后的增长速度较快。据 Bernstein 7 月 13 日发布的报告，Robinhood Chain 过去 7 日 DEX 交易量约为 31 亿美元，一度进入全球链上 DEX 交易量前五；超过 6.5 万名用户持有约 1300 万美元的股票代币，链上稳定币规模约为 3 亿美元。

不过，这些数据的结构比总量更加重要。Robinhood Chain 最初以股票代币和 RWA 为核心定位，但上线初期的大部分交易量来自 Meme 币，其中 CASHCAT 成为主要交易标的之一。相比数十亿美元的 DEX 交易量，股票代币规模仍只有约 1300 万美元，说明其早期热度尚未充分转化为 RWA 的实际使用需求。

Robinhood Chain 的优势在于 Robinhood 现有的用户基础、产品分发能力、股票代币供给，以及 Uniswap、Morpho、Chainlink、Alchemy 和 BitGo 等合作伙伴提供的基础设施。但它仍面临几项风险：

• 早期交易量对 Meme 币和短期投机活动依赖较大；
• 股票代币的规模及链上使用场景仍然有限；
• Stock Tokens 不等于底层股票，并存在发行方、流动性和定价风险；
• 不同司法管辖区对股票代币和 DeFi 产品存在监管限制；
• 排序器、验证者及治理机制仍具有一定中心化特征；
• 跨链桥、智能合约和自托管钱包本身存在技术及安全风险。

总体而言，Robinhood Chain 是 Robinhood 将传统经纪业务、代币化证券和 DeFi 连接起来的一次重要尝试。短期内，其链上热度主要由 Meme 币、稳定币和 DeFi 流动性推动；长期能否形成真正的 RWA 市场，仍取决于股票代币的流动性、监管进展、开发者生态以及普通用户的持续使用需求。

文中链上数据截至 2026 年 7 月中旬，相关指标可能随市场活动快速变化。