2026年全球MFO并购地图：美国整合加速，欧洲跨境扩张，亚洲平台萌芽

共3037字 约7分钟

文 |林舒， 惠裕全球家族智库

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前言

2026年7月，全球家族办公室行业连续出现几条值得关注的消息。

7月初，美国大型多家族办公室（Multi-Family Office，MFO）Corient宣布达成收购法国巴黎独立多家族办公室Letus Private Office的协议。此次交易预计将新增约50亿美元管理资产，进一步强化Corient在欧洲市场的布局。

7月14日，美国另一家快速发展的多家族办公室Caprock宣布收购总部位于奥斯汀的Venturi Private Wealth。交易完成后，Venturi约30人的团队（包括10名顾问）将加入Caprock，后者也将进一步扩大在美国南部市场的服务网络。

7月13日，芝加哥一家管理资产规模约2500亿美元的多家族办公室（平台）Cresset首席执行官Susie Cranston在接受《InvestmentNews》采访时指出，未来家族办公室行业的竞争优势，并不只是来自资产规模扩张，而将越来越依赖人工智能应用能力和高质量人才体系。

三条新闻共同指向一个正在形成的行业趋势：全球多家族办公室正在进入一个由并购、平台化和能力整合推动的新阶段。

如果说过去二十年的全球商业多家族办公室发展，是由财富增长推动的“创业时代”，那么未来十年，行业可能进入一个由规模、科技和组织能力决定竞争格局的“平台时代”。

01

从私人顾问模式到平台化竞争

家族办公室诞生的核心，是为超高净值家族提供比传统私人银行更加独立和长期的财富管理服务。

长期以来，很多优秀的多家族办公室依靠创始人的专业能力和客户关系成长。一个经验丰富的投资顾问、一支精干的专业团队，就可以服务几个甚至几十个家族。这种模式在过去非常有效。然而，随着全球财富结构发生变化，家族办公室面对的问题越来越复杂。

今天的超高净值家族需要的不仅是投资建议，而是一套覆盖全球资产配置、私募股权投资、税务规划、信托架构、家族治理、慈善安排以及下一代培养的综合解决方案。

与此同时，监管环境不断强化，数字化要求持续提高，网络安全、数据管理、合规体系都成为家办运营的重要成本。这意味着，单纯依靠小团队和个人经验驱动的发展模式，正在面临挑战。

行业正在出现一种新的逻辑：精品机构提供客户关系和专业能力，大型平台提供基础设施和规模效应。并购，成为连接两者的重要方式。

02

美国MFO并购潮：行业整合已经进入加速阶段

美国是全球多家族办公室整合趋势最明显的市场。

近年来，Corient、Pathstone、Cresset等机构不断通过收购扩大规模，其背后的逻辑与财富管理行业过去十年的整合趋势高度类似。

Corient是其中最具代表性的案例之一。过去几年，Corient持续通过收购不同区域的财富管理机构和家族办公室团队，构建覆盖更广泛市场的服务平台。2026年收购法国Letus Private Office，是其国际化扩张的重要一步。

对于Corient这样的机构而言，并购的价值并不仅仅是增加管理资产规模。

更重要的是，它能够快速获得：

• 成熟的客户关系；

• 当地市场经验；

• 优秀顾问团队；

• 区域服务能力。

被收购机构则可以获得大型平台提供的投资研究、科技系统、运营支持和全球资源。这种模式正在成为MFO行业的重要发展路径：地方化的客户信任，加上全球化的平台能力。

Pathstone的发展也体现了类似趋势。过去几年，Pathstone持续整合区域财富管理机构和家族办公室团队，通过收购快速建立全国性的服务网络。其背后的核心逻辑是：在财富管理行业，真正稀缺的资源并不是资产管理工具，而是长期建立起来的客户关系和专业人才。

