会议预告丨人大国发院“理论与政策”研讨会（第231期）

人大国发院“理论与政策”研讨会

（第231期）

Rational Inattention in Asset Markets

主 讲：教沛然（荷兰马斯特里赫特大学商业与经济学院）

主 持：金 苗（中国人民大学国家发展与战略研究院）

时 间：2026年7月24日（星期五）14:00-15:00

地 点：立德楼11层1133会议室

报告摘要：

This paper studies how rationally inattentive traders allocate information across assets and how those choices shape market outcomes. We design a repeated two-asset call-market experiment in which subjects first choose the precision of asset-specific signals and then trade both assets in a call market. The treatments compare two information technologies: an entropy cost, which favors deepening information about selected assets, and a linear precision cost, which makes high-variance assets more attractive to learn about. Halfway through the market rounds, one asset receives a permanent volatility shock. Pre-shock outcomes are balanced across treatments. After the shock, signal and posterior variances rise sharply for the shocked asset in both treatments, so it becomes less precisely learned rather than attracting a broad reallocation of attention. The linear cost attenuates this deterioration and modestly improves precision for the unshocked asset. Market outcomes point in the same direction: pricing errors and volatility rise mainly for the shocked asset, while we find little evidence of contagion. Individual orders show that lower information precision is associated with more conservative bids, wider bid-ask spreads, lower bid quantities, and lower final holdings. We discuss implications of our results for theory and practice.

报告人简介：

教沛然博士现任荷兰马斯特里赫特大学（Maastricht University）商业与经济学院（School of Business and Economics）金融系副教授。他同时担任牛津大学纳菲尔德学院实验社会科学中心（Centre for Experimental Social Sciences, CESS）研究员、荷兰养老金与老龄化研究机构（Netspar）研究员、马斯特里赫特大学行为洞察中心（UM-BIC）联合主任，以及实验金融学会（Society for Experimental Finance）管理委员会秘书。加入马斯特里赫特大学之前，教博士于2014年至2017年在牛津大学经济系及纳菲尔德学院（Nuffield College）担任博士后研究员。他于2014年获得美国克莱蒙特研究大学（Claremont Graduate University）经济学博士学位。

教沛然博士的研究主要集中于行为金融与实验金融/经济学。其研究跨越经济学、金融学、心理学与神经科学等学科边界，综合运用理论、实证与实验等多种研究方法。目前，他主要关注以下三个研究方向：（1）基于经验与记忆的学习；（2）信息处理与有限注意力；（3）投资者的可持续性偏好。他的研究成果发表于多种国际同行评审期刊，包括 Review of Financial Studies、Management Science、Review of Economics and Statistics、Economic Journal、Games and Economic Behavior、Journal of Consumer Research、Journal of Economic Behavior and Organization、Brain Research、Scientific Reports 等。

教沛然博士主持或参与的研究项目曾获得多个重要资助机构支持，包括荷兰科学院（NWO）Vidi项目、玛丽·居里个人学者基金（Marie Curie Individual Fellowship）、John Fell Fund、哈佛大学 Foundations of Human Behavior Grant，以及 INQUIRE Europe 研究基金等。他的研究论文不仅被学术界广泛引用，也受到大众媒体关注与报道，包括《纽约时报》（New York Times）、彭博社（Bloomberg）、《巴伦周刊》（Barron’s）、《每日邮报》（Daily Mail）以及荷兰《Trouw》报等。

扫描二维码进入活动报名链接

审核：王炜 秦聪 金苗

微信编辑：张菁菁

责任编辑：刘琪 杨凡欣 黄米佳

人大国发院是中国人民大学集全校之力重点打造的中国特色新型高校智库，现任理事长为学校党委书记张东刚，现任院长为学校原校长林尚立。2015年入选全国首批“国家高端智库”建设试点单位，并入选全球智库百强，2018年初在“中国大学智库机构百强排行榜”中名列第一。2019年在国家高端智库综合评估中入选第一档次梯队，是唯一入选第一档次梯队的高校智库。

人大国发院积极打造“新平台、大网络，跨学科、重交叉，促创新、高产出”的高端智库平台。围绕经济治理与经济发展、政治治理与法治建设、社会治理与社会创新、公共外交与国际关系四大研究领域，汇聚全校一流学科优质资源，在基础建设、决策咨询、公共外交、理论创新、舆论引导和内部治理等方面取得了显著成效。人大国发院以“中国特色新型高校智库的引领者”为目标，扎根中国大地，坚守国家战略，秉承时代使命，致力于建设成为具有全球影响力的世界一流大学智库。

微信二维码