北京
要点：市场震荡存扰动，经济托底固根基。7 月以来 A 股迎来阶段性震荡调整，市场避险情绪有所升温，全球科技板块走弱、热门赛道估值回调等短期因素引发盘面波动。但短期扰动不改中长期运行逻辑，宏观经济稳韧底色、上市企业盈利改善、内外资持续入场三大核心支撑并未发生方向性变化。立足半年经济数据、上市公司中报预告、资金流向多维信号，中国资本市场具备充足韧性，短期波动只是常态，经济内生增长动力与优质企业价值增长将决定市场长期上行趋势。
——援引自证券日报
宏观经济稳韧向好，筑牢资本市场运行根基
宏观经济基本面是资本市场长期向好的根本依托，经济增长的稳定性与结构优化程度，直接决定市场中长期估值中枢。7 月 15 日出炉的上半年经济半年报展现极强发展韧性，国内生产总值达 69.6 万亿元，同比增长 4.7%，总量与增速保持平稳。相较总量数据，经济结构升级亮点更为突出，高端制造、数字经济、现代服务组成的新动能对经济增长贡献率突破四成，产业转型提速趋势清晰。其中高技术制造业增加值同比增长 13.3%，集成电路、智能车载设备等 AI 相关细分行业增速超 30%，新质生产力加速成型。整体经济呈现 “稳中有进、向新向优” 特征，有效对冲各类外部、短期市场冲击，为 A 股市场稳定运行构建坚实基本面屏障，对冲短期情绪带来的盘面波动。
上市企业业绩兑现，夯实市场价值核心底盘
上市公司是国内实体经济微观载体，整体盈利水平是衡量A 股含金量、支撑长期行情的核心定盘星。即便上半年外部环境、市场环境存在多重不确定性，各行业龙头持续加码研发、拓展市场，业绩增长成果持续落地。截至 7 月 17 日，1722 家 A 股上市公司披露 2026 年中报业绩预告，937 家企业预告净利润同比实现增长，其中 463 家企业净利润增幅超 100%。分赛道看，AI 算力、工业机器人、创新药三大新兴产业业绩增速领跑市场，形成清晰结构性机会。相关赛道高增长并非短期炒作，下游真实产业需求释放、行业周期上行是核心驱动力，以人工智能为代表的新质生产力持续转化为企业营收与利润。持续改善的上市公司盈利，能够不断消化估值、提升市场投资价值，成为穿越短期市场震荡的核心力量。
增量资金涌入，强化市场长期运行韧性
增量资金是资本市场持续向好的源头活水，7月A股震荡调整期间，市场资金并未出逃，反而逆势持续入场、积极布局。场内资金方面，截至7月17日，本月股票型ETF累计净流入超3200亿元，单周净流入规模达2036.41亿元，逆势加仓态势明显。场外外资同样持续看好A股估值优势，入市节奏稳步提速，截至5月末境外投资者持有A股流通市值超4万亿元，年内已有570余家外资机构近3900次调研A股，重点布局高端制造、新兴科技赛道。内外资双向流入的格局，为市场提供了充足流动性支撑，持续增强A股抵御短期波动的核心韧性。总体而言，短期震荡调整是资本市场运行的常态，情绪波动、赛道估值修复、外部板块联动等均为短期变量，无法改变A股长期向好的核心趋势。当前，宏观经济提质升级、企业业绩稳步兑现、增量资金持续入场的核心逻辑均未发生方向性改变。短期风雨不改长期底色，A股的投资价值终将依托中国经济的深层韧性、优质企业的持续价值增长逐步兑现。
来源：证券日报
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