Caprock收购Venturi Private Wealth，则代表了另一种更具区域特色的发展方式。

相比大型平台的全球扩张，中型MFO更关注通过并购增强自身在特定市场的竞争力。获得一支成熟团队，往往比从零开始招聘和培养更高效。

因此，未来几年，美国MFO市场可能继续出现更多类似交易：大型平台寻找区域入口，中型机构寻找增长机会，精品团队寻找长期发展平台。

03

亚洲：家族办公室整合时代正在酝酿

相比美国市场已经进入成熟整合阶段，亚洲家族办公室行业仍处于发展的早期阶段。

香港、新加坡近年来成为全球家族办公室的重要中心，大量企业家和国际资本正在推动当地家办生态成长。

不过，目前亚洲市场尚未出现美国式的大规模MFO收购潮。

原因在于：

一方面，亚洲大量家族办公室成立时间较晚，第一代创始人尚未进入集中退出阶段；

另一方面，亚洲企业家文化更加重视控制权和长期关系，出售家办股权的意愿与欧美存在差异。

但平台化趋势已经开始出现。例如，香港部分独立家办正在从传统顾问模式向综合财富平台转型，通过加强投资能力、科技能力和外部合作扩大服务范围；一些财富管理集团也正在通过整合方式补齐家族办公室服务能力。

未来亚洲可能出现不同于美国的整合路径：不是简单的“MFO收购MFO”，而可能是：

• 财富管理机构收购家办能力；

• 银行、信托和投资平台整合家族服务生态；

• 国际MFO寻找亚洲合作伙伴。

随着中国、东南亚企业家财富进入传承阶段，亚洲家族办公室市场可能成为下一轮全球整合的重要区域。

04

并购背后的深层原因：人才、成本与代际更替

MFO并购潮的背后，并不仅仅是规模竞争。其中一个重要原因，是第一代家族办公室创始人正在进入新的阶段。

欧美大量独立MFO成立于20世纪末和21世纪初。经过二三十年的发展，不少创始人已经开始考虑接班、退出和机构长期稳定的问题。对于这些机构而言，加入大型平台并不意味着失败，而可能是一种成熟发展的选择。

通过并购：

• 创始人可以实现价值释放；

• 客户可以获得更稳定的机构支持；

• 团队可以拥有更大的发展空间。

另一方面，现代家族办公室运营成本正在快速提高。一个成熟MFO需要投入：

• 投资研究团队；

• 合规体系；

• 科技基础设施；

• 客户报告系统；

• 数据安全能力。

这些投入对于小型机构而言压力巨大。而平台化整合可以有效降低单位运营成本，提高服务效率。

05

AI正在改变家族办公室竞争规则

如果说过去MFO竞争的核心是“谁拥有更多资产”，那么未来竞争的核心可能是：“谁能够更有效地管理复杂财富。”

这也是Cresset CEO Susie Cranston强调AI和人才的重要原因。

人工智能正在进入家族办公室的核心流程。

在投资领域，AI可以帮助机构进行投资组合分析、风险监控和另类资产研究；在客户服务领域，AI能够提升家族报告生成、信息整理和沟通效率；在运营层面，AI可以降低大量行政和合规工作的成本。

未来，大型MFO通过并购获得规模，再通过AI提升效率，可能形成新的竞争优势。因此，行业竞争正在从单纯的资产规模竞争，转向：规模能力 + 科技能力 + 人才能力的综合竞争。

06

从关系驱动到平台驱动，家办行业正在进入新阶段

无论行业如何变化，家族办公室的核心永远是信任。

家族与顾问之间长期稳定的关系，仍然是这个行业最重要的基础。但未来，仅靠个人关系已经无法满足全球超高净值家族越来越复杂的需求。

MFO并购潮的本质，并不是简单的规模扩张，而是家族办公室行业从“私人顾问时代”走向“平台能力时代”。未来十年，决定行业赢家的因素，将不只是管理多少资产，而是谁拥有更强的人才体系、更先进的科技能力，以及更完整的全球服务网络。

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备注：本文核心观点、框架及行文由作者创作；AI辅助进行信息梳理和表格制作，由作者核验把控数据及内容。

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